21.11.2025 –– La liquidación global de tecnología golpea duramente a los índices asiáticos; Persisten los temores de valoración de la IA

 El par EUR/USD se mantuvo casi sin cambios el jueves antes de avanzar al alza en la sesión asiática del viernes, cotizando cerca de 1.1540. El movimiento del par está impulsado actualmente por el aumento de las apuestas a favor de un recorte de tasas de la Reserva Federal (Fed) en diciembre, tras la publicación de datos de empleo de EE. UU. mixtos. La herramienta CME FedWatch sugiere ahora que los mercados están valorando una probabilidad del 36% de un recorte de tasas de 25 puntos básicos el próximo mes, frente al 30% del día anterior. Mientras tanto, la posición del Euro se mantiene estable, respaldada por los comentarios cautelosos del funcionario del Banco Central Europeo (BCE) Gabriel Makhlouf, quien declaró el jueves que la política monetaria actual es apropiada y es poco probable que se produzcan ajustes, a menos que ocurra un cambio significativo. Los traders ahora esperan los datos preliminares del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de Alemania y la Eurozona. De cara al futuro, los traders ahora esperan la lectura preliminar del Índice de Gerentes de Compras (PMI) Global S&P de EE. UU. más tarde el viernes para obtener más pistas. Se espera una mayor orientación de los próximos discursos de miembros influyentes del FOMC, mientras los mercados buscan pistas sobre la dirección de posibles recortes de tasas.

El oro retrocedió el jueves y continúa moviéndose a la baja a primera hora del viernes, borrando las ganancias anteriores que habían empujado al metal por encima del nivel de $4,100. La presión inmediata sobre el Oro proviene de la publicación del informe de empleo de EE. UU. de septiembre, que mostró datos mixtos pero generalmente más fuertes de lo esperado, lo que condujo a un dólar más firme. La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) de EE. UU. informó que las Nóminas No Agrícolas (NFP) de septiembre superaron significativamente las expectativas, registrando ganancias de 119K frente a las previsiones de 50K. Sin embargo, la Tasa de Desempleo subió del 4.3% al 4.4%. Este panorama mixto inicialmente estimuló un repunte en los precios del Oro, pero el avance rápidamente revirtió su curso. La reversión se consolidó por los comentarios hawkish renovados de los funcionarios de la Reserva Federal. La presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, y el gobernador de la Fed, Michael Barr, advirtieron que la inflación se mantiene elevada (en el 3%) y que relajar la política monetaria prematuramente podría fomentar la toma de riesgos financieros y prolongar la alta inflación. Si bien los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. están cayendo, la fortaleza del dólar y los comentarios hawkish de la Fed están ejerciendo una fuerte presión sobre el metal que no rinde. Las actas de la reunión del FOMC de octubre mostraron que "muchos participantes" se opusieron a reducir la tasa de fondos federales en diciembre, a pesar de que las probabilidades actuales del mercado de un recorte de tasas han aumentado ligeramente al 39%.

 Los precios del petróleo cayeron el viernes, extendiendo las caídas por tercera sesión consecutiva, ya que Estados Unidos presionó para lograr un acuerdo de paz entre Rusia y Ucrania que podría aumentar la oferta global del mercado. Este posible desarrollo, combinado con la incertidumbre predominante sobre futuros recortes de tasas de interés de EE. UU. que frenan el apetito por el riesgo de los inversores, ejerció una fuerte presión sobre los precios. El jueves, los dos principales puntos de referencia del petróleo crudo, WTI y Brent, se movieron -1.74% y -0.83% respectivamente. El sentimiento del mercado se ha vuelto bajista a medida que Washington presiona por un plan de paz para poner fin a la guerra de tres años, mientras que también está programado que entren en vigor las sanciones a los principales productores de petróleo rusos, Rosneft y Lukoil. Los analistas señalan que un fin del conflicto podría potencialmente aumentar la oferta global, aunque persiste el escepticismo sobre qué tan pronto se puede llegar a un acuerdo de paz final. Un dólar más fuerte, en medio de acciones estadounidenses más débiles, también contribuyó a deprimir los precios del petróleo, haciendo que la materia prima denominada en dólares sea más cara para los compradores internacionales.

Los principales índices de renta variable de EE. UU. se movieron a la baja el jueves, revirtiendo las ganancias anteriores. La caída se atribuyó al enfriamiento del repunte de las acciones de Nvidia y a la disminución de las expectativas de un recorte de tasas de la Reserva Federal en diciembre, impulsado por señales económicas mixtas. El S&P 500 cedió su impulso anterior, mientras que el Dow Jones Industrial Average y el NASDAQ Composite también cayeron. Los datos publicados anteriormente mostraron que la economía de EE. UU. agregó 119,000 empleos en septiembre, superando la previsión de 50,000 para las Nóminas No Agrícolas. Sin embargo, el informe fue mixto: la Tasa de Desempleo subió al 4.4% (un máximo de cuatro años) y la cifra de nóminas de agosto se revisó a la baja. Estos datos mixtos, publicados después de ser retrasados por el cierre del gobierno, aumentan la incertidumbre antes de la reunión del FOMC de diciembre. Dado que el próximo informe oficial de empleo se pospone hasta el 16 de diciembre, la Reserva Federal carecerá de datos laborales completos para su reunión de política del 10 de diciembre, lo que dará poder a ambos lados del debate sobre la acción de las tasas. A pesar de informar ganancias y perspectivas espectaculares para el tercer trimestre, las acciones de Nvidia cedieron sus ganancias iniciales a medida que resurgieron los temores sobre las valoraciones exageradas en el sector de la IA. Estas preocupaciones fueron amplificadas por advertencias públicas, incluso del fundador de Bridgewater, Ray Dalio, sobre una posible burbuja de IA en formación. La acción había subido bruscamente a principios de ese día después de que la compañía señalara una demanda estelar de sus chips, con el CEO Jensen Huang rechazando las preocupaciones sobre la valoración al señalar que la demanda impulsada por la IA está programada para ampliarse más allá de los centros de datos y los hiperescaladores. Los inversores ahora están prestando atención a los nuevos informes de ganancias, siendo el minorista gigante Walmart un punto destacado clave.