07.07.2025 – Para esta semana: Actas del FOMC y PIB del Reino Unido

El yen japonés continúa con una tendencia bajista debido a datos decepcionantes sobre el crecimiento salarial doméstico. Esta debilidad se mantiene a pesar de la fortaleza general del dólar estadounidense, con el par USD/JPY operando por encima del nivel psicológico de 145.00 durante la sesión europea del lunes.

Un factor clave detrás de la presión sobre el yen son los recientes datos que muestran que los salarios reales en Japón cayeron en mayo por quinto mes consecutivo, marcando la mayor caída en casi dos años. Además, la escalada de tensiones comerciales a nivel global, particularmente impulsadas por los aranceles estadounidenses, está generando inquietudes sobre la capacidad del Banco de Japón para normalizar su política monetaria.

Sin embargo, ciertos factores podrían limitar las pérdidas del yen. La creciente expectativa de que el BoJ continúe con aumentos en las tasas de interés contrasta con la posibilidad de que la Reserva Federal retome su ciclo de recortes próximamente, lo que podría frenar las ganancias del USD y dar soporte al JPY. A esto se suman los riesgos geopolíticos, como los ataques israelíes a Yemen y la persistente incertidumbre sobre la política comercial de Trump, que podrían impulsar la demanda de activos seguros como el yen.

El precio del oro (XAU/USD) inició la semana en retroceso, cayendo a mínimos de varios días este lunes, aunque aún se mantiene por encima del nivel clave de 3.300 dólares. Esta presión bajista responde a un repunte reciente del dólar estadounidense, que se acercó a sus máximos semanales, debilitando así al metal precioso.

Sin embargo, hay varios elementos que podrían limitar el avance del billete verde y ofrecer apoyo al oro. Entre ellos, la creciente expectativa de que la Fed retome su ciclo de recortes de tasas en breve. A esto se suma la preocupación del mercado por el impacto fiscal a largo plazo del ambicioso plan de estímulo aprobado por Trump.

Además, el incremento de tensiones geopolíticas, como los nuevos ataques de Israel sobre Yemen y la falta de claridad en la política comercial estadounidense, refuerzan el atractivo del oro como activo refugio. Los inversores esperan con atención las actas del FOMC este miércoles para obtener más claridad sobre la trayectoria de tasas de interés.

Los precios del crudo comenzaron la semana con una recuperación, revirtiendo las pérdidas del viernes. Los futuros del Brent subieron un 0,83% tras haber caído un 0,54%, mientras que el WTI se recuperó un 1% luego de un retroceso del 0,95% el viernes.

Esta recuperación se produjo a pesar de los anuncios del grupo OPEP+ el fin de semana, que generaron inicialmente preocupación por un posible exceso de oferta. El cartel informó el sábado su decisión de aumentar la producción en 548.000 barriles diarios (bpd) en agosto, por encima de los incrementos previos de 411.000 bpd para mayo, junio y julio. Además, anticiparon que evaluarán otro incremento similar en septiembre durante su próxima reunión del 3 de agosto. Estas decisiones marcan una continuidad en la reversión gradual de los recortes voluntarios de 2,2 millones de bpd que países como Arabia Saudita y Rusia implementaron previamente este año para sostener los precios.

Los futuros de índices bursátiles estadounidenses retrocedieron la noche del domingo, presionados por la incertidumbre en torno a los planes arancelarios del presidente Trump y los sólidos datos de empleo que ponen en duda nuevos recortes de tasas por parte de la Fed. El índice US 500, que sigue el rendimiento de los futuros del S&P 500, cayó un 0,51% el viernes.

El foco inmediato del mercado se centra en el anuncio esperado de Trump sobre las tarifas específicas a sus principales socios comerciales. Aunque la fecha límite para la implementación se ha postergado del 9 de julio al 1 de agosto, los inversores permanecen cautelosos. A esto se suma la publicación del sólido informe de empleo de junio el jueves pasado, lo cual llevó a los operadores a reducir bruscamente sus expectativas de recortes de tasas en julio y septiembre.

A pesar de este retroceso en los futuros, los principales índices de Wall Street cerraron el jueves en máximos históricos, impulsados por el optimismo de que Trump podría aplazar nuevamente sus planes arancelarios. El impulso fue liderado por las tecnológicas, con NVIDIA a la cabeza gracias a su papel en la inteligencia artificial. También destacaron Microsoft, Amazon, Meta, Alphabet y Tesla, contribuyendo al repunte tanto del US 500 como del US Tech 100 a niveles récord.

Sin embargo, tras el fin de semana festivo, el mercado podría registrar una mayor volatilidad a medida que se ajustan las expectativas sobre comercio internacional y política monetaria.