19.03.2026 – El oro se desploma mientras una Fed agresiva reduce su atractivo como refugio seguro

El par EUR/USD se debilitó hasta alrededor de 1,1465 durante la sesión asiática temprana del jueves, presionado por un dólar estadounidense más fuerte tras una postura relativamente agresiva de la Reserva Federal. La atención del mercado se dirige ahora a la próxima decisión de tasas de interés del Banco Central Europeo (BCE) más tarde en el día.

Como se esperaba ampliamente, la Reserva Federal dejó sin cambios su tasa de referencia en el rango de 3,5%–3,75% en su reunión de marzo. Sin embargo, los responsables de política señalaron que podrían considerarse recortes de tasas en 2026. El presidente Jerome Powell indicó que, aunque se espera que la inflación se modere, el progreso podría ser más lento de lo anticipado. También advirtió que el aumento de los precios del petróleo, en parte impulsado por tensiones geopolíticas relacionadas con Irán, podría ejercer presión alcista sobre la inflación a corto plazo.

Powell también declaró que tiene la intención de permanecer en su cargo hasta la conclusión de una investigación en curso relacionada con la sede del banco central y continuará en el puesto hasta que se confirme formalmente un sucesor.

Mientras tanto, se espera en general que el BCE mantenga sin cambios sus tasas clave en su reunión de marzo. El sentimiento del mercado ha cambiado recientemente, con los inversores reduciendo las expectativas de recortes adicionales de tasas. Este cambio refleja presiones inflacionarias persistentes en la eurozona, que podrían limitar el margen del banco central para flexibilizar la política en el corto plazo. Como resultado, cualquier desviación de la postura actual podría generar mayor volatilidad en el par EUR/USD.

El oro borró sus modestas ganancias intradía y cayó a un nuevo mínimo no visto desde principios de febrero, descendiendo por debajo del nivel de 4.800 dólares al inicio de la sesión europea del jueves. Un dólar estadounidense más fuerte, respaldado por la perspectiva agresiva de la Reserva Federal, continúa presionando al metal sin rendimiento. Sin embargo, el aumento de las tensiones geopolíticas podría ayudar a limitar pérdidas más profundas al sostener la demanda de activos refugio.

Los datos publicados por el Departamento de Trabajo de EE. UU. el miércoles mostraron que el Índice de Precios al Productor (PPI) aumentó un 0,7% en febrero, tras un incremento del 0,3% en enero. En términos anuales, el PPI subió al 3,4%, marcando el mayor aumento desde febrero de 2025. Además, la Reserva Federal elevó su previsión de inflación para finales de año, citando riesgos relacionados con precios energéticos más altos en medio de las tensiones con Irán. El banco central también mejoró su previsión de crecimiento para 2026 y señaló solo un recorte de tasas este año, seguido de otro en 2027. Esta perspectiva continúa respaldando al dólar y limita cualquier subida significativa en los precios del oro.

Mientras tanto, los riesgos geopolíticos siguen siendo elevados tras ataques reportados a infraestructuras energéticas en el Golfo Pérsico, luego de ataques israelíes al campo de gas South Pars de Irán, el más grande del mundo. En respuesta, el presidente estadounidense Donald Trump advirtió sobre posibles represalias a gran escala, mientras que informes sugieren que EE. UU. podría ampliar su presencia militar en la región. Esta escalada ha afectado el sentimiento de los inversores y podría seguir apoyando la demanda de oro como activo refugio tradicional.

Los inversores también esperan decisiones de política de importantes bancos centrales, incluidos el Banco Nacional Suizo (SNB), el Banco de Inglaterra (BoE) y el Banco Central Europeo (BCE), que podrían añadir volatilidad adicional a los mercados globales. Además, próximos datos de EE. UU., como las solicitudes iniciales de desempleo semanales y el índice manufacturero de la Fed de Filadelfia, podrían influir en los movimientos de precios a corto plazo.

Los precios del petróleo cerraron al alza el miércoles tras los ataques de Irán a instalaciones energéticas clave en Oriente Medio. La escalada se produjo en respuesta a un ataque al campo de gas South Pars de Irán, marcando una intensificación significativa del conflicto que involucra a Estados Unidos e Israel.

El impulso alcista en los precios del Brent fue impulsado en gran medida por nuevos ataques a infraestructuras energéticas en toda la región. Catar informó de daños extensos en instalaciones en la ciudad industrial de Ras Laffan tras ataques con misiles, mientras que Arabia Saudita confirmó haber interceptado múltiples misiles balísticos dirigidos a Riad, junto con un ataque con drones a una instalación de gas en el este del país.

Irán también ha advertido que podrían seguir ataques adicionales a infraestructuras energéticas en Arabia Saudita, Emiratos Árabes Unidos y Catar, aumentando aún más las preocupaciones sobre la estabilidad regional. La escalada se produce tras un ataque al campo de gas South Pars de Irán, supuestamente llevado a cabo por Israel con apoyo de EE. UU., aunque ninguno de los dos países ha confirmado oficialmente su participación.

En respuesta al aumento de los precios del combustible, la administración del presidente Donald Trump introdujo medidas temporales destinadas a aliviar la presión sobre la oferta interna. Estas incluyen una exención de 60 días de la Ley Jones, permitiendo a buques con bandera extranjera transportar combustible entre puertos estadounidenses, así como una relajación temporal de las regulaciones sobre gasolina. Aunque estas medidas pueden ayudar a estabilizar los precios del combustible en EE. UU., los participantes del mercado creen que su impacto en los mercados globales será limitado.

A pesar de estos esfuerzos, los precios del diésel en EE. UU. aumentaron significativamente, con los futuros alcanzando una prima considerable sobre el crudo WTI, lo que pone de manifiesto la continua escasez en los mercados de combustibles refinados.

Los datos de inventarios en EE. UU. mostraron señales mixtas, con las reservas de crudo aumentando en 6,2 millones de barriles la semana pasada, mientras que los inventarios de gasolina y destilados disminuyeron, reflejando una demanda aún sólida. En general, las crecientes tensiones geopolíticas continúan dominando las perspectivas del mercado petrolero, con riesgos de suministro que sostienen los precios a pesar de los esfuerzos por estabilizar los flujos.

Los futuros de índices bursátiles estadounidenses bajaron ligeramente el miércoles por la noche después de que Wall Street registrara fuertes pérdidas en la sesión regular, ya que los inversores reaccionaron a una postura agresiva de la Reserva Federal y a las crecientes tensiones en Oriente Medio que mantienen elevados los precios del petróleo.

La Reserva Federal mantuvo las tasas de interés sin cambios, en línea con las expectativas, pero mantuvo un tono cauteloso. Los responsables de política elevaron sus previsiones de inflación y señalaron solo una flexibilización monetaria limitada en el corto plazo, reflejando preocupaciones de que los altos precios del petróleo puedan frenar el progreso hacia el objetivo de inflación del banco central.

El presidente de la Fed, Jerome Powell, destacó los mercados energéticos como una fuente creciente de incertidumbre, advirtiendo que aumentos sostenidos en los costos del combustible podrían complicar los esfuerzos para lograr la estabilidad de precios. Sus comentarios llevaron a los operadores a reducir aún más las expectativas de recortes de tasas a corto plazo, incluso mientras la Fed continúa señalando una reducción más adelante en el año.

El sentimiento de los inversores también se vio afectado por una fuerte escalada en Oriente Medio, después de que Irán lanzara ataques a infraestructuras energéticas clave en la región tras un ataque a su campo de gas South Pars, uno de los más grandes del mundo. Los ataques causaron daños a instalaciones vinculadas al complejo energético de Ras Laffan en Catar, aumentando los temores de interrupciones en el suministro.

En general, la combinación de preocupaciones inflacionarias persistentes y el aumento de los riesgos geopolíticos probablemente mantendrá el sentimiento del mercado frágil. A corto plazo, las acciones podrían seguir bajo presión mientras los inversores reevalúan las expectativas de tasas de interés y monitorean los desarrollos en los mercados energéticos globales.