27.08.2026 - El pronóstico de Nvidia impulsa el auge tecnológico a pesar de las cifras de inflación persistentes

El par EUR/USD cotiza alrededor de 1,1650 en las primeras operaciones europeas del jueves, respaldado por las perspectivas firmes (hawkish) del Banco Central Europeo (BCE) y unos datos económicos sólidos en la eurozona. Mientras tanto, los datos de inflación de EE. UU., más altos de lo esperado, mantienen en el punto de mira las perspectivas de los tipos de la Reserva Federal antes del simposio de Jackson Hole.

Los inversores esperan ahora las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo de EE. UU., mientras que la atención se desplazará el viernes al simposio de Jackson Hole para obtener más pistas sobre el futuro de los tipos de interés estadounidenses.

Los mercados están descontando una probabilidad cercana al 96 % de que el BCE eleve su tipo de depósito al 2,50 % en su reunión de septiembre, según ECB Watch. Las expectativas de un mayor endurecimiento se han visto reforzadas por los comentarios de Isabel Schnabel, miembro del Comité Ejecutivo del BCE, quien señaló que los costes de endeudamiento podrían tener que subir más, ya que las persistentes tensiones geopolíticas y un crecimiento de la eurozona superior a lo previsto plantean riesgos alcistas para la inflación.

La economía de la eurozona se ha mantenido relativamente resiliente, y los datos recientes muestran que la actividad empresarial se está expandiendo a su ritmo más rápido del año, lo que respalda aún más la postura de una política menos acomodaticia por parte del BCE.

Por su parte, los datos de inflación de EE. UU. ofrecieron un panorama mixto. El indicador de inflación preferido de la Reserva Federal mostró que la inflación subyacente del PCE se mantuvo estable en el 3,3 % interanual en julio, en línea con las expectativas. Sin embargo, la inflación general del PCE subió un 3,7 % en el mismo período, sin cambios respecto a junio pero por encima de la previsión del mercado del 3,6 %.

Los operadores seguirán de cerca el discurso del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en Jackson Hole este viernes, el cual podría ofrecer nuevas señales sobre las perspectivas de política de la Reserva Federal y la dirección del dólar estadounidense.

 El oro lucha por extender sus ganancias recientes el jueves, ya que los operadores se muestran cautelosos antes del discurso del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en Jackson Hole, mientras que los moderados rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. brindan cierto respaldo al metal.

Los operadores se muestran reacios a tomar posiciones agresivas antes de la intervención de Kevin Warsh en el Simposio de Jackson Hole el viernes, la cual podría ofrecer nuevas pistas sobre la política de la Reserva Federal. La orientación ofrecida podría influir en la dinámica del dólar estadounidense y determinar la próxima dirección del oro.

Mientras tanto, unos datos de inflación en EE. UU. ligeramente más altos de lo esperado han reforzado las expectativas de al menos una subida de tipos por parte de la Reserva Federal antes de fin de año.

Sin embargo, los rendimientos más bajos de los bonos del Tesoro de EE. UU., impulsados en parte por la estrategia ampliada de compra de bonos del Tesoro, continúan ofreciendo cierto apoyo al metal precioso. Al mismo tiempo, las expectativas de progreso hacia un potencial acuerdo de paz entre EE. UU. e Irán y la posible reapertura del estrecho de Ormuz podrían pesar sobre la demanda del oro y del dólar como activos refugio.

Los precios del petróleo extienden sus caídas el jueves a medida que los esfuerzos diplomáticos para reabrir el estrecho de Ormuz aumentan las esperanzas de aliviar las interrupciones del suministro en Oriente Medio, aunque la persistente escasez de combustible continúa ofreciendo cierto soporte.

La debilidad reciente se produce mientras las expectativas de avance en las conversaciones diplomáticas entre Irán y Catar, así como las discusiones entre Irán y Omán, alimentan las esperanzas de que el estrecho de Ormuz pueda reabrirse gradualmente. Esta vía marítima es una ruta energética crucial que anteriormente gestionaba envíos de petróleo y gas natural equivalentes a aproximadamente una quinta parte del consumo mundial de combustible.

Irán ha restringido el tráfico a través del estrecho desde que comenzó la guerra entre EE. UU. e Israel el 28 de febrero, lo que provocó que los flujos de petróleo cayeran a alrededor de una cuarta parte de los niveles previos a la guerra, según datos de seguimiento de buques. Una fuente iraní de alto nivel afirmó que Teherán y Omán están trabajando para finalizar un acuerdo que regule el acceso a la vía navegable.

También se espera que el primer ministro de Catar viaje a Irán el jueves para reactivar los esfuerzos diplomáticos orientados a poner fin al conflicto, que ha durado casi seis meses. EE. UU. ha pausado los ataques contra Irán durante aproximadamente un mes mientras busca aumentar la presión económica, lo que eleva las expectativas de que las interrupciones en el suministro energético del Golfo puedan aliviarse.

Por otra parte, la menor oferta de diésel está contrarrestando el panorama bajista del petróleo. Los daños en las refinerías de Oriente Medio y los ataques ucranianos contra refinerías rusas han reducido la producción mundial de diésel. Los inventarios de destilados de EE. UU., que incluyen diésel y combustible de calefacción, cayeron en 2,2 millones de barriles hasta los 103,4 millones de barriles en la semana que finalizó el 21 de agosto, según la Administración de Información de Energía de EE. UU., alcanzando su nivel estacional más bajo registrado.

Las acciones de EE. UU. cerraron con pocos cambios el miércoles, ya que la inflación general del PCE, ligeramente superior a lo previsto, reforzó las expectativas de que la Reserva Federal pueda mantener los tipos de interés sin cambios en septiembre, mientras los inversores se mantuvieron cautos antes de los resultados de Nvidia.

Los datos económicos de EE. UU. siguieron siendo mixtos: la inflación persistente y un crecimiento sólido respaldan la expectativa de que la Fed mantenga los tipos en septiembre. Los mercados descuentan ahora casi un 64 % de probabilidad de que no haya cambios en los tipos. Mientras tanto, los inversores esperan los resultados de Nvidia, considerados una prueba clave para la tendencia general de la IA.

Los inversores no solo se centrarán en los resultados de Nvidia, sino también en sus proyecciones futuras y en la demanda de sus chips de IA más recientes. Se espera que la empresa presente unos ingresos trimestrales de alrededor de 92.000 millones de dólares, lo que significa que se necesitarán resultados sólidos y un panorama optimista para satisfacer las elevadas expectativas del mercado.

Entretanto, los acontecimientos geopolíticos añadieron otra capa de incertidumbre. Los informes de que Rusia podría intensificar sus ataques contra Ucrania pesaron en el ánimo del mercado, aunque las esperanzas de avances en las conversaciones de alto el fuego entre EE. UU. e Irán y la posible reapertura del estrecho de Ormuz ayudaron a limitar las preocupaciones generales.