30.07.2025 – El dólar se mantiene firme tras el acuerdo entre EE. UU. y la UE; los mercados se preparan para las decisiones de la Fed y los aranceles

El euro se debilitó frente al dólar por segunda sesión consecutiva el martes, con el EUR/USD cayendo un 0,39%. Esto sigue a la fuerte caída del lunes, la mayor pérdida diaria del par desde diciembre de 2024, en medio de una combinación de datos laborales de EE. UU. más débiles de lo esperado, una mejora del sentimiento del consumidor y una dinámica comercial global cambiante que favoreció al dólar.

A pesar de las débiles cifras del mercado laboral, el dólar continuó fortaleciéndose. La Encuesta de Ofertas de Empleo y Rotación Laboral (JOLTS) de junio mostró que las vacantes de empleo cayeron a 7,437 millones, por debajo de los 7,769 millones de mayo y muy por debajo de los 7,5 millones esperados. Los datos apuntaron a un enfriamiento del mercado laboral, lo que refuerza la opinión de que los empleadores estadounidenses están siendo más cautelosos en medio de la creciente incertidumbre comercial y económica.

Al mismo tiempo, el sentimiento del consumidor estadounidense mostró una sorprendente resistencia. El Índice de Confianza del Consumidor de The Conference Board subió a 97,2 en julio, frente a los 93,0 de junio y por encima de las expectativas. Sin embargo, el informe también reveló preocupaciones persistentes sobre el mercado laboral, con menos encuestados que dijeron que los empleos son "abundantes" y más que señalaron dificultades para conseguir empleo. Los acontecimientos geopolíticos impulsaron aún más al dólar. El secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, confirmó que las conversaciones comerciales entre EE. UU. y China siguen sin resolverse, aunque ambas partes han acordado extender la tregua actual.

En Europa, el euro siguió bajo presión en medio de un calendario de datos escaso y el reciente acuerdo comercial entre EE. UU. y la UE, que sigue inclinando el sentimiento hacia el dólar. Los operadores ahora esperan varios indicadores económicos clave de la eurozona que se publicarán a finales de esta semana, incluidas las ventas minoristas alemanas, así como los datos del PIB de Alemania, España, Italia y la UE en general. Se espera que los próximos PMI manufactureros de HCOB y las cifras de inflación y empleo para Alemania y la eurozona también jueguen un papel importante en la orientación de la dirección del mercado. Mientras tanto, la atención se centra directamente en la próxima decisión de política de la Reserva Federal, que concluirá su reunión el miércoles.

Los precios del oro subieron modestamente el martes, mientras los inversores se posicionaban con cautela antes de la decisión sobre las tasas de interés de la Reserva Federal y las continuas discusiones comerciales entre Estados Unidos y China.

El repunte de los precios sigue a una caída el lunes, cuando la noticia de un marco comercial preliminar entre EE. UU. y la Unión Europea disminuyó la demanda de activos tradicionales de refugio seguro como el oro. Sin embargo, la incertidumbre de los inversores sigue siendo elevada a medida que la atención se traslada a negociaciones más complejas con China y las perspectivas políticas de la Reserva Federal.

Tras la conclusión de las conversaciones en Estocolmo, el principal negociador comercial de China, Li Chenggang, dijo que ambos países buscan extender la suspensión de los aranceles recíprocos. Si bien los acuerdos recientes con la UE y Japón brindaron cierto alivio, los analistas advierten que las discusiones comerciales entre EE. UU. y China probablemente serán más prolongadas y difíciles de resolver.

Los analistas de mercado señalaron que, a pesar de la disminución de algunas tensiones comerciales, la incertidumbre en torno al resultado de las negociaciones con Beijing sigue respaldando el atractivo del oro como refugio seguro.

En el frente de la política monetaria, se espera que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés estables al concluir su reunión de dos días el miércoles. Los inversores estarán atentos a cualquier orientación futura sobre el ritmo y la probabilidad de recortes de tasas en los próximos meses.

El oro tiende a tener un buen desempeño en entornos de tasas de interés más bajas, ya que los rendimientos reducidos de los activos competitivos hacen que el metal no rentable sea más atractivo en comparación.

Con la política monetaria y los desarrollos geopolíticos en el punto de mira, es probable que los inversores mantengan una postura cautelosa a corto plazo, manteniendo el oro y otros metales preciosos respaldados en medio de la incertidumbre macroeconómica actual.

Los precios del petróleo subieron más del 3% el martes, alcanzando sus niveles más altos en más de un mes, ya que la creciente presión geopolítica de Estados Unidos sobre Rusia y el renovado optimismo sobre las negociaciones comerciales globales elevaron el sentimiento del mercado.

El repunte siguió a los comentarios del presidente de EE. UU., Donald Trump, quien anunció que los aranceles y las medidas punitivas adicionales contra Rusia comenzarían "dentro de 10 días" a menos que Moscú logre un progreso tangible hacia el fin de su guerra en Ucrania.

En un giro geopolítico adicional, el secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, advirtió a los funcionarios chinos que las continuas compras de petróleo ruso podrían exponer a China a fuertes aranceles secundarios bajo la nueva legislación estadounidense. Sus comentarios se produjeron después de dos días de conversaciones de alto nivel destinadas a desactivar las tensiones económicas de larga data entre Washington y Beijing. Agregando al sentimiento alcista, un nuevo acuerdo comercial entre Estados Unidos y la Unión Europea ayudó a evitar un conflicto comercial más amplio entre dos de los bloques económicos más grandes del mundo.

El acuerdo también describe objetivos ambiciosos, incluyendo $750 mil millones en compras de energía estadounidense por parte de la UE durante los próximos tres años y $600 mil millones en inversión europea en EE. UU. durante el mandato del presidente Trump.

En EE. UU., los datos semanales de inventarios de crudo del American Petroleum Institute mostraron un aumento de 1,54 millones de barriles en las existencias la semana pasada, según fuentes del mercado. La Administración de Información de Energía de EE. UU. publicará los datos oficiales el miércoles, lo que podría dar forma a la dirección de los precios del petróleo a corto plazo.

A medida que aumentan los riesgos geopolíticos y evolucionan los desarrollos comerciales, el mercado petrolero sigue reflejando una mayor sensibilidad tanto a la diplomacia económica como a posibles interrupciones del suministro.

Las acciones estadounidenses cerraron a la baja el martes, mientras los inversores sopesaban una avalancha de resultados corporativos y las dudas persistentes sobre el resultado de las negociaciones comerciales entre EE. UU. y China.

Las acciones inicialmente encontraron apoyo después de un acuerdo comercial de fin de semana entre EE. UU. y la Unión Europea, pero el optimismo se desvaneció a medida que los inversores dirigían su atención a las conversaciones con China, que siguen sin resolverse.

La incertidumbre surge a pesar de los acuerdos anteriores de este año que habían ayudado a enfriar una guerra comercial en escalada. Esos acuerdos aliviaron temporalmente las tensiones, pero los mercados ahora se están preparando para la posibilidad de una fricción renovada sobre los aranceles y el acceso a materiales clave como los minerales de tierras raras.

Mientras tanto, la Reserva Federal inició su reunión de política de dos días, y se espera que el banco central mantenga las tasas de interés estables entre 4,25% y 4,5%. Sin embargo, los inversores están observando de cerca cualquier señal de un cambio hacia recortes de tasas a finales de año.

El presidente Donald Trump ha continuado su campaña de presión pública sobre la Fed, pidiendo nuevamente recortes de tasas de interés para impulsar el impulso económico.

Los participantes del mercado también están atentos a los indicadores económicos clave esta semana, incluido el Índice de Precios de Gastos de Consumo Personal (PCE) de junio, considerado el indicador de inflación preferido de la Fed, así como datos laborales como el informe JOLTS, las nóminas privadas de ADP, las solicitudes de subsidio por desempleo y el muy esperado informe de empleo de julio del viernes.

En el ámbito corporativo, la temporada de resultados está entrando en su tramo más ocupado, con más de 150 empresas del S&P 500 programadas para informar. Los principales nombres tecnológicos, incluidos Meta Platforms y Microsoft, deben informar el miércoles, seguidos por Apple y Amazon el jueves.