18.08.2026 – El petróleo y los rendimientos presionan a los mercados antes de las minutas de la Fed

El EUR/USD se ve presionado en torno a 1.1575 a principios de la sesión asiática del martes, interrumpiendo una racha de tres sesiones consecutivas de ganancias. El euro se debilita frente al dólar estadounidense a medida que el resurgimiento de las preocupaciones sobre el conflicto entre EE. UU. e Irán y las interrupciones en el estrecho de Ormuz fomentan la cautela entre los operadores.

El presidente de EE. UU., Donald Trump, dijo el lunes que no estaba interesado en prorrogar el acuerdo a punto de expirar con Irán. Por su parte, el portavoz del Ministerio de Asuntos Exteriores de Irán, Esmail Baghaei, afirmó que el acuerdo sigue estando fuera de alcance debido a la complejidad en materia de seguridad y a lo que calificó de "comportamiento obstruccionista de elementos destructivos", al tiempo que instó a EE. UU. a levantar su bloqueo.

Las persitentes tensiones en Oriente Medio podrían respaldar la demanda del dólar como activo refugio y pesar sobre el EUR/USD a corto plazo. Sin embargo, la disminución de las expectativas de una bajada de tipos por parte de la Reserva Federal en septiembre, tras unos datos económicos estadounidenses más débiles, podría limitar el recorrido al alza del billete verde.

Las ventas minoristas de EE. UU. cayeron en julio por primera vez en nueve meses, mientras que la reciente pérdida de empleos y una inflación moderada han reducido aún más las expectativas de un endurecimiento de la política monetaria. Según la herramienta CME FedWatch, los mercados descuentan ahora una probabilidad cercana al 35% de una subida de tipos de la Fed en la reunión de septiembre, frente al 47% de hace un mes.

El oro vuelve a estar bajo presión, cayendo por debajo de los 4.400 $ durante la sesión asiática del martes tras no haber logrado prolongar su avance de dos días. El metal precioso se ve lastrado por el repunte del dólar estadounidense, mientras que la subida de los precios del crudo suscita preocupación por la posibilidad de que la inflación se mantenga elevada durante más tiempo.

El encarecimiento de la energía mantiene en el punto de mira las perspectivas de la Reserva Federal, mientras los mercados reevalúan las expectativas de recortes de tipos. Aunque la moderación de la inflación y los débiles datos de ventas minoristas de la semana pasada en EE. UU. redujeron las probabilidades de una subida inminente, los operadores siguen viendo una mayor posibilidad de que la Fed eleve los costes de endeudamiento al menos una vez antes de finales de 2026.

La perspectiva de una postura más cautelosa por parte de la Fed también se refleja en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., que continúan respaldando al billete verde y suponen un viento en contra para el oro, un activo que no devenga rendimiento.

La atención se traslada ahora a las minutas del FOMC del miércoles para obtener nuevas pistas sobre la visión de política monetaria del banco central. El documento podría ofrecer mayor información sobre cómo evalúan los miembros los riesgos persistentes de inflación y el mercado laboral, marcando potencialmente el rumbo del dólar estadounidense y del oro a corto plazo.

Los precios del petróleo amplían sus ganancias el martes: el crudo Brent cotiza en torno a los 91,50 . Los precios siguen respaldados por la creciente preocupación por las interrupciones en el suministro, a medida que se estancan los avances para reabrir el estrecho de Ormuz.

El número de buques que cruzan esta estratégica vía marítima sigue siendo limitado, mientras que un proyectil impactó el martes contra una embarcación que salía del estrecho. Cualquier interrupción prolongada en el tráfico de petroleros podría reducir la oferta mundial de petróleo y mantener los precios elevados a corto plazo.

Los últimos acontecimientos también han planteado dudas sobre las perspectivas para el cuarto trimestre y el inicio de 2027, ya que una interrupción prolongada podría mantener prima de riesgo integrada en los precios del crudo. Los analistas prevén que el petróleo continúe volátil a medida que los mercados evalúen la duración de las restricciones de suministro y la posibilidad de una escalada mayor.

Mientras tanto, los mercados aguardan nuevos datos de reservas en EE. UU. para obtener más pistas sobre el equilibrio entre la oferta y la demanda. Un sondeo preliminar de Reuters indicó que las reservas de crudo estadounidense habrían disminuido la semana pasada, junto con los inventarios de productos derivados, lo que podría proporcionar un respaldo adicional a los precios del petróleo.

Wall Street cerró a la baja el lunes tras una semana récord, con la subida de los precios del petróleo pesando en el sentimiento del mercado a medida que persistía la incertidumbre sobre el conflicto en Oriente Medio.

El retroceso se produjo después de que la renta variable estadounidense alcanzara nuevos máximos la semana pasada, impulsada por unos sólidos resultados empresariales y datos de inflación más suaves. Las lecturas de los precios de consumo y de producción de julio, combinadas con los datos más débiles sobre empleo y ventas minoristas, han mitigado los temores sobre un giro inmediato hacia una política más restrictiva por parte de la Reserva Federal.

Los mercados esperan ahora las minutas del FOMC del miércoles para obtener más pistas sobre las perspectivas de tipos de la Fed. El informe podría atraer especial atención después de que tres presidentes de Feds regionales mostraran su disconformidad en la reunión de julio a favor de una subida de tipos de 25 puntos básicos.

Por otra parte, el calendario de resultados corporativos incluye las cuentas de grandes minoristas como Home Depot y Walmart, lo que ofrecerá una perspectiva fresca sobre la salud del gasto de los consumidores en EE. UU. Target y Lowe's también tienen programado presentar sus resultados, mientras los inversores evalúan si la persistente inflación y los elevados costes de endeudamiento están afectando a la demanda de los hogares.