16.07.2025 - Aranceles e inflación marcan el rumbo de los mercados; las acciones europeas caen

El euro se debilitó el martes, con el par EUR/USD cayendo un 0.50% tras unos datos de inflación en EE. UU. más altos de lo esperado, lo que reforzó las expectativas de que la Reserva Federal mantendrá las tasas sin cambios en el corto plazo.

El informe del Índice de Precios al Consumidor (CPI) de junio mostró un aumento del 2.7% interanual en la inflación general, en línea con las previsiones, mientras que el CPI subyacente subió un 2.9%, ligeramente por debajo del 3.0% esperado, pero aún muy por encima del objetivo del 2% de la Fed.

La presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins, añadió un tono cauteloso al señalar que no hay “urgencia” para recortar las tasas, dado el entorno inflacionario, especialmente debido al aumento de los aranceles comerciales.

Mientras tanto, el presidente estadounidense Donald Trump aumentó la presión sobre la Fed para que relaje su política. También anunció un nuevo acuerdo comercial con Indonesia, que incluye un arancel del 19% a los productos indonesios, mientras que las exportaciones de EE. UU. estarán exentas de tarifas.

Trump también amenazó con más aranceles a Rusia, lo que genera preocupaciones sobre mayores tensiones comerciales. Según el Wall Street Journal, la Unión Europea está preparando aranceles de represalia dirigidos a aviones y bebidas alcohólicas fabricadas en EE. UU., en caso de que no se alcance un acuerdo con Washington. El Comisario de Comercio de la UE, Maroš Šefčovič, tiene previsto reunirse con el Representante Comercial de EE. UU., Jamie Greer, más tarde hoy.

Estas tensiones comerciales se suman a la creciente incertidumbre en las relaciones UE-EE. UU. y aumentan la presión bajista sobre el euro. Se espera que el Banco Central Europeo (BCE) mantenga las tasas sin cambios en su próxima reunión, aunque algunas fuentes sugieren que podría presentar una perspectiva más pesimista que en junio.

En cuanto a los datos, el Índice de Sentimiento Económico ZEW de Alemania subió a 52.7 en julio, superando las estimaciones de 50.4 y marcando su nivel más alto desde febrero de 2022. El aumento refleja un creciente optimismo sobre la mayor economía de la eurozona, a pesar de los riesgos geopolíticos.

Los precios del oro cayeron más del 0.40% el martes, presionados por unos datos de inflación en EE. UU. más fuertes de lo esperado, que impulsaron al dólar estadounidense y los rendimientos del Tesoro, reduciendo el atractivo de los activos sin rendimiento como el oro.

Las cifras del CPI alimentaron las expectativas de que la Fed mantendrá las tasas de interés sin cambios, en lugar de iniciar recortes en el corto plazo.

Esta perspectiva política impulsó al índice del dólar y elevó el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años en cinco puntos básicos hasta el 4.487%, ambos factores que pesaron sobre el precio del oro.

A pesar de las incertidumbres geopolíticas, incluidos los nuevos aranceles y las negociaciones comerciales, el oro no encontró respaldo en la demanda de refugio. El mercado mostró cautela a la hora de impulsar al oro al alza, especialmente después del anuncio del presidente Trump sobre aranceles del 30% a la Unión Europea y México el fin de semana. Aunque el oro subió inicialmente con la noticia, los operadores vendieron rápidamente en niveles altos, anticipando una posible resolución.

Trump también estuvo activo en redes sociales, comentando sobre la inflación y presionando a la Fed para que baje las tasas. Además, anunció un nuevo acuerdo comercial con Indonesia, en el que los productos indonesios enfrentarán aranceles del 19%, mientras que las exportaciones estadounidenses estarán exentas.

De cara al futuro, los operadores están atentos a los próximos datos clave de EE. UU. esta semana, incluidos el índice de precios del productor (PPI), ventas minoristas, solicitudes de subsidio por desempleo y el informe de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan. Estos datos serán observados de cerca en busca de pistas sobre el rumbo de la Fed, especialmente de cara al Simposio de Jackson Hole a finales de agosto.

Los precios del petróleo se mantuvieron casi sin cambios el martes después de que la OPEP+ reafirmara su pronóstico de demanda global, a pesar del aumento continuo de la producción. Los inversores también digirieron un leve aumento en las reservas de crudo en EE. UU., lo que moderó el impulso alcista.

La volatilidad a comienzos de semana fue impulsada en parte por comentarios del presidente Trump, quien advirtió sobre un posible “anuncio importante” respecto a Rusia, lo que generó preocupaciones sobre interrupciones en el suministro. Sin embargo, la reacción del mercado se desvaneció después de que Trump evitara una acción inmediata, emitiendo en su lugar un ultimátum de 50 días para que Rusia ponga fin a la guerra en Ucrania.

En su último informe mensual, la OPEP se mantuvo firme en su pronóstico de demanda mundial de petróleo para 2025 y 2026, citando expectativas de un crecimiento económico más fuerte en la segunda mitad del año. El grupo expresó un optimismo cauteloso en que las tensiones comerciales globales, especialmente las que involucran a EE. UU., comenzarán a disminuir.

A pesar de haber impuesto recientemente nuevos aranceles que entrarán en vigor el 1 de agosto, las acciones de Trump han generado preocupaciones sobre presiones inflacionarias y una posible destrucción de la demanda en los mercados energéticos. Sin embargo, OPEP+ enfatizó que el procesamiento en refinerías sigue siendo fuerte, especialmente en EE. UU., para satisfacer la demanda estacional de gasolina, combustible para aviones y otros combustibles de transporte.

Según una vista previa de Reuters del informe del Instituto Americano del Petróleo (API), las reservas de crudo en EE. UU. aumentaron en 839,000 barriles en la semana que finalizó el 11 de julio, una ganancia modesta en comparación con el aumento de 7.1 millones de barriles de la semana anterior.

Los futuros de índices bursátiles de EE. UU. bajaron ligeramente el martes, reflejando una sesión débil en Wall Street, ya que los datos de inflación más sólidos de lo esperado y las nuevas amenazas de aranceles por parte del presidente Trump sacudieron la confianza de los inversores.

La caída sigue a una sesión en la que los principales índices cerraron lejos de sus máximos intradía, con el US 500 bajando un 0.5%, el US 30 cayendo un 1.07% y el US Tech 100 subiendo apenas un 0.01%, impulsado levemente por ganancias en acciones tecnológicas.

El nerviosismo de los inversores aumentó después de que el IPC de junio superara ligeramente las expectativas, reforzando los temores de una inflación persistente, especialmente con la nueva ola de aranceles de Trump que podría entrar en vigor a fin de mes.

Los mercados ya estaban inquietos por el impacto inflacionario de los aranceles existentes, y las últimas cifras del CPI aumentaron la especulación de que la Reserva Federal mantendrá las tasas sin cambios a corto plazo.

Los inversores también analizaron una oleada de resultados de grandes bancos estadounidenses, que ofrecieron una imagen mixta sobre la salud corporativa. Aunque JPMorgan Chase, Citigroup y Wells Fargo superaron las expectativas de beneficios del segundo trimestre, sus ejecutivos expresaron una creciente preocupación por el panorama económico.

El sector tecnológico ofreció cierto apoyo al mercado en general, especialmente después de que NVIDIA anunciara que recibió aprobación para reanudar la venta de un importante chip de IA en China, lo que impulsó las acciones de los fabricantes de chips. Aun así, las ganancias tecnológicas fueron compensadas por pérdidas en otros sectores.

Los mercados ahora centran su atención en una semana cargada de resultados. Para el miércoles se esperan los informes de Bank of America, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Johnson & Johnson y ASML Holding.