01.07.2026 – El presidente de la Fed, Warsh, habla y desplaza la atención hacia una política restrictiva (Hawkish)

El EUR/USD bajó hacia la región de 1.1400 durante las primeras operaciones de la sesión asiática del miércoles, ya que el euro se vio presionado por la disminución de las expectativas de un endurecimiento monetario agresivo por parte del Banco Central Europeo (BCE). Los operadores se centran ahora en las próximas publicaciones económicas, incluidos los datos preliminares del Índice Armonizado de Precios de Consumo (IAPC) de la Eurozona y el informe del Índice de Gerentes de Compras (PMI) manufacturero de EE. UU., para obtener una nueva dirección en el mercado.

El euro se debilitó después de que las señales de enfriamiento de la inflación en las principales economías europeas, incluidas Alemania, Francia e Italia, redujeran las expectativas de una postura política más restrictiva del BCE. Los datos publicados por la oficina federal de estadísticas de Alemania, Destatis, mostraron que la inflación de los precios al consumidor se desaceleró al 2.3% en junio desde el 2.6% en mayo, por debajo de las previsiones del mercado del 2.5%.

La lectura de inflación más suave de lo esperado ha reforzado las expectativas de que el BCE mantendrá sin cambios las tasas de interés en su reunión de julio. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, indicó recientemente que no había necesidad de una acción "contundente", citando la caída de los precios de la energía y la ausencia de efectos de inflación de segunda ronda, como presiones salariales más fuertes que pudieran impulsar los precios al alza.

Mientras tanto, el dólar estadounidense continúa beneficiándose de una economía estadounidense resiliente y de las expectativas de que la Reserva Federal mantendrá una postura política restrictiva (hawkish). La Fed mantuvo sin cambios su tasa de interés de referencia en 3.50%-3.75% durante su reunión de junio y eliminó el lenguaje que sugería que se inclinaba hacia futuros recortes de tasas. La valoración del mercado, según la herramienta FedWatch de CME, indica alrededor de un 63% de probabilidad de un aumento de tasas de la Fed para septiembre. Esta perspectiva ha proporcionado un apoyo adicional al dólar y ha mantenido la presión sobre el par EUR/USD.

El oro continuó enfrentando presión de venta durante la sesión asiática del miércoles, extendiendo su caída por tercer día consecutivo y cotizando por debajo del nivel psicológico clave de $4,000. El metal precioso se mantiene cerca de su nivel más bajo desde noviembre de 2025, alcanzado el martes, mientras que el fortalecimiento del dólar estadounidense y las expectativas de un mayor endurecimiento de la Reserva Federal continúan pesando sobre la demanda de lingotes.

El dólar estadounidense ha ganado apoyo gracias a las renovadas expectativas de aumento de tasas de la Reserva Federal y a la incertidumbre en torno a las negociaciones entre EE. UU. e Irán. Los riesgos geopolíticos en curso han mantenido cautelosos a los inversores, mientras que las preocupaciones sobre posibles interrupciones en el Estrecho de Ormuz han aumentado los temores de inflación. Estos factores, combinados con un mercado laboral estadounidense resiliente, han reforzado las expectativas de que la Fed podría mantener una postura política más restrictiva, brindando un mayor apoyo al dólar como refugio seguro.

Los datos de EE. UU. publicados el martes mostraron que las ofertas de empleo aumentaron a 7.594 millones en mayo, alcanzando un máximo de dos años, según la Encuesta de Ofertas de Empleo y Rotación Laboral (JOLTS). Mientras tanto, el Índice de Confianza del Consumidor de la Conference Board mejoró a 91.2 en junio desde 90.6 en mayo, lo que refleja la continua solidez de la economía estadounidense.

Las perspectivas positivas para el dólar han aumentado la presión sobre el oro, ya que una divisa estadounidense más fuerte normalmente hace que el metal sea más costoso para los compradores internacionales. Sin embargo, los operadores pueden mantener la cautela antes de los eventos clave de EE. UU., incluido el discurso del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, en el Foro del Banco Central Europeo (BCE) en Sintra.

Los participantes del mercado también monitorearán las próximas publicaciones económicas de EE. UU., incluido el informe de empleo del sector privado ADP y el PMI manufacturero del ISM, para obtener pistas adicionales sobre la fortaleza de la economía y la trayectoria de la política de la Fed. La atención se centrará luego en el informe mensual de nóminas no agrícolas (NFP) del jueves.

Los precios del petróleo subieron levemente temprano el miércoles, ya que las preocupaciones sobre el estancamiento de las negociaciones entre Irán y Estados Unidos plantearon la posibilidad de interrupciones prolongadas en el suministro en la región productora de petróleo clave de Oriente Medio.

Los participantes del mercado siguieron centrados en los acontecimientos en torno al Estrecho de Ormuz, una ruta crítica de tránsito de petróleo que se ha reabierto gradualmente pero que sigue enfrentando incertidumbre. Los esfuerzos diplomáticos continuaron el martes cuando el enviado de EE. UU. Steve Witkoff y Jared Kushner llegaron a Doha para lo que la Casa Blanca describió como discusiones de alto nivel destinadas a avanzar en un acuerdo para poner fin al conflicto con Irán. Sin embargo, Irán y Qatar indicaron que las reuniones se llevarían a cabo a través de mediadores en lugar de conversaciones directas entre funcionarios estadounidenses e iraníes. El primer ministro de Qatar, el jeque Mohammed bin Abdulrahman al-Thani, estuvo entre los participantes en las discusiones con Witkoff y Kushner.

El vicepresidente de EE. UU., JD Vance, dijo que no se permitiría a Irán imponer peajes a los barcos que pasan por el Estrecho de Ormuz, y agregó que los flujos de petróleo a través de la vía marítima habían regresado a los niveles previos al conflicto. El tráfico de petroleros ha mostrado señales de recuperación, reduciendo aún más las preocupaciones sobre interrupciones prolongadas del suministro.

Mientras tanto, los inventarios de crudo de EE. UU. disminuyeron nuevamente la semana pasada, mientras que las existencias de gasolina también bajaron, según datos del Instituto Americano del Petróleo (API). Los inventarios de crudo cayeron en 6.1 millones de barriles para la semana que finalizó el 26 de junio, según fuentes del mercado.

Los operadores esperan ahora el informe oficial de inventarios de EE. UU. de la Administración de Información de Energía (EIA) para obtener una mayor dirección. Si bien los riesgos geopolíticos continúan brindando apoyo a los precios del petróleo, la mejora en las condiciones de suministro y la incertidumbre sobre la demanda global siguen siendo factores clave que limitan el alza.

Las acciones de EE. UU. terminaron la última sesión de negociación del segundo trimestre y la primera mitad del año con una nota positiva el martes, respaldadas por datos del mercado laboral mejores de lo esperado y el continuo impulso de las acciones tecnológicas. Los inversores también ajustaron sus portafolios al final de un período marcado por la incertidumbre geopolítica, el cambio en las expectativas de la Reserva Federal y el debate en curso sobre el impacto a largo plazo de las inversiones masivas en inteligencia artificial.

La atención del mercado se mantuvo centrada en los indicadores del mercado laboral de EE. UU., de los cuales se espera que proporcionen más pistas sobre las futuras decisiones de tasas de interés de la Reserva Federal. El banco central ha mantenido su enfoque en controlar la inflación, y los operadores observan de cerca los datos económicos para ver si los responsables de la política monetaria tendrán margen para ajustar las tasas.

El informe de la Encuesta de Ofertas de Empleo y Rotación Laboral (JOLTS) del martes mostró que las ofertas de empleo aumentaron a 7.594 millones en mayo, superando las expectativas de 7.296 millones y aumentando desde la cifra revisada de abril de 7.585 millones. La lectura marcó el nivel más alto desde mayo de 2024, lo que sugiere una solidez continua en la demanda laboral.

Mientras tanto, Wall Street registró sólidas ganancias durante el segundo trimestre y la primera mitad de 2026. La inteligencia artificial siguió siendo un motor principal del rendimiento del mercado, aunque los inversores continuaron debatiendo si el gasto masivo en infraestructura de IA generará retornos suficientes.

Los acontecimientos geopolíticos también influyeron en el sentimiento del mercado durante el trimestre, particularmente las tensiones continuas que rodean el conflicto de EE. UU. e Israel con Irán. Aunque un acuerdo marco entre EE. UU. e Irán ayudó a aliviar algunas preocupaciones, persiste la incertidumbre sobre cuestiones clave, incluido el estatus futuro del Estrecho de Ormuz, una ruta crucial para los envíos globales de petróleo.

Los inversores centrarán ahora su atención en los próximos datos económicos, los comentarios de la Reserva Federal y las ganancias corporativas, incluidos los resultados trimestrales de Nike tras el cierre del mercado.