19.11.2025 –– USDX se afianza antes de las minutas del FOMC, sector tecnológico cauto ante las ganancias de Nvidia

El par EUR/USD cayó 0.08% el martes, impulsado en gran parte por el fortalecimiento del dólar debido a las expectativas menos dovish de la Reserva Federal, lo que exige cautela para los alcistas del euro. Si bien el mercado observa la contrapresión de las preocupaciones sobre el mercado laboral —sugerida por un aumento en las solicitudes continuas de subsidio por desempleo a 1.957 millones durante la semana finalizada el 18 de octubre, y un informe ADP que muestra que los empleadores recortaron 2,500 puestos de trabajo a la semana en promedio hasta principios de noviembre—, cualquier recuperación significativa del euro está limitada por señales hawkish. Los funcionarios de la Fed continúan indicando renuencia hacia una mayor relajación de la política monetaria, con el vicepresidente Philip Jefferson señalando recientemente que el banco central necesita proceder "lentamente" con cualquier posible recorte de tasas, y el presidente de la Fed de Richmond, Barkin, afirmando que la inflación no está clara. Simultáneamente, el Euro está intentando mantenerse firme ya que los operadores esperan que el Banco Central Europeo (BCE) adopte una postura generalmente cautelosa, con el banco central ampliamente anticipado a mantener las tasas sin cambios en medio de un desempeño económico estable. La atención se centra ahora en el calendario lleno de datos de esta semana, con el informe NFP del jueves y las cifras de Ingresos Reales del viernes que se espera que marquen la pauta para los mercados.

El Oro está ganando tracción positiva por segundo día consecutivo, después de haber subido 0.99% el martes, y ahora se sitúa en el extremo superior de su rango semanal. El metal está encontrando apoyo en la reactivación de la demanda de refugio seguro debido a la persistente preocupación de los inversores por el debilitamiento del impulso económico de EE. UU. tras el cierre del gobierno.

Sin embargo, el panorama fundamental exige cautela. El dólar estadounidense lucha por atraer compradores y actúa como un viento de cola para el metal no rentable, pero cualquier ganancia significativa está limitada por las expectativas menos dovish de la Reserva Federal. Los funcionarios de la Fed continúan señalando cautela sobre una mayor relajación de la política monetaria, y el vicepresidente Philip Jefferson señaló recientemente que el banco central necesita proceder "lentamente", contrarrestando las preocupaciones sobre el mercado laboral sugeridas por un aumento en las solicitudes continuas de subsidio por desempleo a 1.957 millones durante la semana que finalizó el 18 de octubre.

Los operadores de Oro esperarán ahora un nuevo impulso de dos publicaciones importantes: las Minutas del FOMC previstas para hoy, y el retrasado informe Nóminas No Agrícolas (NFP) de EE. UU. el jueves. Estos informes ofrecerán pistas cruciales sobre la senda de recortes de tasas de la Fed e influirán en la dirección a corto plazo del metal.

Los precios del petróleo retrocedieron el miércoles por la mañana, borrando parte de las ganancias vistas el martes, donde el WTI subió 1.47% y el Brent avanzó 1.17%. El descenso del precio fue provocado por un informe de la industria relativamente bajista del Instituto Americano del Petróleo (API), que indicó un aumento significativo en las existencias de crudo y combustible de EE. UU. durante la semana que finalizó el 14 de noviembre. Los inventarios de crudo aumentaron en 4.45 millones de barriles, la gasolina en 1.55 millones de barriles y los destilados en 577,000 barriles, lo que refuerza la preocupación por un persistente exceso de oferta global. Sin embargo, las caídas de precios fueron limitadas por la gran atención del mercado a los riesgos de suministro. Las sanciones de EE. UU. dirigidas a los principales productores rusos (fecha límite 21 de noviembre), junto con los recientes ataques ucranianos, se espera que restrinjan los volúmenes de exportación de Rusia. Esto deja los precios de referencia en un rango limitado, atrapados entre la presión alcista de los temores de interrupción del suministro y la presión bajista del creciente sentimiento de exceso de oferta. Los operadores están ahora a la espera de los datos oficiales de inventario del gobierno de EE. UU., que se publicarán más tarde hoy.

Los principales índices de renta variable de EE. UU. cayeron el martes, sumándose a las pérdidas recientes a medida que la liquidación en las acciones de tecnología continuaba justo un día antes de las ganancias clave de Nvidia y la lectura largamente esperada del mercado laboral de septiembre. La caída del sector tecnológico se produjo en medio de crecientes dudas sobre las perspectivas a largo plazo y los posibles rendimientos de los miles de millones que se invierten en la industria de la IA.

Nvidia continuó su caída antes de su informe trimestral de ganancias, cerrando el martes con una caída de -2.69%. Las acciones tecnológicas en general también cayeron, pero Alphabet eludió la profunda liquidación, cerrando con una caída de solo -0.20% después de que Google anunciara la próxima versión de su modelo de IA, Gemini 3. Las acciones de Microsoft cerraron con una caída de -2.66% mientras los mercados esperaban ansiosos detalles sobre los planes del gigante del software para una rápida expansión de su centro de datos para satisfacer la demanda de potencia informática de IA.

Más allá del sector tecnológico, los principales minoristas informarán esta semana, ofreciendo información crucial sobre la salud del consumidor estadounidense. El sector comenzó la semana con decepción, ya que Home Depot reportó ganancias ajustadas del tercer trimestre que no cumplieron con las expectativas de los analistas, lo que llevó a su acción a caer -6.04%.

Lejos del sector corporativo, los inversores esperan la publicación de lecturas económicas clave de EE. UU. que se retrasaron por el prolongado cierre del gobierno en octubre. Los datos de Nóminas No Agrícolas de septiembre se publicarán el jueves, y el índice de precios al productor de EE. UU. también se publicará el mismo día. Estos retrasos significan que la Reserva Federal estará "volando a ciegas" en gran medida en su reunión de diciembre, lo que hace más probable un hold. Los mercados ahora están valorando una probabilidad de poco más del 40% de un recorte de 25 puntos básicos durante la reunión de la Fed de diciembre.