Vista previa semanal de Michael Hewson para los traders de iFOREX, 2 de julio de 2026: IA, energía y la Fed: qué está impulsando el repunte del mercado en el primer semestre de 2026

Jueves 2 de julio de 2026
Una mirada al primer semestre y a las actas de la Fed
Por Michael Hewson

Tras el feriado anual del 4 de julio en Estados Unidos, la primera semana del tercer trimestre suele ser más tranquila de lo habitual, mientras los mercados se preparan para la temporada de verano y para el inicio de la próxima ronda de resultados a mediados de julio. Esto nos da una buena oportunidad para repasar cómo se comportaron los mercados en la primera mitad del año y si la segunda mitad traerá un cambio de rumbo o más de lo mismo.

Puntos clave

• Las acciones estadounidenses registraron una fuerte recuperación tras un primer trimestre volátil, y el S&P 500 alcanzó nuevos máximos históricos.
• Las empresas vinculadas a la infraestructura de inteligencia artificial, en particular los proveedores de almacenamiento de memoria, estuvieron entre los mejores desempeños del mercado.
• La inflación al alza sigue influyendo en las expectativas sobre la política de la Reserva Federal en la segunda mitad de 2026.
• Los inversores seguirán de cerca las actas de la Fed, el ISM de Servicios y los resultados de Delta Air Lines en busca de nuevas referencias para el mercado.
• El liderazgo sectorial cambió durante el primer semestre, con tecnología, industriales y energía superando a consumo discrecional.
  
  
  

Al cierre del primer semestre de 2026, el año puede dividirse claramente en dos etapas distintas.

Después de un arranque débil de 2026, que llevó a los mercados a sus mínimos del año tras el estallido de las hostilidades en Oriente Medio y el cierre del estrecho de Ormuz, hemos visto una reversión completa. Cuando comenzó ese conflicto a finales de febrero, el S&P 500 tocó su punto más bajo el 31 de marzo antes de iniciar un nuevo rally hacia máximos históricos a comienzos de junio.

Las ganancias de este año han estado impulsadas principalmente por energía, industriales y tecnología de la información, mientras que consumo discrecional y financieros se han quedado atrás, aunque quizá no tanto como podría parecer en muchos casos. Con el S&P 500 subiendo alrededor de 7% en lo que va del año y unas 1,000 puntos desde su mínimo del primer trimestre, el giro en el sentimiento ha sido notable.

Como era de esperar, la recuperación ha estado liderada sobre todo por valores tecnológicos, pero, contra la opinión popular, no ha sido impulsada por los nombres que muchos imaginarían. El desempeño de los llamados Magnificent 7, Apple, Amazon, Meta Platforms y Alphabet ha sido bastante discreto; Meta y Microsoft acumulan caídas de más de 10%, mientras que el resto apenas ha avanzado de forma moderada.

Los motores del rebote en el primer semestre han sido más bien compañías tradicionales como Intel, Seagate, Western Digital, Dell y AMD, fabricantes de soluciones de almacenamiento y de chipsets semiconductores avanzados.

El gran ganador, sin embargo, es una empresa que muchos profesionales de TI conocerán, pero que ha sorprendido a gran parte del mercado y había pasado bastante desapercibida hasta finales del año pasado: SanDisk. La acción se ha disparado este año, dejando a Micron Technology muy por detrás, incluso con sus acciones subiendo casi 300% en lo que va del año, y siendo una de las principales razones por las que el S&P 500 ha logrado rebotar con tanta fuerza.

Mientras muchos inversores se centraban en grandes nombres como Nvidia, Alphabet y Amazon, junto con la salida a bolsa de SpaceX, SanDisk ha sido una de las principales beneficiarias del entusiasmo por la IA, impulsada por el aumento explosivo de los precios de la memoria.

Escindida de Western Digital en febrero de 2025, SanDisk fabrica memoria flash desde tarjetas microSD y SD hasta memoria flash para consolas, unidades USB, así como SSD internos y SSD empresariales con capacidades superiores a 100 TB.

La demanda de memoria flash no solo ha impulsado un fuerte aumento en la cotización, sino también un incremento de 97% en los ingresos del tercer trimestre, hasta 5.95 mil millones de dólares, en su último reporte de resultados. Mientras la demanda de IA siga fuerte, también lo hará la necesidad de memoria y de la rápida recuperación de información que ofrece la memoria flash.

Western Digital seguro tiene algo que decir al respecto, aunque su acción también sube más de 300% en lo que va del año.

En el segmento de centros de datos, donde la empresa ha orientado cada vez más su negocio, los ingresos aumentaron a 1.5 mil millones de dólares, un alza de 233% frente al trimestre anterior y de más de 600% interanual. Allí parece concentrarse el crecimiento futuro, junto con la demanda de productos para smartphones y almacenamiento de PC, y eso es lo que ha impulsado el reciente salto bursátil.

Esto, por supuesto, plantea la pregunta de si esta tendencia puede continuar. Con un P/E adelantado de entre 13 y 16, no hay razón para pensar que no, especialmente si se considera que Nvidia cotiza a múltiplos mucho más altos.

Claro que todo esto parte de la premisa de que el impulso actual de la IA continúe, y con las crecientes preocupaciones sobre una posible sobrevaloración del sector, no hay garantía de ello. Lo que sí sabemos es que, a medida que el sector evolucione, habrá ganadores y perdedores, y aunque algunos sostienen que gran parte del sector está sobrevalorado, eso no significa que no podamos seguir subiendo.

Uno de los perdedores más notables este año ha sido Accenture, que cae 50% hasta mínimos de nueve años, debido a una menor guía de ingresos y al temor de que la IA generativa vuelva obsoleto su modelo de negocio de consultoría.

Después de todo, ¿para qué contratar a un consultor caro si la IA puede hacer la auditoría?

Consumo y datos

Consumo discrecional también ha tenido un desempeño inferior este año, algo quizá esperable si se considera el fuerte aumento de la inflación, que ha reducido el gasto de los consumidores y lo ha alejado de este sector. Uno de los peores desempeños ha sido Lululemon Athletica, aunque sus problemas en gran medida preceden los acontecimientos recientes y son solo el último golpe a un negocio que ya venía pasando dificultades desde hace tiempo.

El crecimiento más lento en su mercado local, la competencia feroz de empresas como Vuori, los problemas de producto y la agitación en la dirección no han ayudado. También ha enfrentado mayores costos, ya que importa la mayor parte de sus productos desde Vietnam.

Al mirar hacia la primera semana completa de negociación del tercer trimestre, los únicos datos relevantes son las últimas actas de la Fed, la encuesta ISM de servicios de junio y los resultados del segundo trimestre de Delta Airlines, mientras que los grandes resultados de los bancos estadounidenses llegarán la semana siguiente.

Qué vigilar esta semana:

1) Actas de la Fed – 08/07

¿Qué aspecto tendrá la “Fed de Warsh”? Tras tener tiempo para asimilar su primera conferencia de prensa, no reveló demasiado, pero la creación de varios nuevos grupos de trabajo sugiere que pretende hacer las cosas de forma diferente. La declaración fue claramente mucho más breve que la anterior, y ya sabemos que las proyecciones de tipos probablemente tienen los días contados. Se habló mucho de que no ofreció demasiada explicación sobre lo que haría distinto como presidente de la Fed, pero probablemente fue deliberado. Una de sus críticas de siempre es que los funcionarios de la Fed hablan demasiado, y parece dispuesto a cambiar eso. En eso tiene razón, aunque tampoco conviene irse demasiado al extremo contrario. Las actas más recientes deberían arrojar algo de luz sobre las discusiones de política futura, siempre que no sufran las mismas limitaciones que afectaron la última declaración.

2) ISM de Servicios de EE. UU. (junio) – 07/07

Una de las conclusiones más destacadas de los informes económicos recientes ha sido el fuerte aumento de la inflación CPI, que subió a 4.2% en junio. Esto no debería sorprender demasiado, dada la fuerte subida de precios observada en los últimos informes del ISM tanto en manufactura como en servicios. Aunque el aumento ha sido más notable en manufactura, el sector servicios también ha visto un fuerte repunte en costos, aunque por ahora sin afectar al empleo. El alza de los precios pagados en servicios, de 66.6 en enero a 71.3 en mayo, sugiere que muchas empresas están absorbiendo parte de estos aumentos por el momento. Eso no significa que vayan a seguir haciéndolo, lo que implica que existe el riesgo de que la inflación resulte ser más persistente de lo que muchos desean. Por fortuna, estamos empezando a ver una caída en los precios de la gasolina en EE. UU., lo que podría moderar ese riesgo al alza. Sin embargo, incluso si los precios pagados se mantienen en los niveles actuales, el riesgo es que el mercado tarde en descontar recortes de tipos si estos niveles siguen elevados y la economía permanece razonablemente resistente.

3) Delta Airlines Q2 26 – 10/07

Las acciones han subido con solidez desde sus resultados del primer trimestre en abril. La reducción de las hostilidades militares en Oriente Medio ciertamente ha ayudado en ese sentido. En términos de resultados, los ingresos operativos del primer trimestre llegaron a 15.9 mil millones de dólares, mientras que el resultado antes de impuestos cayó a una pérdida de 214 millones de dólares, sobre una base GAAP. En base no GAAP, los ingresos totales fueron de 14.2 mil millones, un aumento de 10%, mientras que los beneficios fueron de 532 millones, o 64 centavos por acción. Delta indicó además que su factura de combustible será 2 mil millones de dólares mayor debido al reciente aumento de los precios del combustible para aviones. Para compensarlo, la aerolínea ya había reducido capacidad y también anunció un aumento en el recargo por equipaje facturado. El CEO Ed Bastian dijo que parte del impacto del aumento de costos se compensará con un beneficio de 300 millones de dólares gracias a su propia refinería, que le permite producir combustible, gasolina y diésel. Delta espera registrar 1,000 millones de dólares de beneficio antes de impuestos en el segundo trimestre y mantiene sin cambios su guía para todo el año. El negocio de viajes premium siguió respaldando los ingresos con un alza de 14%, aunque la capacidad bajó 3%. En cuanto a la guía, Delta espera que los ingresos totales aumenten a un ritmo de un dígito alto, con un BPA de entre 1 y 1.50 dólares.

Resumen

La primera mitad de 2026 dejó una recuperación dramática para los mercados globales. Tras una combinación de tensiones geopolíticas y preocupaciones inflacionarias que pesaron sobre el sentimiento al inicio del año, las acciones repuntaron con fuerza, impulsadas por tecnología, industriales y energía. Aunque la inversión vinculada a la IA siguió alimentando la demanda de compañías de memoria y de infraestructura de datos, los inversores también enfrentaron presiones inflacionarias persistentes que podrían influir en las próximas decisiones de la Reserva Federal. Con el inicio de la segunda mitad del año, la atención se traslada a las últimas actas de la Fed, los datos económicos de EE. UU. y el comienzo de la temporada de resultados del segundo trimestre para buscar pistas sobre el próximo movimiento del mercado.

Preguntas frecuentes

1. ¿Por qué se recuperaron tan fuertemente los mercados de EE. UU. durante la primera mitad de 2026?
Los mercados repuntaron porque mejoró el sentimiento de los inversores tras la incertidumbre geopolítica inicial, mientras que la fortaleza de los sectores tecnológico, industrial y energético impulsó a los principales índices.

2. ¿Qué sectores lideraron el desempeño del mercado en H1 2026?
Tecnología, energía e industriales estuvieron entre los sectores con mejor rendimiento, mientras que consumo discrecional quedó en general rezagado.

3. ¿Por qué la IA sigue siendo un tema importante para el mercado?
La creciente demanda de infraestructura de IA ha aumentado la necesidad de almacenamiento de memoria y tecnología para centros de datos, beneficiando a las empresas vinculadas con memoria flash y soluciones de almacenamiento empresarial.

4. ¿Por qué son importantes las últimas actas de la Fed para los traders?
Las actas pueden ofrecer más información sobre la visión de los responsables de política monetaria respecto a inflación, tipos de interés y la futura dirección de la política monetaria de EE. UU.

5. ¿Qué eventos económicos deberían vigilar los traders esta semana?
Los eventos clave incluyen la publicación de las actas de la Reserva Federal, el ISM de Servicios de EE. UU. y el informe de resultados del segundo trimestre de Delta Air Lines.

6. ¿Cómo pueden los traders de iFOREX mantenerse informados sobre eventos importantes del mercado?
iFOREX ofrece análisis de mercado, recursos educativos e información de trading para ayudar a los traders a seguir eventos económicos importantes y novedades del mercado.