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Habrá modulación

FED y los avances de tasa de referencia

calendar 24/11/2022 - 21:05 UTC

De acuerdo con el consenso de economistas, bancos, fondos y firmas gestoras de activos el Sistema de la Reserva Federal [FED] -que agrupa a doce bancos centrales federales en los Estados Unidos- puede modular en tono del endurecimiento monetario y la retórica de avances alrededor de la tasa de referencia de corto plazo.

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Avances que contagiaron -desde el inicio de la inflación global, sistémica y de tono prolongado por la invasión de Rusia contra Ucrania y las contingencias en la cadena de suministros- al resto de los bancos centrales del planeta: tanto de economías industrializadas como emergentes.

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De momento, la narrativa a propósito de políticas monetarias restrictivas ha decantado –desde la FED- en cuatro aumentos consecutivos en términos de la tasa de referencia de corto plazo; y desde el Banco Central Europeo [BCE], significó romper con una tradición recurrente de tasas “cero” a aumentar la misma en una ocasión [septiembre].

Otros entes emisores –como el Banco Central de Reserva del Perú [BCR]- han maniobrado en [hasta] doce veces presionando alzas alrededor de la tasa de referencia en lo corrido del 2022.

Impacto

Desde la orilla de hogares y agentes económicos, una tasa de referencia de corto plazo impacta en el mercado de dinero, restringiendo el acceso de familias y empresas pequeñas a medianas y microempresa a expandir la demanda y el consumo a través del mercado de créditos.

Ello provoca disrupciones en la curva de la demanda agregada, estimulando –en un entorno de demanda y consumo moderados- un descenso en los precios vía el impacto sobre esta curva.

Sin embargo y de momento y a propósito de este año 2022, hogares y empresas se enfrentan a altos costos de dinero que no permiten ampliar espacios de demanda y de consumo; evitando planes de inversión, expansiones o ampliaciones de la capacidad de operación colocando en riesgo las expectativas de crecimiento de las economías globales atadas a horquillas de endurecimiento monetario vía vocación alcista de los bancos centrales del mundo.

Ello porque las tasas de referencia de un ente emisor son tasas de corto plazo, en tanto los de bancos múltiples o comerciales atan de largo plazo.

FED

Ayer miércoles, la FED liberó al mercado trading forex online las actas de su Comité de Mercados Abiertos [FOMC en inglés] dando señales a las principales plazas mundiales a propósito de un endurecimiento monetario “que va de salida”; o en trayectoria de ir moderándose para el siguiente semestre móvil diciembre a mayo.

El banco central de la economía más grande del planeta indicó a través de las actas que “pronto sería apropiado ralentizar la dinámica de subidas en las tasas de interés”.

Lo que gatilló avances en los principales mercados bursátiles del mundo; iniciando la carrera de adquisiciones desde el mercado trading forex online de Wall Street: agregando el Dow Jones y el S&P500 alrededor de medio punto de ganancias en el día.

La FED desde la decisión FOMC de inicios de mes, decantó por un rango de tasas de referencia de corto plazo de 3,75% a 4,0% como techo y siguiendo la trayectoria de aumentos –en lo corrido del año de 75 puntos básicos.

El mercado trading forex online observa que los directores del FOMC pueden modular el avance en 50 básicos para su siguiente cónclave del 12 de diciembre.

No obstante, una porción de los directores consideran más adecuado esperar a la convergencia de un proceso leído desde una inflación global y sistémica pero de efecto –aún- prolongado.

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