02.03.2026 – Los mercados esperan nuevas señales en medio del conflicto EE. UU.–Irán–Israel

El par EUR/USD cayó en las primeras operaciones asiáticas del lunes, ya que el aumento de las tensiones geopolíticas impulsó la demanda del dólar estadounidense. El billete verde se fortaleció frente al euro en medio de la creciente inestabilidad en Oriente Medio, lo que llevó a los inversores a buscar activos tradicionales de refugio.

El líder supremo de Irán, el ayatolá Ali Khamenei, ha muerto tras lo que se describieron como ataques “masivos” y continuos por parte de Estados Unidos e Israel dirigidos contra el liderazgo y la infraestructura militar iraní. Los ataques aéreos continúan en toda la región, con misiles iraníes presuntamente dirigidos a Tel Aviv y otras zonas del Golfo. Israel también ha mantenido sus operaciones ofensivas contra Irán.

La perspectiva de una escalada regional más amplia ha intensificado la aversión al riesgo, respaldando la demanda de divisas refugio, particularmente el dólar estadounidense, a corto plazo.

En el ámbito interno, los inversores esperan el dato preliminar del Índice Armonizado de Precios al Consumo (IAPC) de la zona euro correspondiente a febrero, que se publicará el martes. Se espera que esta cifra de inflación influya en las expectativas del mercado sobre la política del Banco Central Europeo. Datos recientes de Alemania mostraron que el IAPC preliminar aumentó un 2,0% interanual en febrero, ligeramente por debajo de las expectativas del mercado y de la lectura anterior del 2,1%, lo que indica una moderación en las presiones sobre los precios.

De cara al futuro, los participantes del mercado seguirán de cerca una serie de indicadores del mercado laboral estadounidense esta semana, especialmente el informe de Nóminas No Agrícolas (NFP) de febrero.

Los precios del oro iniciaron la semana con un hueco alcista, alcanzando su nivel más alto desde finales de enero durante la primera sesión europea del lunes, ya que el aumento de las tensiones geopolíticas impulsó una carrera global hacia activos refugio. El metal precioso intenta ahora extender las ganancias por encima de la marca de 5.400 dólares en un contexto de elevada aversión al riesgo.

Durante el fin de semana, una fuerte escalada de tensiones en Asia Occidental sacudió los mercados financieros. Estados Unidos e Israel llevaron a cabo, según informes, ataques militares coordinados contra Irán, que resultaron en la muerte del líder supremo, el ayatolá Ali Khamenei. En una nueva escalada, la Marina del Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica (IRGC) de Irán anunció el cierre del estratégicamente vital Estrecho de Ormuz, aumentando los temores de un conflicto regional prolongado.

A pesar de un notable repunte intradía del dólar estadounidense —que alcanzó su nivel más fuerte desde el 23 de enero— el impulso alcista del oro se ha mantenido en gran medida intacto. El metal también recibe apoyo adicional por la renovada preocupación por la estanflación tras los datos del Índice de Precios al Productor (IPP) de EE. UU. del viernes, que apuntaron a presiones inflacionarias persistentes. Al mismo tiempo, las señales de desaceleración económica han complicado el panorama de política monetaria para la Reserva Federal. Los responsables políticos enfrentan un delicado equilibrio, ya que recortar los tipos podría reavivar la inflación, mientras que mantenerlos sin cambios podría frenar aún más la actividad económica, un entorno que tiende a favorecer activos sin rendimiento como el oro.

De cara al futuro, los operadores centrarán su atención en una serie de importantes publicaciones económicas estadounidenses al inicio del nuevo mes. El lunes el foco estará en el ISM Manufacturero, seguido por el informe de empleo del sector privado ADP y el ISM de Servicios el miércoles. No obstante, se espera que los titulares geopolíticos sigan siendo el principal motor del sentimiento de riesgo global, desempeñando un papel decisivo en la demanda de activos refugio como el oro.

Los precios del petróleo se dispararon el lunes después de que el tráfico marítimo a través del estratégicamente vital Estrecho de Ormuz se viera interrumpido por ataques de represalia iraníes. La escalada siguió a los ataques aéreos iniciales de Israel y Estados Unidos que, según informes, causaron la muerte del líder supremo de Irán, Ali Khamenei.

Ambos referentes subieron en medio de un intensificado intercambio de contraataques que dañó múltiples petroleros y perturbó gravemente los envíos a través del Estrecho de Ormuz, un estrecho paso entre Irán y Omán que conecta el Golfo con el mar Arábigo. En un día típico, aproximadamente una quinta parte del consumo mundial de petróleo transita por este estrecho, incluyendo exportaciones de Arabia Saudí, los EAU, Irak, Irán y Kuwait, junto con productos refinados destinados a mercados asiáticos clave como China e India.

Más de 200 buques, incluidos petroleros y metaneros, fueron reportados fondeados fuera del estrecho el domingo, según datos de transporte marítimo. Tres petroleros sufrieron daños y un marino murió en ataques separados en aguas del Golfo.

Un cierre prolongado y efectivo del estrecho podría restringir significativamente la oferta global, especialmente para grandes importadores como China e India. En respuesta, las economías asiáticas están evaluando los niveles de reservas y rutas alternativas de suministro. Corea del Sur ha indicado que podría liberar petróleo de sus reservas estratégicas si las interrupciones persisten, mientras que India explora corredores marítimos alternativos.

A pesar del fuerte repunte inicial, los precios del petróleo recortaron parte de las ganancias, ya que los analistas señalaron que los mercados ya habían comenzado a incorporar una prima de riesgo geopolítico antes de la escalada.

Las acciones estadounidenses cerraron a la baja el viernes, presionadas por la persistente debilidad en las tecnológicas y datos de inflación al productor más elevados de lo esperado. La caída marcó el peor desempeño mensual de Wall Street desde marzo del año pasado.

Nvidia, actualmente la empresa cotizada más valiosa del mundo, fue uno de los mayores lastres del mercado, desplomándose más de un 5% pese a presentar sólidos resultados trimestrales. Las preocupaciones de los inversores se centraron en el ritmo de retorno al accionista, especialmente tras un fuerte aumento en las reservas de efectivo, así como en la toma de beneficios tras un sólido rally previo a resultados. El sentimiento inversor también se vio afectado por las tensiones geopolíticas, los cambios en la dinámica comercial y la evolución de las expectativas en torno a la inteligencia artificial.

En el ámbito corporativo, Netflix se disparó alrededor de un 14% tras anunciar que no mejoraría su oferta por Warner Bros. Discovery. La decisión se produjo después de que Warner determinara que una oferta mejorada de 31 dólares por acción por parte de Paramount Skydance representaba una propuesta superior.

Netflix afirmó que igualar la última oferta de Paramount ya no sería financieramente atractivo. Sin embargo, podría recibir una compensación por rescisión de 2.800 millones de dólares por parte de Paramount si Warner avanza con el acuerdo alternativo. Los accionistas de Warner tienen previsto votar la propuesta de Netflix el 20 de marzo, lo que podría poner fin a una de las guerras de ofertas más destacadas del sector. Por su parte, Dell Technologies subió alrededor de un 22% tras presentar resultados trimestrales récord impulsados por la fuerte demanda de servidores de IA.

En el frente económico, el Índice de Precios al Productor (IPP) de enero aumentó un 0,5% mensual y un 2,9% interanual, superando las previsiones de consenso del 0,3% y 2,6%, respectivamente. El IPP subyacente, que excluye alimentos y energía, subió un 0,8% en el mes y un 3,6% anual, también por encima de las expectativas.