16.07.2026 – La política monetaria y los resultados corporativos dominan las perspectivas

El par EUR/USD se mantuvo estable por encima del nivel de 1,1450 durante la sesión asiática del jueves, consolidando las ganancias recientes tras alcanzar en las dos jornadas anteriores su nivel más alto desde el 18 de junio.

El dólar estadounidense sigue cotizando bajo presión, rondando mínimos de cuatro semanas, después de que unos datos de inflación en EE. UU. más débiles de lo esperado reforzaran las expectativas de que la Reserva Federal podría retrasar un mayor endurecimiento de su política monetaria. El informe más reciente del Índice de Precios al Productor (IPP) mostró que los precios al productor cayeron inesperadamente un 0,3% en junio, tras las cifras más moderadas del Índice de Precios al Consumidor (IPC) del martes. En conjunto, estos datos llevaron a los mercados a reducir las expectativas de un aumento inminente de las tasas de interés por parte de la Fed, manteniendo al billete verde a la defensiva y respaldando al euro.

Sin embargo, la escalada de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio está impidiendo una caída más pronunciada del dólar. El conflicto entre Estados Unidos e Irán se intensificó esta semana después de que las fuerzas estadounidenses lanzaran nuevos ataques aéreos contra instalaciones de misiles y drones iraníes, lo que provocó ataques de represalia por parte de Teherán contra instalaciones militares vinculadas a EE. UU. en toda la región. Al mismo tiempo, el bloqueo naval estadounidense de los puertos iraníes y el cierre del estrecho de Ormuz han impulsado al alza los precios del crudo, despertando el temor a una inflación impulsada por la energía.

Los inversores se centran ahora en el calendario económico estadounidense de este jueves, que incluye las ventas minoristas, el índice manufacturero de la Fed de Filadelfia y las solicitudes semanales de subsidio por desempleo. Los mercados también seguirán de cerca los comentarios de los funcionarios del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) en busca de nuevas pistas sobre las perspectivas de la política monetaria de la Fed.

Los precios del oro subieron ligeramente el miércoles, ya que unos datos de inflación en EE. UU. más débiles de lo esperado reforzaron las expectativas de que la Reserva Federal mantendrá las tasas de interés sin cambios en su reunión de política monetaria de julio.

Tras conocerse estos datos, los operadores redujeron las expectativas de una subida de tasas en julio, y la valoración del mercado indica ahora solo una pequeña probabilidad de un mayor endurecimiento. Las menores expectativas de tasas de interés pesaron sobre el dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos del Tesoro, ofreciendo soporte al metal precioso, que no devenga intereses.

A pesar del rebote, el potencial alcista del oro sigue limitado por la escalada de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio. Los recientes ataques aéreos de EE. UU. contra la infraestructura militar iraní y las continuas hostilidades en torno al estrecho de Ormuz han impulsado los precios del crudo, avivando el temor a que una inflación impulsada por la energía obligue a mantener elevadas las tasas de interés globales durante más tiempo. Este escenario podría limitar la demanda de oro al aumentar el costo de oportunidad de mantener activos que no generan rendimientos.

Los participantes del mercado seguirán atentos a los acontecimientos en Oriente Medio, así como a los próximos datos económicos de EE. UU. y a las declaraciones de la Reserva Federal para definir el rumbo. Cualquier nueva señal de moderación de la inflación podría impulsar al oro, mientras que los persistentes riesgos geopolíticos y el aumento del precio del petróleo podrían actuar como fuerzas contrapuestas para el metal precioso.

Los precios del petróleo avanzaron por cuarta sesión consecutiva el jueves, a medida que la escalada de las tensiones militares entre Estados Unidos e Irán aumentaba el temor a interrupciones prolongadas en el suministro a través del estratégicamente vital estrecho de Ormuz.

El sentimiento de los inversores sigue centrado en el estrecho de Ormuz, una ruta de transporte marítimo clave a nivel mundial por la que transita aproximadamente una quinta parte de las exportaciones mundiales de petróleo y gas natural licuado. La preocupación por posibles interrupciones se intensificó después de que EE. UU. lanzara el miércoles otra ronda de ataques aéreos contra activos militares iraníes presuntamente vinculados a ataques contra la navegación comercial.

Washington afirmó que la operación tenía como objetivo debilitar la capacidad de Irán para amenazar la seguridad marítima en el Golfo, mientras que Teherán describió el conflicto como una "guerra existencial" y advirtió de que la continuidad de las hostilidades podría perturbar aún más las exportaciones energéticas de la región. Esta nueva escalada ha borrado gran parte del optimismo surgido tras la tregua temporal de las tensiones el mes pasado.

Los precios del petróleo también se vieron respaldados por los últimos datos de inventarios en EE. UU. La Administración de Información de Energía (EIA) informó de que las reservas de crudo cayeron en 1,7 millones de barriles en la semana que finalizó el 10 de julio, cumpliendo a grandes rasgos con las expectativas del mercado. Las existencias de gasolina también disminuyeron en 1,5 millones de barriles, reflejando una sólida demanda impulsada por los viajes de verano, mientras que las reservas de destilados aumentaron inesperadamente en 4,6 millones de barriles.

Las acciones estadounidenses cerraron al alza el miércoles, impulsadas por otra ronda de datos alentadores sobre la inflación y un sólido comienzo de la temporada de resultados del segundo trimestre, lo que elevó la confianza de los inversores. Los tres principales índices de Wall Street registraron avances modestos, liderados por las acciones de consumo minorista y viajes, a pesar de la debilidad en el sector de los semiconductores.

Entre los movimientos individuales destacó PayPal, que se disparó un 17,2% tras informarse de que Stripe y la firma de capital privado Advent International ofrecieron conjuntamente adquirir la empresa de pagos por $60,50 por acción, lo que representa una prima significativa respecto a su precio de cierre anterior.

La confianza de los inversores se vio respaldada además por unos datos de inflación en EE. UU. más moderados. El informe más reciente del Índice de Precios al Productor (IPP), publicado el miércoles, siguió a las cifras más débiles del Índice de Precios al Consumidor (IPC) del martes, sugiriendo que las presiones inflacionarias disminuyeron en junio. La combinación de ambos informes reforzó las expectativas de que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés sin cambios en su reunión de julio, reduciendo la presión para un endurecimiento monetario adicional a corto plazo.

Las expectativas del mercado de una subida de tasas en julio cayeron drásticamente tras los datos de inflación, reflejando una creciente confianza en que los responsables de la política monetaria pueden permitirse ser pacientes. Sin embargo, los inversores no pierden de vista que las tensiones geopolíticas en Oriente Medio siguen representando un riesgo al alza para la inflación.

Mientras tanto, el recién confirmado presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, continuó con su comparecencia ante el Comité de Banca del Senado, mientras que la gobernadora de la Fed, Lisa Cook, reiteró que los responsables de la política monetaria siguen preparados para actuar en caso de que la inflación no continúe moderándose.