EDUCACIÓN FINANCIERA: estanflación o la peor pesadilla de los economistas

La inflación explica el deterioro de los niveles de ingresos -y de consumo- de familias y empresas a través de un incremento sostenido en el sistema de precios. La recesión, brinda señales de pérdida de ritmo en el crecimiento -por dos trimestres seguidos o por estancamiento- y de una demanda agregada débil. 

No obstante con ambas dimensiones macroeconómicas se puede lidiar desde la política económica, política fiscal y política monetaria: cuando ambos fenómenos forman una “sociedad siniestra”, surgen los problemas para los economistas expertos en políticas públicas y finanzas públicas así como en economía monetaria y bancaria. 

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INFLACIÓN Y RECESIÓN: LA MADRE DE LAS CRISIS

A propósito de la inflación, esta registra una diversidad de matices o tipos, sin embargo y para efectos didácticos se concentran “dos tipologías” de inflación: una “saludable” y otra “tóxica”. 

Una inflación medianamente saludable ocurre cuando la incidencia de la producción o renta agregada de una economía estimula la demanda agregada en el tramo largo de la curva, y en ello destaca un dinamismo en el consumo de empresas y hogares que cata un hábitat macroeconómico con solidez desde la curva.

Ello genera un movimiento positivo en la demanda y consumo que moviliza producción, empleo, ingresos, ahorro e inversión; todo, pese a una formación de precios al alza. 

La inflación tóxica es el resultado de choques de oferta o de demanda donde los mercados pierden certeza, registran crisis de confianza, carencia de gasto público de alta gama, empleo e inversión privada apáticos: este ecosistema puede generar una escasez de bienes y servicios que decanta en un movimiento con señal alcista dentro de la formación de precios; o una inflación instalada por los mencionados choques.  

Los sobrecostos “no orgánicos” como tributos, gravámenes, aranceles, otros, presionan los precios de la economía. 

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ESTANFLACIÓN

Ambos tipos de inflación son disruptivos en los ingresos de hogares y empresas, pero en el primer caso se puede tolerar un rango inflacionario como parte de una meta máxima que anota una economía -desde la política monetaria- para sostener ese nivel de variación en el índice de precios al consumidor [IPC].

Equivale a darle gas a un motor preparado para un rendimiento tope. 

El segundo caso genera un entorno recesivo o -por lo menos- de enfriamiento en la economía; lo que resulta en un doble problema para hogares y empresas: por un lado la curva de demanda se mueve poco o no se mueve, el consumo lo mismo; y por otro, el empleo no se dinamiza o los salarios reales caen por efecto de la inflación.

Equivale a quedarse en el paro y que en casa los gastos aumentan al mismo tiempo. 

Una inflación sostenida y que ataca ingresos de empresas y familias más una recesión que socava el ingreso vía empleo, se lee como un proceso de estanflación. 

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TOMANDO MEDIDAS

Las recetas que combaten una estanflación van desde el diseño de políticas públicas que mitiguen la inflación [fondos fiscales, bonos familiares para población vulnerable, por ejemplo] y -en simultáneo- estimulen la economía vía gasto público elevado y de alta gama, acompañado de una inversión privada generadora de empleo sostenible y prolongado. 

La política monetaria suele ser expansiva ajustando a la baja la tasa de referencia de corto plazo que traslade este movimiento a las tasas de largo plazo, donde la banca múltiple -a través del mercado de créditos- expanda la curva de demanda de hogares y empresas hasta el punto donde la economía [como el motor mencionado] alcance un punto que escape del ralentí registrado durante la recesión. 

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