11.08.2025 – Las acciones repuntan, el USDX cae ante expectativas de recortes de tasas; se espera el dato del IPC

El EUR/USD cerró el viernes con ligeras pérdidas pero aún logró una ganancia semanal del 0,63 %, respaldado por un dólar más débil debido a datos laborales flojos en EE. UU., que reforzaron las expectativas de que la Fed pueda retomar su ciclo de relajación monetaria.

El sentimiento del mercado mejoró gracias a los reportes sobre una posible reunión Trump–Putin esta semana, que elevó las esperanzas de un alto el fuego en Europa del Este. Aunque la noticia inicialmente apoyó al euro, las ganancias se desvanecieron cuando el dólar recuperó terreno. También influyó la especulación sobre el liderazgo de la Fed, con rumores de que el gobernador Christopher Waller podría ser nominado para suceder a Jerome Powell como presidente de la Fed. El nombramiento de Stephen Miran como jefe del Consejo de Asesores Económicos añadió más apoyo al dólar.

En política monetaria, el presidente de la Fed de San Luis, Alberto Musalem, moderó su tono previamente agresivo, señalando riesgos tanto para la inflación como para el empleo.

Los operadores descuentan ahora una probabilidad del 88 % de un recorte de 25 puntos básicos en la reunión de septiembre, según Prime Market Terminal. En contraste, se espera ampliamente que el Banco Central Europeo mantenga su política sin cambios el próximo mes, con la misma probabilidad del 88 %.

La próxima semana, el euro se moverá al ritmo de las cifras de inflación de Italia y Alemania, las encuestas de sentimiento económico ZEW y los datos del PIB del segundo trimestre de la zona euro. En EE. UU., se publicarán las ventas minoristas, solicitudes iniciales de subsidio por desempleo, el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Míchigan y discursos de varios funcionarios de la Fed. Por ahora, el potencial alcista del euro sigue limitado, con los inversores atentos a los titulares geopolíticos y a las señales de los bancos centrales para el próximo movimiento decisivo.

El precio del oro retrocedió desde máximos históricos el viernes tras informarse que la Casa Blanca prepara una orden ejecutiva para aclarar la postura del país sobre los aranceles a lingotes de oro. La medida sigue a un fallo de la Oficina de Aduanas y Protección Fronteriza de EE. UU. que sugiere que Washington podría imponer aranceles de importación específicos por país sobre lingotes de oro ampliamente comercializados.

El fallo interrumpió los flujos globales de oro, lo que llevó a algunas refinerías suizas a suspender envíos a EE. UU., según Reuters. Grupos de la industria advirtieron que la medida podría afectar el comercio internacional de oro, especialmente desde Suiza, el principal centro de refinado del mundo. La Casa Blanca prometió emitir una orden ejecutiva aclarando la política, lo que alivió algo las tensiones en los mercados de futuros.

La atención se centra ahora en el IPC de julio en EE. UU., que se publicará el martes y se espera que aumente alrededor del 0,2 % respecto a junio. El IPP se conocerá más adelante en la semana. Estas cifras serán seguidas de cerca para obtener pistas sobre la próxima decisión de la Fed, con los mercados asignando actualmente un 89 % de probabilidad a un recorte en septiembre. Los datos laborales débiles de principios de mes han reforzado estas expectativas.

En el plano geopolítico, la tregua arancelaria EE. UU.–China —atribución clave para evitar una escalada en los aranceles— expira el 12 de agosto. Aunque los inversores esperan una extensión, la incertidumbre sobre el resultado persiste.

Los precios del petróleo se mantuvieron estables el viernes, a la espera de una reunión anticipada entre el presidente ruso Vladímir Putin y el presidente estadounidense Donald Trump, pero ambos referenciales registraron sus mayores caídas semanales desde finales de junio debido a preocupaciones sobre el impacto económico de los aranceles.

A comienzos de la sesión, el crudo estadounidense cayó más de un 1 % después de que Bloomberg informara que Washington y Moscú trabajan en un acuerdo para poner fin a la guerra en Ucrania, lo que podría consolidar el control ruso sobre los territorios ocupados. El informe señaló que el acuerdo podría cerrarse en una cumbre entre Trump y Putin tan pronto como la próxima semana.

La posible reunión ha alimentado especulaciones de que una resolución diplomática podría llevar a un alivio de las sanciones a Rusia. Al mismo tiempo, las tensiones comerciales siguen altas, con Trump amenazando con mayores aranceles a la India por sus compras de crudo ruso y advirtiendo que China podría enfrentar medidas similares.

Las preocupaciones sobre la demanda global de petróleo se intensificaron después de que entraran en vigor el jueves mayores aranceles de EE. UU. sobre una amplia gama de importaciones. En el lado de la oferta, la OPEP+ acordó el domingo aumentar la producción en 547 000 barriles diarios en septiembre, revirtiendo por completo los recortes voluntarios de 2,2 millones de bpd realizados a principios de este año. El conteo de plataformas petroleras en EE. UU. también subió en uno, hasta 411, lo que señala posibles aumentos adicionales en la producción.

El dólar estadounidense se fortaleció el viernes, aunque seguía encaminado a una pérdida semanal. Un dólar más fuerte suele presionar la demanda de petróleo al encarecer el crudo cotizado en dólares para compradores con otras divisas.

Bitcoin subió este lunes, extendiendo el fuerte rebote de la semana pasada, mientras los mercados cripto reaccionaban positivamente a una orden ejecutiva del presidente Donald Trump que permite que los fondos de jubilación inviertan en activos digitales. Ether también avanzó, manteniéndose cerca de niveles vistos por última vez en su mercado alcista de 2021, mientras varias altcoins registraban ganancias de dos dígitos en las primeras horas de negociación.

La criptomoneda más grande del mundo ha registrado sólidas ganancias desde finales de la semana pasada, cuando Trump firmó una orden instruyendo a los reguladores a permitir que planes de ahorro para la jubilación como los 401(k) accedan a activos alternativos e inversiones en capital privado, incluidas criptomonedas. Analistas señalan que el movimiento podría marcar un cambio clave en la política de inversión de EE. UU., potencialmente desbloqueando miles de millones de dólares en capital a largo plazo de fondos de pensiones y cuentas de retiro hacia el sector de activos digitales.

El anuncio coincidió con un aumento del interés institucional en criptomonedas, con los ETF de Bitcoin cotizados en EE. UU. registrando tres días consecutivos de fuertes entradas —su mejor racha desde principios de año—.

La acción de Trump siguió a una serie de medidas favorables a las criptomonedas de su administración en los últimos meses, incluida la legislación para establecer un marco regulatorio para las stablecoins, simplificar los requisitos de licencia para custodios de activos digitales y fomentar la adopción de blockchain en la infraestructura financiera.

Los mercados cripto en general subieron este lunes, extendiendo el fuerte impulso de la segunda mitad de la semana pasada. El sentimiento del mercado se vio impulsado además por un dólar más débil y la especulación de que la Fed podría ralentizar el ritmo de subidas de tasas este año, factores que históricamente tienden a favorecer a los activos de riesgo como Bitcoin.