21.08.2026 – El oro y el Bitcoin se disparan mientras la debilidad del dólar moldea los mercados

El EUR/USD extiende sus ganancias por tercera sesión consecutiva, cotizando alrededor de 1.1680 durante las horas asiáticas del viernes. El euro encuentra apoyo en los sólidos fundamentos económicos de la zona euro, mientras los mercados esperan los últimos datos del Índice de Gestores de Compras (PMI) de HCOB de Alemania y de la eurozona en general para obtener nuevas pistas direccionales.

El euro también se está beneficiando de las renovadas preocupaciones por la inflación a medida que los precios del gas natural europeo se disparan en medio de interrupciones en el suministro vinculadas a Oriente Medio. Las presiones persistentes en los precios de la energía podrían reforzar los argumentos para que el Banco Central Europeo mantenga su postura restrictiva (hawkish) y continúe subiendo las tasas de interés a lo largo del año.

Los datos recientes de Alemania refuerzan la perspectiva inflacionaria. Los precios de producción subieron un 3.0% interanual en julio, superando las expectativas de un aumento del 2.7% y marcando el crecimiento anual más rápido desde abril de 2023. Los precios también se recuperaron un 1.1% mensual, lo que apunta a una continua presión inflacionaria en la región.

Sin embargo, mayores ganancias del EUR/USD podrían verse limitadas por una renovada fuerza del dólar estadounidense. Musalem, de la Reserva Federal, mantuvo una postura de política ampliamente neutral, pero mostró un tono duro sobre los riesgos de inflación. Describió la política monetaria y las condiciones financieras como acomodaticias, al tiempo que advirtió que la inflación subyacente del 2.5%-3% sigue siendo demasiado alta.

Los precios del oro se mantienen por encima del nivel de los $4,500 la onza el viernes, manteniendo al metal precioso en camino de una tercera ganancia semanal consecutiva. El repunte ha sido respaldado por un dólar estadounidense más débil y los esfuerzos del Tesoro de EE. UU. para contener los rendimientos de los bonos del Tesoro a más largo plazo, lo que ha mejorado el atractivo del lingote, que no rinde intereses.

El metal precioso ha mantenido la mayor parte de sus ganancias recientes tras romper de manera decisiva por encima de los $4,500, extendiendo su recuperación desde el mínimo de finales de junio cerca de los $3,940. El movimiento ha estado estrechamente vinculado a la evolución de los mercados de bonos de EE. UU., después de que el Tesoro anunciara planes para duplicar sus compras de títulos del Tesoro a más largo plazo a al menos $4,000 millones por operación durante el próximo trimestre.

La debilidad del dólar ha proporcionado un impulso adicional al oro, ya que los mercados reevalúan el atractivo de los activos estadounidenses en medio de crecientes preocupaciones fiscales. Mientras tanto, los datos laborales de EE. UU. mostraron que las solicitudes semanales de desempleo disminuyeron ligeramente, lo que sugiere que el mercado laboral sigue siendo relativamente resiliente a pesar de la caída inesperada del empleo en julio. Además, los acontecimientos geopolíticos añaden otra capa de apoyo al metal precioso.

Los precios del petróleo mostraron pocos cambios el viernes, pero se mantuvieron en camino de una segunda ganancia semanal consecutiva, ya que el conflicto no resuelto entre EE. UU. e Irán continuó interrumpiendo los suministros de crudo desde Oriente Medio.

El repunte se ha visto impulsado por la preocupación de que el conflicto en curso mantenga restringido el suministro de los principales productores, incluidos Arabia Saudita, Irak, los Emiratos Árabes Unidos y Kuwait.

El último acuerdo de paz expiró esta semana sin que ninguna de las partes mostrara disposición a reanudar las negociaciones, mientras que el presidente de EE. UU., Donald Trump, amenazó con más represalias económicas contra los países que apoyan a Irán. Los Emiratos Árabes Unidos también han suspendido las transacciones financieras y económicas con Irán, lo que pone de relieve la escalada de tensiones entre Teherán y un importante productor de petróleo del Golfo.

Las preocupaciones sobre el suministro se han visto reforzadas por las interrupciones alrededor del Estrecho de Ormuz, una ruta crítica para los envíos globales de energía. Solo nueve buques transitaron por la vía navegable el miércoles, sin cambios respecto al día anterior y muy por debajo de los niveles previos a la guerra. Antes de que comenzara el conflicto, el Estrecho de Ormuz manejaba volúmenes equivalentes a aproximadamente una quinta parte del consumo mundial de petróleo.

Dado que el conflicto muestra pocas señales de una resolución rápida y los flujos de energía se mantienen interrumpidos, los persistentes riesgos de suministro mantienen la presión alcista sobre los precios del crudo y respaldan las expectativas de mayores ganancias semanales.

Wall Street cerró a la baja el jueves debido a que el repunte inicial de los bonos del Tesoro de EE. UU. se disipó, mientras que el aumento de los precios del petróleo y las renovadas preocupaciones sobre la inflación pesaron en el ánimo del mercado.

El mercado de bonos se mantuvo en el centro de atención después de que el Tesoro de EE. UU. anunciara planes para aumentar las compras de deuda pública a más largo plazo a al menos $4,000 millones desde los $2,000 millones anteriores. El anuncio empujó inicialmente a la baja los rendimientos del Tesoro: el rendimiento a 30 años cayó 9.1 puntos básicos y el rendimiento a 10 años disminuyó 5.3 puntos básicos.

Sin embargo, la subida de los bonos resultó efímera, ya que los operadores reanudaron las ventas el jueves. El rendimiento a 30 años subió 5.6 puntos básicos hasta el 5.250%, resurgiendo las preocupaciones sobre las condiciones fiscales de EE. UU. después de que la deuda pública total superara los $40 billones (trillions en inglés).

Los inversores también estaban sopesando las actas de la reunión de julio de la Reserva Federal, que mostraron que muchos responsables de la formulación de políticas podrían apoyar subidas de tasas si la inflación no cede. La mayoría de los funcionarios respaldaron la decisión de mantener las tasas sin cambios en julio, mientras que varios advirtieron que los riesgos de inflación continuaban sesgados al alza.

Las actas también destacaron la preocupación de que el renovado conflicto en Oriente Medio pudiera prolongar las interrupciones en la cadena de suministro y aumentar las presiones inflacionarias.

Los resultados corporativos añadieron más presión a las acciones. Las acciones de Walmart cayeron un 9.48% después de que el minorista reportara su crecimiento de ventas comparables en EE. UU. más débil en seis años, no alcanzando las expectativas del mercado.