27.06.2025 – Índice de Precios PCE Subyacente, Sentimiento del Consumidor y Expectativas de Inflación de la Universidad de Míchigan

El euro se disparó el jueves hasta su nivel más alto frente al dólar estadounidense desde septiembre de 2021, con el par EUR/USD tocando brevemente 1.17453 antes de retroceder a 1.16933, aún con una ganancia del 0,08% en el día. El repunte marcó la quinta subida diaria consecutiva del par, impulsado por las expectativas de recortes de tasas de interés de la Reserva Federal antes de lo previsto.

Sumando a la debilidad del dólar, un informe del Wall Street Journal sugirió que el presidente Donald Trump podría buscar reemplazar al presidente de la Fed, Jerome Powell, antes del final oficial de su mandato en mayo de 2026.

Los indicadores económicos publicados el jueves ofrecieron una visión mixta de la economía. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo semanales cayeron a 236.000, superando las expectativas y mejorando desde la lectura previa de 245.000. Mientras tanto, los pedidos de bienes duraderos se dispararon un 16,4% en mayo, casi duplicando las previsiones, impulsados principalmente por un aumento en la demanda de aviones comerciales.

Sin embargo, la perspectiva económica general mostró señales de debilidad. La Oficina de Análisis Económico (BEA) revisó su estimación del PIB del primer trimestre de 2025 a una contracción más profunda del 0,5% trimestral, en comparación con la caída inicial del 0,2%, en línea con las expectativas de los analistas.

La presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins, mantuvo una postura cautelosa, señalando que los datos de julio serían insuficientes para justificar un recorte de tasas. El presidente de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, coincidió, agregando que la política actual de la Fed está bien posicionada frente a los crecientes riesgos de inflación debido a posibles aranceles en una segunda administración Trump.

Por el lado europeo, el vicepresidente del Banco Central Europeo, Luis de Guindos, indicó que la política monetaria futura dependerá de la evolución de las condiciones del comercio mundial. Sus comentarios insinuaron la posibilidad de medidas de flexibilización adicionales si aumentan las presiones económicas, lo que apoyó aún más al euro.

Los precios del oro retrocedieron modestamente el jueves incluso cuando el dólar estadounidense rondaba mínimos de tres años y medio y los rendimientos del Tesoro seguían cayendo, ya que los datos económicos más sólidos de lo esperado en EE.UU. moderaron el impulso alcista del metal precioso.

A pesar de un dólar más débil y menores rendimientos en EE.UU.—condiciones típicamente favorables para el oro—el lingote no logró ganar terreno. Los inversores se mostraron cautelosos, ya que los datos recientes apuntaron a cierta resiliencia en sectores de la economía estadounidense, incluso cuando la perspectiva general se debilita.

Sumando a la cautela de los inversores, un informe del Wall Street Journal reveló que el presidente Donald Trump podría anunciar su elección para reemplazar al presidente de la Fed, Jerome Powell, a principios del otoño. Mientras tanto, los funcionarios de la Fed continuaron rechazando la idea de recortes de tasas inminentes.

En cuanto a los acontecimientos geopolíticos, la disminución de tensiones en Medio Oriente, particularmente entre Israel e Irán, redujo aún más el atractivo del oro como refugio seguro. Aunque el sentimiento de riesgo global sigue siendo frágil, la desescalada contribuyó al desempeño moderado del oro durante la jornada.

Con los operadores aún asimilando señales económicas mixtas y el ruido político en torno a la Fed, el oro podría mantenerse en un rango en el corto plazo. No obstante, las expectativas de recortes de tasas más adelante este año podrían ofrecer un nuevo impulso si las condiciones económicas se debilitan aún más.

Los precios del petróleo subieron ligeramente el jueves, apoyados por una caída mayor a la esperada en las reservas de crudo de EE.UU. a medida que aumenta la demanda durante la temporada de conducción del verano. Sin embargo, las ganancias se vieron limitadas por señales de una relajación de las tensiones geopolíticas en Medio Oriente.

Nuevos datos de la Administración de Información Energética (EIA) de EE.UU., publicados el miércoles, revelaron una caída significativa en las reservas domésticas de crudo, reflejando una mayor actividad de refinerías y una mayor demanda de combustible.

El repunte del petróleo también encontró apoyo en la caída del dólar estadounidense. El índice del dólar cayó a un mínimo de tres años tras los informes de que el presidente Donald Trump se está preparando para nombrar a su candidato preferido para reemplazar a Jerome Powell como presidente de la Fed más adelante este año.

A pesar de los datos alcistas sobre inventarios y un dólar más débil, el alza del petróleo se vio limitada por el debilitamiento de los riesgos geopolíticos. El primer ministro israelí, Benjamin Netanyahu, señaló que el conflicto reciente con Irán podría abrir la puerta a oportunidades diplomáticas. Por su parte, Trump elogió la rápida resolución de las hostilidades e indicó que EE.UU. probablemente entablará conversaciones con Irán la próxima semana con el objetivo de contener su programa nuclear.

Con la demanda en aumento y los inventarios ajustándose, el petróleo podría mantenerse respaldado a corto plazo. No obstante, la posible relajación de las tensiones geopolíticas y la probabilidad de un compromiso diplomático con Irán podrían contener la volatilidad de los precios, incluso cuando persisten riesgos latentes de suministro.

Las acciones estadounidenses avanzaron el jueves, con el índice US 500 cerrando cerca de un nuevo máximo histórico, impulsado por un fuerte repunte en las acciones de semiconductores. El optimismo de los inversores sobre la adopción acelerada de la inteligencia artificial (IA) continuó impulsando al sector tecnológico en general.

Las ganancias del día se produjeron después de una sesión mixta el miércoles, durante la cual los principales índices hicieron una pausa en su repunte de dos días mientras los mercados evaluaban el impacto de la tregua entre Israel e Irán y los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell.

Los semiconductores lideraron el mercado al alza, con Nvidia alcanzando nuevos máximos históricos, extendiendo su repunte a casi un 40% desde principios de abril, cuando la volatilidad del mercado aumentó tras el anuncio de nuevos aranceles recíprocos por parte de la administración Trump.

A pesar de las sólidas ganancias, persistieron las preocupaciones macroeconómicas. Los datos finales confirmaron que la economía de EE.UU. se contrajo a una tasa anualizada del 0,5% en el primer trimestre de 2025, la primera caída trimestral desde 2022, revisada a la baja desde una disminución previa del 0,2%. La desaceleración se atribuyó en parte al aumento de las barreras comerciales, incluidos los aranceles generalizados impuestos a principios de este año.

Los datos del mercado laboral ofrecieron una visión mixta. Las solicitudes semanales de subsidio por desempleo cayeron en 10.000 hasta 236.000, pero los economistas advierten que la tasa de desempleo de junio podría aumentar a medida que los trabajadores desplazados enfrenten búsquedas laborales más prolongadas.

Ahora los inversores centran su atención en el Índice de Precios PCE de mayo, la medida de inflación preferida por la Fed, que se publicará el viernes y podría aportar mayor claridad sobre el calendario de futuros movimientos de tasas.

Con el impulso tecnológico aún fuerte y el sentimiento del mercado elevado por el optimismo sobre la IA, el S&P 500 vuelve a probar niveles récord. Aun así, las preocupaciones económicas persistentes, la incertidumbre comercial y la posible agitación política en la Fed podrían mantener elevada la volatilidad en las próximas semanas.