16.09.2025 – Reunión de la Fed impulsa a los mercados, oro y acciones de EE. UU. en máximos históricos

El euro se fortaleció el lunes mientras los mercados descontaban plenamente un recorte de 25 puntos básicos por parte de la Reserva Federal en septiembre, con bajas probabilidades de un movimiento mayor de 50 puntos. El EUR/USD ganó 0,32 % a pesar de la rebaja de la calificación crediticia soberana de Francia por Fitch, ya que los operadores se enfocaron en las expectativas de política de la Fed, las publicaciones de datos de EE. UU. y los comentarios de funcionarios del Banco Central Europeo.
Los participantes del mercado desestimaron las preocupaciones políticas en Francia y se concentraron en la probabilidad de que la Fed entregue su primer recorte de tasas en nueve meses. El dólar estadounidense se debilitó mientras los inversores se posicionaban antes de una intensa agenda económica.
En Europa, la atención se dirigirá al discurso del responsable de política monetaria del BCE José Luis Escrivá, los datos de inflación de Italia, las encuestas de sentimiento ZEW en Alemania y la Eurozona, así como a las cifras de Producción Industrial del bloque. Comentarios de Isabel Schnabel, miembro del consejo del BCE, también apoyaron a la moneda única al señalar que las tasas de interés están “en un buen lugar” mientras la inflación converge al objetivo del 2 % y el mercado laboral sigue mostrando resiliencia.
Por su parte, Fitch Ratings proyectó que la Fed podría aplicar dos recortes de 25 puntos básicos este año —en septiembre y diciembre— con un mayor alivio probable en 2026. En contraste, la agencia no espera más recortes del BCE, cuyos responsables mantienen un enfoque cauteloso, reunión por reunión, guiados por los datos entrantes.

Los precios del oro se estabilizaron durante la sesión asiática del martes tras un fuerte repunte a nuevos máximos históricos, con el XAU/USD consolidándose antes de una serie de eventos clave de bancos centrales. Aunque el impulso se detuvo, el riesgo bajista para el metal sigue siendo limitado, ya que las expectativas moderadas de la Fed, un dólar más débil y tensiones geopolíticas elevadas continúan brindando apoyo sólido.
Los datos más débiles de lo esperado en las Nóminas No Agrícolas de agosto reforzaron las apuestas del mercado a una relajación agresiva de la Fed. El índice dólar cayó a su nivel más bajo desde finales de julio, lo que respaldó la demanda del metal no remunerado.
Los acontecimientos políticos en Washington añadieron más contexto, con el Senado confirmando a Stephen Miran, exasesor del presidente Donald Trump, como miembro de la Junta de Gobernadores de la Fed. Esto ocurre cuando el FOMC inicia una reunión de política de dos días, mientras que un tribunal federal de apelaciones dictaminó que Trump no puede destituir a la gobernadora Lisa Cook.
Los riesgos geopolíticos reforzaron aún más los flujos de refugio. Rusia intensificó su ofensiva contra Ucrania con ataques en la ciudad de Zaporiyia, tras recientes ataques ucranianos a instalaciones petroleras rusas. Mientras tanto, las tensiones en Oriente Medio se profundizaron cuando una cumbre de emergencia de líderes árabes e islámicos condenó un ataque de Israel contra funcionarios de Hamás en Doha y pidió esfuerzos coordinados para suspender la membresía de Israel en la ONU.

Los precios del crudo subieron el lunes, apoyados por crecientes interrupciones en la infraestructura energética rusa y renovadas presiones políticas desde Washington sobre los miembros de la OTAN para limitar las importaciones de crudo ruso.
Una de las mayores refinerías de Rusia en Kirishi, con una capacidad de procesamiento de 355.000 barriles por día (alrededor del 6,4 % de la producción nacional), se vio obligada a detener una unidad clave tras ataques del fin de semana, según fuentes del sector. Anteriormente, Ucrania también había atacado la terminal de exportación de Primorsk, que maneja alrededor de 1 millón de barriles por día.
La geopolítica añadió más combustible después de que el presidente de EE. UU., Donald Trump, dijera que el país podría imponer sanciones energéticas adicionales a Moscú, pero solo si los aliados de la OTAN también se comprometían a detener las compras de petróleo ruso.
Más allá de los riesgos de suministro, el crudo recibió apoyo adicional por la fuerte demanda de refinerías en China el mes pasado y por una caída en los inventarios de crudo en EE. UU. Sin embargo, los débiles datos económicos chinos limitaron las ganancias, señaló Giovanni Staunovo, analista de UBS.
En el frente macro, los inversores esperan la reunión de la Fed del 16–17 de septiembre, con los mercados descontando un recorte de tasas. Las expectativas de una política monetaria más flexible en EE. UU. han presionado al dólar, abaratando el petróleo para compradores extranjeros y apuntalando la demanda.

Las acciones estadounidenses extendieron su racha de récords el lunes, con el US 500 cerrando por encima de 6.600 por primera vez, mientras las ganancias de Tesla y de valores tecnológicos compensaron la cautela previa a la reunión de política de la Fed.
Los tres principales índices ya habían alcanzado máximos la semana pasada, impulsados por la creciente confianza en un recorte de tasas de la Fed.
Los mercados descuentan casi con certeza que la Fed reducirá los costos de endeudamiento en 25 puntos básicos al concluir su reunión de dos días el miércoles, con pocas probabilidades de un recorte mayor de 50 puntos, según la herramienta FedWatch del CME. La medida marcaría la primera reducción desde diciembre, ya que las señales de enfriamiento en el mercado laboral dan a los responsables políticos margen para actuar a pesar de las persistentes preocupaciones inflacionarias.
El índice manufacturero Empire State de Nueva York cayó con fuerza en septiembre, mientras que el IPC de la semana pasada mostró presiones inflacionarias más persistentes en vivienda y alimentos. Aun así, un aumento en las solicitudes semanales de desempleo reforzó las apuestas de un giro en la política monetaria. Los inversores seguirán de cerca las proyecciones económicas actualizadas de la Fed y los comentarios de Jerome Powell para obtener pistas sobre la trayectoria de las tasas hacia fin de año.
Nvidia recortó pérdidas tempranas y cerró plana después de que reguladores chinos extendieran una investigación antimonopolio sobre el fabricante de chips estadounidense. Sus acciones encontraron soporte cuando los inversores aprovecharon para comprar en la caída, mientras que CoreWeave subió tras revelar un pedido de 6.300 millones de dólares vinculado a Nvidia. Oracle se disparó después de elevar su previsión de ingresos por nube y anunciar contratos de IA a gran escala, lo que añadió impulso al repunte tecnológico.
Las acciones de Tesla se dispararon después de que su CEO, Elon Musk, comprara más de 2,5 millones de acciones, según un documento regulatorio, lo que ha hecho subir el valor del título un 85 % desde principios de abril y lo ha vuelto positivo en el año.