22.04.2025 – Discurso de la presidenta del BCE Lagarde, Índice de Manufactura de Richmond, Confianza del Consumidor en la Eurozona

El par EUR/USD avanzó el lunes, cerrando la sesión por encima del nivel de 1.1500, impulsado por la continua debilidad del dólar estadounidense (USD). El índice del dólar cayó a su nivel más bajo desde principios de 2022, ya que el sentimiento del mercado se deterioró ante el creciente pesimismo sobre las perspectivas económicas de EE. UU.

Aumentando la presión sobre el dólar, el presidente estadounidense Donald Trump intensificó sus críticas al presidente de la Fed, Jerome Powell, a través de redes sociales el lunes, llamándolo "gran perdedor" y advirtiendo que la economía podría desacelerarse si la Fed no recorta las tasas de manera oportuna. Esto reavivó los temores sobre una posible injerencia política en la política monetaria y aumentó la especulación sobre el futuro de Powell en el banco central.

Mientras tanto, los desarrollos geopolíticos están brindando un apoyo adicional al euro. Según un informe de Reuters, la Unión Europea está considerando flexibilizar las regulaciones sobre el metano para las importaciones de gas natural licuado (GNL) de EE. UU. con el objetivo de avanzar en las negociaciones comerciales. La Comisión Europea estaría preparando propuestas destinadas a reducir las tensiones comerciales con EE. UU., con la cooperación energética como un posible pilar clave de un acuerdo más amplio.

El precio del oro comenzó la semana con fuertes ganancias el lunes, subiendo más del 2.5% y alcanzando un nuevo récord de $3,444 por onza, en medio de crecientes preocupaciones sobre amenazas políticas a la independencia de la Reserva Federal.

La demanda de este activo refugio se ha disparado tras la renovada presión del presidente Trump sobre la Fed. La semana pasada, Powell adoptó una postura cautelosa, señalando que la Fed se encuentra en modo de "esperar y ver". Las crecientes tensiones entre la Casa Blanca y el banco central, combinadas con la continua incertidumbre en las políticas comerciales, han lastrado fuertemente al dólar.

Curiosamente, el repunte del oro ocurre a pesar de que los rendimientos del Tesoro estadounidense continúan subiendo. El rendimiento del bono a 10 años aumentó cuatro puntos básicos hasta el 4.373%, mientras que los rendimientos reales—medidos por los TIPS a 10 años—subieron 3.5 puntos básicos hasta el 2.14%. Normalmente, los rendimientos al alza son un obstáculo para activos sin rendimiento como el oro, pero el clima actual de incertidumbre económica y política parece estar anulando esas correlaciones tradicionales.

El precio del petróleo cayó el lunes debido al renovado optimismo sobre las negociaciones nucleares entre EE. UU. e Irán y a los persistentes temores sobre una posible destrucción de la demanda.

El sentimiento cambió a medida que EE. UU. e Irán informaron avances en las conversaciones destinadas a reactivar el acuerdo nuclear de 2015. El ministro de Relaciones Exteriores de Irán declaró que ambas partes acordaron comenzar a redactar un marco para un posible acuerdo, mientras que un funcionario estadounidense describió las discusiones como “muy prometedoras”.

La relajación de las tensiones geopolíticas se produce incluso cuando EE. UU. impuso la semana pasada nuevas sanciones a una refinería independiente china acusada de procesar crudo iraní, lo que subraya la presión constante de Washington sobre Teherán.

Mientras tanto, se espera que la OPEP+—la coalición de productores que incluye a miembros de la OPEP y aliados como Rusia—siga adelante con su aumento planificado de producción de 411,000 barriles diarios en mayo. Sin embargo, cualquier incremento de la oferta podría verse parcialmente compensado por recortes voluntarios de miembros que recientemente han excedido sus cuotas.

Las acciones estadounidenses cerraron con fuertes caídas el lunes debido a la renovada tensión comercial y la creciente presión política sobre la Reserva Federal, lo que inquietó a los inversores y provocó una fuerte caída en los principales índices y un aumento en la volatilidad.

La venta masiva se produjo en medio de la inquietud del mercado por los nuevos comentarios del presidente Trump y su administración sobre los aranceles y la independencia de la Fed. El asesor económico de la Casa Blanca, Kevin Hassett, alimentó la especulación al insinuar que la administración está examinando si Trump tiene la autoridad para destituir a Jerome Powell. Esto se suma a una nueva arremetida de Trump, quien acusó a Powell de actuar con demasiada lentitud en cuanto a las tasas de interés y pidió recortes inmediatos.

Los informes de resultados de las principales tecnológicas esta semana podrían ayudar a determinar si los mercados recuperan su estabilidad. Alphabet y Tesla están programadas para publicar sus resultados, siendo las primeras entre los llamados “Siete Magníficos” en divulgar cifras trimestrales.

Con el riesgo político en aumento y la incertidumbre económica latente, los inversores estarán muy atentos a los próximos resultados corporativos y a los datos macroeconómicos. Esta semana se publicarán los PMI flash de manufactura y servicios de abril, que podrían ofrecer información clave sobre la fortaleza de la economía estadounidense en medio del creciente riesgo político.