06.07.2026 – Avance semanal: ISM de Servicios, Actas del FOMC y resultados de Delta Airlines y Pepsi

El par EUR/USD se mantiene confinado en un rango estrecho por debajo del nivel de 1.1450 durante la sesión asiática del lunes, mientras los inversores sopesan los riesgos geopolíticos frente a la evolución de las expectativas sobre la política monetaria. Aunque el par sigue cotizando cerca de su nivel más alto en casi dos semanas, las ganancias se ven limitadas por la cautela del mercado.

Las preocupaciones sobre el Estrecho de Ormuz siguen respaldando la demanda del dólar estadounidense. Si bien Estados Unidos e Irán han alcanzado un frágil entendimiento provisional, persiste la incertidumbre, ya que Teherán busca un mayor control sobre esta ruta marítima de importancia estratégica.

Sin embargo, las ganancias del dólar siguen contenidas después de que los datos del mercado laboral estadounidense de la semana pasada, peores de lo previsto, reforzaran las expectativas de que la Reserva Federal adopte una postura política más cautelosa. Los datos de empleo más débiles, combinados con la moderación de las presiones inflacionistas tras la reciente caída de los precios del crudo, han llevado a los mercados a recortar las expectativas de futuros endurecimientos por parte de la Fed. Los inversores prevén ahora entre ninguna subida de tasas y un único incremento en 2026, frente a las expectativas de dos subidas de hace poco tiempo. El tono ampliamente positivo en los mercados de renta variable mundiales también ha limitado la demanda de refugio seguro, impidiendo que el dólar estadounidense amplíe su avance.

Por el lado del euro, unas lecturas de inflación más suaves en toda la eurozona han animado a los mercados a moderar las expectativas de subidas adicionales de tasas por parte del Banco Central Europeo (BCE), limitando el impulso alcista de la moneda única.

La atención se dirige ahora al calendario económico del lunes, que incluye los pedidos de fábrica de Alemania, la confianza del inversor de Sentix de la eurozona, el Índice de Precios al Productor (IPP) y los datos de ventas minoristas. Más tarde, los operadores se centrarán en el informe del PMI de Servicios del ISM de EE. UU. y en los comentarios de varios miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) para obtener nuevas pistas sobre las perspectivas de la política de la Reserva Federal, lo que podría impulsar el próximo movimiento del EUR/USD.

Los precios del oro cedieron terreno durante la sesión asiática del lunes tras subir brevemente por encima del nivel de los $4,200, un nuevo máximo de dos semanas. El retroceso parece interrumpir una racha de tres días de ganancias, ya que la renovada demanda del dólar estadounidense limita un mayor avance del metal precioso.

Los informes de que Irán podría introducir nuevas tarifas de servicio para los buques que utilizan el estrecho han ayudado a mantener la prima de riesgo geopolítico, fomentando algunos flujos de refugio hacia el billete verde y pesando sobre el oro.

Aun así, el margen de caída para el metal parece limitado. Los inversores han reducido las expectativas de subidas adicionales de tasas de la Reserva Federal tras los datos de empleo de EE. UU., inferiores a lo previsto, publicados la semana pasada. Las condiciones más débiles del mercado laboral, junto con el alivio de las presiones inflacionistas en un contexto de precios de crudo más bajos, han reforzado la perspectiva de que la Fed adopte una postura más paciente. Como resultado, los mercados están menos convencidos de que las tasas de interés se mantendrán altas por más tiempo, lo que reduce el apoyo al dólar y ayuda a sostener a los activos que no ofrecen rendimientos, como el oro.

Otra fuente importante de apoyo sigue siendo la demanda de los bancos centrales. Conclusiones recientes del Consejo Mundial del Oro (World Gold Council) revelaron que las autoridades monetarias utilizan cada vez más el oro como cobertura contra la inflación, la inestabilidad financiera y los riesgos geopolíticos.

De cara al futuro, los operadores se concentrarán en el PMI de Servicios del ISM de EE. UU. y en los comentarios de varios miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) más tarde en la sesión norteamericana. Estos eventos podrían influir en el sentimiento del dólar y proporcionar una nueva dirección a los precios del oro.

Los precios del petróleo bajaron levemente durante la sesión asiática del lunes, después de que la OPEP+ acordara elevar de nuevo los objetivos de producción a partir de agosto, mientras que la mejora de las exportaciones de crudo a través del Estrecho de Ormuz se sumó a las expectativas de un aumento de la oferta mundial. Los participantes del mercado mantienen la cautela, ya que la incertidumbre en torno al Estrecho de Ormuz sigue dominando el sentimiento.

Por el lado de la oferta, la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados (OPEP+), incluida Rusia, acordaron el domingo aumentar los objetivos colectivos de producción en 188,000 barriles diarios a partir de agosto, tras incrementos de cuotas similares introducidos para junio y julio.

A pesar del anuncio, los analistas señalaron que la producción adicional podría tener un impacto limitado a corto plazo. La producción de varios productores del Golfo —incluidos Arabia Saudita, Kuwait e Irak— aún no se ha recuperado por completo después de que el reciente conflicto con Irán interrumpiera temporalmente el tráfico de petroleros por el Estrecho de Ormuz.

Datos recientes muestran el restablecimiento de las exportaciones. Una encuesta de Reuters reveló que la producción de crudo de la OPEP aumentó en aproximadamente 3.3 millones de barriles diarios en junio, situándose en 19.43 millones de barriles diarios, recuperándose de su nivel más bajo en más de dos décadas. Las exportaciones de petróleo del Golfo también aumentaron en más de 3 millones de barriles diarios con respecto a mayo, superando los 10 millones de barriles diarios, aunque los envíos siguen estando un 40% por debajo de los niveles anteriores al conflicto.

Mientras tanto, Rusia sigue sumando a la oferta mundial. Las exportaciones de crudo desde los puertos occidentales del país alcanzaron un máximo histórico en junio y se espera que se mantengan elevadas en julio, ya que los ataques con drones a las refinerías rusas han reducido la capacidad de procesamiento nacional y han llevado a Moscú a redirigir más crudo hacia los mercados internacionales.

En general, la combinación de unos objetivos de producción más elevados de la OPEP+, la recuperación de las exportaciones del Golfo y los sólidos envíos rusos ha reforzado las expectativas de una mejora de la oferta, ejerciendo una modesta presión a la baja sobre los precios del petróleo a pesar de los riesgos geopolíticos actuales en Oriente Medio.

Los futuros de los índices bursátiles de EE. UU. cotizaron con modestas ganancias durante la sesión asiática del lunes, extendiendo las subidas tras una semana bursátil positiva y acortada por días festivos. Los inversores están reevaluando las perspectivas de las acciones relacionadas con la inteligencia artificial al tiempo que aguardan la publicación de las minutas de la reunión de junio de la Reserva Federal en busca de una nueva guía sobre política monetaria.

Wall Street cerró al alza la semana pasada a pesar de las condiciones volátiles de negociación. El US 30 subió alrededor de un 2% hasta alcanzar un máximo histórico de cierre, registrando su cuarta ganancia semanal consecutiva. El US 500 y el US Tech 100 también avanzaron cerca de un 2%, reflejando la continua resiliencia de las acciones estadounidenses.

El interés de los inversores se ha desplazado cada vez más hacia la sostenibilidad del repunte impulsado por la inteligencia artificial. La debilidad reciente de las acciones de semiconductores ha despertado preocupación por la posibilidad de que las valoraciones en algunas partes de la cadena de suministro de IA se hayan estirado demasiado. Al mismo tiempo, el sentimiento sigue siendo constructivo hacia los desarrolladores de software y las empresas de plataformas que se espera que se beneficien de una adopción más amplia de las tecnologías de IA.

La atención de esta semana estará firmemente puesta en las minutas de la reunión de política monetaria de junio de la Reserva Federal, cuya publicación está programada para el miércoles. Los inversores examinarán el informe en busca de pistas adicionales sobre las perspectivas de las tasas de interés del banco central, después de que los datos económicos recientes apuntaran a un enfriamiento del mercado laboral.

La temporada de resultados corporativos también comienza esta semana, con PepsiCo y Delta Air Lines entre las primeras grandes empresas en publicar sus resultados trimestrales. Sus informes ofrecerán una indicación temprana del desempeño corporativo y de la demanda de los consumidores durante el segundo trimestre.

Los participantes del mercado también estarán atentos a si las grandes empresas tecnológicas pueden recuperar el liderazgo del mercado tras la reciente rotación sectorial. Apple ha atraído un renovado interés de compra ante el optimismo que rodea a su próxima línea de iPhone, mientras que la continua debilidad de los fabricantes de chips enfocados en IA ha planteado dudas sobre si el sector tecnológico podrá mantener su sólido desempeño durante el resto del año.