26 de mayo de 2025 — Perspectiva semanal: PIB de EE.UU., índice de precios PCE subyacente e informe de NVIDIA

El par EUR/USD continuó subiendo durante la sesión asiática del lunes, extendiendo las fuertes ganancias del viernes, después de que Bloomberg informara que el presidente Trump pospuso la fecha límite para imponer aranceles del 50% a las importaciones de la Unión Europea hasta el 9 de julio de 2025. Esta noticia impulsó al euro al alza, ya que disminuyeron las preocupaciones inmediatas sobre un deterioro en las relaciones comerciales entre EE.UU. y Europa.

La presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, declaró en redes sociales el domingo que la UE está dispuesta a participar rápidamente en negociaciones comerciales, pero necesita más tiempo para alcanzar un acuerdo integral con Estados Unidos. Este mensaje sugiere un posible alivio en las tensiones entre Washington y Bruselas. Previamente, Trump había amenazado con aplicar aranceles del 50% a partir del 1 de junio por estar “frustrado” con las propuestas comerciales europeas, escribiendo el viernes en Truth Social: “¡Las negociaciones no van a ninguna parte! Propongo un arancel del 50% a partir del 1 de junio de 2025.” Esta declaración sacudió los mercados, aunque la decisión de extender el plazo calmó los ánimos.

En materia de política monetaria, los funcionarios de la Reserva Federal mantuvieron un tono cauteloso. El presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, dijo el viernes que la nueva amenaza arancelaria de Trump aumentó la incertidumbre política y podría retrasar los ajustes de tasas. Por su parte, la presidenta de la Fed de Kansas City, Schmid, enfatizó la importancia de centrarse en datos duros y no reaccionar exageradamente a indicadores blandos o al sentimiento del mercado. Con los mercados estadounidenses cerrados por el feriado del Día de los Caídos, se espera que el volumen de operaciones sea reducido, aunque los inversionistas seguirán atentos a cualquier novedad en las relaciones comerciales transatlánticas.

El precio del oro subió fuertemente el viernes, con el XAU/USD ganando casi un 2% en la jornada y acumulando más del 5% en la semana, impulsado por el aumento de riesgos geopolíticos y fiscales, lo que llevó a los inversores a buscar activos refugio.

El repunte fue provocado por la renovada amenaza del presidente Trump de imponer aranceles del 50% a la Unión Europea. Justo antes de la apertura de Wall Street, afirmó que las negociaciones con la UE “no iban a ninguna parte” y que aplicaría nuevos aranceles el 1 de junio.

Además, la situación fiscal de EE.UU. está generando preocupación. La Cámara de Representantes aprobó el paquete presupuestario masivo de Trump, descrito como “una ley hermosa”, que podría aumentar el techo de deuda federal en casi 4 billones de dólares. El proyecto ahora se dirige al Senado, donde se espera un debate intenso.

Aunque hubo cierto alivio geopolítico debido al progreso diplomático en Ucrania e Irán —el canciller ruso señaló avances en las conversaciones de alto el fuego con Ucrania, y EE.UU. e Irán completaron una quinta ronda de negociaciones nucleares en Roma el viernes—, el apetito por el riesgo siguió siendo limitado.

De cara al futuro, el mercado espera varios datos clave esta semana, incluyendo pedidos de bienes duraderos, la segunda estimación del PIB del primer trimestre y el índice de precios PCE subyacente, preferido por la Reserva Federal como medida de inflación. Las actas de la última reunión de la Fed también podrían ofrecer pistas sobre la dirección futura de la política monetaria.

El viernes, el precio del petróleo subió ligeramente debido a la cobertura de posiciones cortas antes del feriado del Día de los Caídos en EE.UU., en medio de crecientes preocupaciones por riesgos geopolíticos. El estancamiento en las negociaciones nucleares entre EE.UU. e Irán y las nuevas tensiones comerciales han incrementado la cautela en el mercado.

Los inversores observan de cerca las conversaciones en Roma entre funcionarios estadounidenses e iraníes, preocupados de que una ruptura en las negociaciones afecte la estabilidad regional y amenace el suministro de crudo en Medio Oriente.

El presidente Trump anunció el viernes su intención de imponer aranceles del 50% a productos europeos a partir del 1 de junio, citando frustración con las prácticas comerciales de la UE.

La alianza OPEP+ (OPEP y países aliados) se reunirá la próxima semana, y se espera que apruebe un aumento de producción de 411,000 barriles diarios en julio.

Con la combinación de riesgos geopolíticos, incertidumbre comercial y posible aumento de oferta, los precios del petróleo seguirán siendo sensibles a las noticias, y se prevé una mayor volatilidad en la segunda mitad del año.

El viernes pasado, las acciones estadounidenses cerraron con fuertes caídas, concluyendo una semana volátil, después de que el presidente Trump propusiera aranceles del 50% sobre importaciones desde Europa, lo que reavivó temores de una guerra comercial global y afectó el sentimiento del mercado, provocando pérdidas en los tres principales índices.

Pese a que hubo intentos de rebote tras la apertura, los índices terminaron el día en negativo. Los sectores más sensibles al riesgo, como tecnología, servicios de comunicación y consumo discrecional, lideraron las pérdidas en el S&P 500.

La propuesta arancelaria de Trump reavivó los temores sobre un conflicto comercial internacional. También apuntó directamente a Apple, advirtiendo que si los iPhones no se fabrican en EE.UU., estarán sujetos a un arancel del 25%. Las acciones de Apple cayeron un 3%, marcando un mínimo de dos semanas.

Las acciones de alto crecimiento también se vieron afectadas, con Amazon, NVIDIA y Meta cayendo más de un 1%. Tesla bajó un 0.5%.

Ante el resurgimiento de tensiones comerciales y la creciente incertidumbre política, los inversores estarán atentos a los datos y decisiones políticas clave esta semana para determinar la dirección futura del mercado.