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MERCADOS DE CAPITALES: diversificación versus concentración

calendar 22/07/2021 - 18:29 UTC

Los mercados monetarios, financieros y de valores de economías emergentes suelen verse expuestos a niveles importantes de emisores de un sector determinado; lo que decanta en concentración de emisiones en plazas –por ejemplo- bursátiles o trading en renta variable o mercados de acciones, trading en renta fija o mercado de bonos y trading en instrumentos derivados: como ETF, CFD, entre otros.

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Destaca –como contraparte- la diversificación en el trading, ello como compensación de un mercado concentrado.

Bolsas regionales: un ejemplo

Las bolsas en América Latina, suelen registrar una tendencia hacia la concentración de emisores; lo que les resta potencia en función a variables como liquidez, profundidad y diversificación.

El dato. EDUCACIÓN FINANCIERA: volatilidad y diversficación.

La diversificación -en términos de teoría de portafolios- señala aquella estrategia que tiene como objetivo cubrir el riesgo ante una cesta de emisiones [acciones, bonos, derivados y otros vehículos de inversión] donde el peso se distribuya entre los distintos tipos de activos permitiendo equilibrar y armonizar la exposición ante volatilidades.

Significa en concreto “no poner todos los huevos en una misma canasta”.

La concentración va en trayectoria opuesta: se enfoca –desde el trading e incluso desde el forex online- en descansar sino toda, gran parte del portafolio en emisiones correspondientes a una compañía o grupos de compañías de un mismo sector [por ejemplo: servicios, energía, agroindustria, minería, etc.], o gobiernos [bonos soberanos], o productos [granos, cereales, oro, café, etc.]; y en el camino, exponiendo la inversión a volatilidades de un solo sector.

El trading o mercado de acciones, de bonos y derivados en Latino América es un ejemplo [parcial] de concentración pese a experiencias en el trading y forex diversificadas como son la Bolsa Mexicana de Valores y la Bolsa de Sao Paulo con sus índices IPC BVM y BOVESPA, respectivamente.

La Bolsa de Valores de Lima [BVL] y la Bolsa de Comercio de Santiago de Chile, destacan por su nivel de concentración en minería: en concreto, minería cuprífera y polimetálica. Ello se entiende porque en el Perú y en Chile, el 60% y 50% de las exportaciones –respectivamente- se explican en los despachos mineros: sobre todo en cobre, donde ambas economías regionales son los principales productores mundiales.

“La mayor parte de ellas son polimetálicas; pero prevalecen dos de cobre, tres de oro, y otras dos son en estaño y hierro”, señalan los datos de la BVL.

Si bien es cierto, por ejemplo, en la BVL la minería [S&P/BVL Mining] significa el 11,19% del total de compañías que listan en este parqué bursátil [268 empresas al 2019, según la BVL] hay que advertir –dicen economistas y firmas gestoras de activos- que “en términos de capitalización, rotación, presencia y recurrencia en la negociación diaria las acciones mineras juegan un papel clave en la inversión en acciones desde la plaza peruana”

Lo que decanta en un sesgo clave en acciones vinculadas a minería, que –de acuerdo con economistas y firmas gestoras de activos- “se lee como una suerte de concentración”; no obstante, hay esfuerzos desde las autoridades del mercado bursátil de Lima en ampliar la oferta de emisiones diversificando los sectores en pesos relativos que permitan equilibrar el riesgo.

Conclusiones

El objetivo del trading –e incluso del forex online- es diseñar carteras de inversión cuyas características en cuanto a liquidez, profundidad y diversificación deben ser el punto de partida; la concentración debe evitarse en la medida de lo posible, y atendiendo a mejoras en la calidad y cantidad de activos financieros que otorguen una rentabilidad potencial adecuada según un plazo y riesgos determinados.

El dato. LA REGLA DE ORO en las inversiones.

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