PANAMÁ: tres empresas locales bajo escrutinio

De acuerdo con la métrica de S&P Global Ratings [S&P], tres firmas de la economía centroamericana registran la trayectoria de la calificación soberana: del país.

Según S&P, la prospectiva de las tres sociedades panameñas de infraestructura fue “revisada a negativa frente a la misma acción a propósito de la calificación soberana que fue confirmada”.

Riesgo país y tres sociedades

S&P advierte al mercado trading forex online –a través de un documento de trabajo liberado para clientes- que a inicios del mes de agosto sometió a revisión la perspectiva de Panamá “de estable a negativa y afirmó la calificación crediticia soberana de 'BBB'”.

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“Como resultado, estamos revisando la perspectiva de la calificación de la Autoridad del Canal de Panamá [ACP], con sede en Panamá, la calificación de deuda de ENA Master Trust [ENA] y la calificación preliminar de las nuevas notas del Aeropuerto Internacional de Tocumen SA [Tocumen] a negativo desde estable. Al mismo tiempo, afirmamos todas las calificaciones de estas entidades de infraestructura”, agregó.

La perspectiva negativa de las tres empresas refleja una posibilidad entre tres de una rebaja de sus notas en los próximos seis a 24 meses, en tanto –advierte S&P- que las condiciones y la nota principal subyacente continúan sin cambios, si recortáramos nuestras calificaciones del país.

“Lo anterior podría ocurrir si percibimos una erosión tenaz de la trayectoria fiscal en el mediano plazo como resultado de una mala recuperación económica o una lánguida reacción política para afrontar los retos derivados de una base impositiva estrecha, rigideces del gasto y el agotamiento de las reservas de la seguridad social”, agregó la agencia con sede en Sao Paulo, Brasil para el análisis de los emisores –soberanos y corporativos- de la región.

Respaldo

Según S&P, la revisión en las notas de ACP, ENA Master Trust y Tocumen corresponde a la revisión de perspectiva de Panamá pues –según la agencia- “el cambio de perspectiva sobre el soberano”.

“En nuestro análisis el golpe en el PBI per cápita en medio de la pandemia global y una lenta respuesta política podrían perjudicar el crecimiento tendencial en mayor medida que sus pares o presionar la mejora proyectada de los equilibrios fiscales y el cambio en la deuda a lo largo de el período de pronóstico”, añade la agencia.

Se suma, advierte S&P, “una carga de deuda neta del gobierno general ya mayor que limita la flexibilidad de las políticas bajo el régimen de dolarización”.

“La revisión de la perspectiva de ACP señala nuestro escrutinio de que seguirá registrando la nota máxima de niveles por encima de la calificación soberana en moneda extranjera. Esto se debe a los factores crediticios subyacentes de la ACP, la sensibilidad al riesgo país y el colchón de liquidez bajo los test de estrés soberano que diseñamos para una entidad con una nota más alta que la del soberano”, indica S&P.

“En tanto todos los demás factores permanecen iguales, una posible rebaja de la calificación soberana provocaría la misma acción de calificación en ACP. Seguimos viendo el perfil crediticio independiente [SACP en inglés] de la sociedad como 'AA'”.

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