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TIPO DE CAMBIO: factores explicativos

calendar 02/12/2021 - 17:03 UTC

Los sistemas de cambio entre monedas existen desde hace alrededor de dos mil setecientos años entre Europa del Este [actual Turquía] y Asia Menor, surgiendo –probablemente- el primer mercado de cambios de divisas en simultáneo con la acuñación de monedas.

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El dinero en su dimensión física o fiduciaria explica determinadas variables económicas en función a la economía desde donde este –sea billetes o monedas- sea emitido por un banco central, y entre estas dimensiones destacan las macroeconómicas y estructurales; algunas diversificables o que bien pueden ser susceptibles a ser medidas, o no diversificables en cuyo caso la trazabilidad del dato es errática o compleja de mensurar.

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Cuando se tiene como objetivo “estimar” o “proyectar” un tipo de cambio, esta meta no suele estar vinculada a una serie de observaciones empíricas.

Esto lleva a definir que austeridad de predictibilidad al momento de estimar y menos aún “proyectar” un determinado pronóstico en torno a un cruce de un determinado par de monedas.

Tipo de cambio: de qué depende

El cruce de monedas se explica por un hecho evidente que –no obstante ser lógico- se debe mencionar: al mercado.

Es la fuerza de la oferta y de la demanda sobre un cruce de determinado par –sea sol versus dólar estadounidense [USD/PEN], peso mexicano versus dólar estadounidense [USD/MXM] o real versus dólar estadounidense [USD/BRL]- lo que definirá el rol de una moneda poderosa sobre otra; pero no su predictibilidad.

Partiendo de este principio podemos indicar que el tipo de cambio de una moneda “influenciable” sobre otra “influenciadora” o más fuerte, está definido por estas interrelaciones que describen la naturaleza de una economía o nación sobre otra economía soberana o país.

Es claro que una situación distinta será describir la trayectoria del sol del Perú –una economía emergente primario exportadora no industrializada- y otra situación será la ruta y fundamentos del Yen de Japón, una economía industrializada y exportadora de bienes finales de alta gama tecnológica y fabril.

A propósito de lo anterior, un despliegue de variables macroeconómicas explica –también- la naturaleza de determinadas monedas soberanas.

El nivel de producto o de renta de una economía, el avance en términos de PBI real y en función al crecimiento de este indicador, la formación de precios leída desde la inflación, la política fiscal y las reglas fiscales de disciplina de gasto, la estabilidad monetaria desde el mercado de dinero y de créditos así como desde el sistema de precios también mensurado desde la inflación señalan a una moneda como activo saludable desde el forex online.

El mercado laboral formal, la actividad privada, los mercados de capitales, el nivel de exportaciones versus importaciones, déficit fiscales, ahorro versus inversión y el impacto sobre la balanza en cuenta corriente, reservas y posición de cambio entre otras variables definen la trayectoria de fortaleza de una moneda en un momento determinado.

No obstante otras variables como la informalidad de una economía desde el mercado laboral o los negocios, el entorno político, la estabilidad o inestabilidad política, la estabilidad jurídica, el componente tributario y sus contextos riesgosos constituyen dimensiones que provocan también el reperfilamiento de una moneda determinada y también explican –este tipo de señales- dificultades para pronosticar un cruce o par de monedas.

Al observar la trayectoria del índice dólar [DXY], una herramienta de seguimiento y observación del dólar de los Estados Unidos [USD] versus la cotización de una cesta o canasta de “monedas duras” [euro, franco suizo, etc.] o de recurrente trading forex online, podemos encontrar espacios de explicación a propósito de la hegemonía de una divisa sobre otra.

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