10.09.2025 – Nasdaq y el Oro alcanzan máximos históricos; Apple cae tras evento del iPhone

El par EUR/USD cayó más del 0,50% el martes, ya que el dólar estadounidense recuperó terreno a pesar de las crecientes expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal en la reunión de política de la próxima semana.

La Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. informó que las nóminas fueron revisadas a la baja en 911.000 empleos (-0,6%) hasta marzo de 2025, lo que subraya grietas en el mercado laboral. Esta revisión ha reforzado el caso de un recorte de al menos 25 puntos básicos (pb) por parte de la Fed, aunque la inflación sigue siendo la variable clave.

Los operadores ahora centran su atención en los próximos datos de inflación en EE. UU., con las cifras del IPP programadas para el miércoles y las del IPC para el jueves. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo, previstas para finales de semana, ofrecerán más señales sobre la salud del mercado laboral antes de la reunión de la Fed del 16–17 de septiembre.

En contraste, se espera ampliamente que el Banco Central Europeo mantenga las tasas sin cambios, con los mercados asignando un 93% de probabilidad de ninguna modificación de política y solo un 6% de probabilidad de un recorte de 25 pb. Mientras tanto, el calendario económico de Europa sigue tranquilo, con los inversores a la espera de la decisión de política del BCE el jueves. La incertidumbre política continúa en Francia, aunque el nombramiento de Sebastien Lecornu como primer ministro por parte del presidente Emmanuel Macron ha aportado cierta estabilidad.

Los precios del oro alcanzaron nuevos máximos históricos el martes, impulsados por las crecientes expectativas de un recorte de tasas de interés de la Reserva Federal de EE. UU. tan pronto como en septiembre, pero retrocedieron posteriormente y cerraron la sesión con pocos cambios.

Los mercados actualmente valoran en un 92% la probabilidad de un recorte de 25 pb en la reunión de la próxima semana, según la herramienta CME FedWatch, con algunos inversores apostando también por una reducción mayor de 50 pb. El débil informe laboral de agosto del viernes reforzó el caso para un alivio, con datos laborales más suaves apoyando la perspectiva de menores tasas.

Las tasas más bajas suelen presionar al dólar estadounidense y a los rendimientos de los bonos del Tesoro, lo que aumenta la demanda de activos sin rendimiento como el oro. Aunque el índice del dólar se mantuvo cerca de un mínimo de siete semanas, los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años repuntaron después de tocar un mínimo de cinco meses.

El oro ya ha superado los 3600 USD/onza esta semana, extendiendo una racha de máximos históricos en 2025. El impulso del metal se ha visto alimentado por un dólar más débil, compras robustas de bancos centrales, expectativas de una política monetaria más flexible e incertidumbre geopolítica elevada.

Los precios del petróleo cerraron ligeramente al alza el martes después de que Israel confirmara un ataque contra líderes de Hamás en Doha, Catar, lo que marca una escalada de sus acciones militares en Oriente Medio. Ambos referenciales subieron inicialmente casi un 2% con la noticia del ataque israelí, pero luego recortaron ganancias después de que Estados Unidos tranquilizara a Doha asegurando que tales acciones no se repetirían.

El crudo ya cotizaba al alza antes del ataque, apoyado por un aumento de producción de la OPEP+ menor al esperado, las expectativas de que China siga acumulando reservas y las preocupaciones sobre posibles nuevas sanciones contra Rusia. Sin embargo, las ganancias se vieron limitadas por la perspectiva de la Administración de Información Energética de EE. UU. sobre un aumento de inventarios, lo que, según indicó, ejercerá presión sobre los precios globales del crudo en los próximos meses.

Los inventarios de crudo de EE. UU. aumentaron la semana pasada, según datos del Instituto Americano del Petróleo. Las cifras oficiales de la EIA se publicarán el miércoles. Al mismo tiempo, los operadores se concentran cada vez más en la próxima reunión de política de la Reserva Federal, con expectativas crecientes de un recorte de tasas tras la fuerte revisión a la baja de los datos de empleo hasta marzo. Tasas más bajas podrían respaldar el crecimiento económico y, a su vez, impulsar la demanda de petróleo, aunque la perspectiva general sigue nublada por una amplia oferta y un mercado físico debilitado.

El US Tech 100 cerró al alza el martes, superando la debilidad de las acciones de Apple después de que el último lanzamiento de iPhone no lograra entusiasmar a los inversores.

Apple cayó más de un 1% tras presentar su nueva línea iPhone 17 y otros dispositivos en su evento de otoño “Awe Dropping” en Cupertino. El iPhone 17 Pro, con un precio inicial de 1099 USD, salió 100 USD por encima del modelo Pro anterior, mientras que el nuevo iPhone Air de 999 USD reemplaza al iPhone 16 Plus. El iPhone 17 básico se mantiene en 799 USD. Apple también reveló su propio chip de red, eliminando componentes de Broadcom, lo que provocó una caída de 2,6% en las acciones de Broadcom.

El mercado en general también estaba asimilando una fuerte revisión a la baja de los datos de empleo en EE. UU. La Oficina de Estadísticas Laborales informó que las nóminas del año hasta marzo fueron más de 900.000 empleos inferiores a lo estimado previamente, lo que sugiere que la desaceleración laboral comenzó antes de lo pensado, posiblemente incluso antes de la última ronda de aranceles de Trump. Los economistas esperaban una revisión a la baja de entre 400.000 y 1 millón de empleos.

Los inversores ahora se enfocan en los informes clave de inflación. El IPP se publicará el miércoles, seguido del IPC el jueves, que se espera refleje algunos de los efectos inflacionarios de los aranceles de Trump introducidos el mes pasado. Estos datos probablemente moldearán las expectativas antes de la reunión de la Reserva Federal la próxima semana, con los mercados apostando cada vez más por un recorte de tasas.