21.09.2026 – Perspectiva semanal: Sentimiento del consumidor de la UoM e inflación, resultados de Costco

El EUR/USD lucha por consolidar la modesta recuperación del viernes desde la zona media de 1,1400, su nivel más bajo desde finales de julio, y cotizó ligeramente a la baja al inicio de la nueva semana. El par cotizó en torno a 1,1475 y se mantuvo vulnerable a medida que las tensiones geopolíticas seguían pesando sobre el sentimiento del mercado.

Funcionarios europeos han advertido de un posible aumento de las operaciones rusas de drones, misiles, sabotaje y ciberataques contra los miembros de la OTAN que apoyan a Ucrania. El presidente francés, Emmanuel Macron, dijo el viernes que la amenaza híbrida rusa a la que se enfrentan Europa y Francia se había intensificado. Estas preocupaciones han ejercido una presión adicional sobre el euro, mientras que el aumento de las tensiones en Oriente Medio ha proporcionado un apoyo adicional al dólar estadounidense a medida que los inversores buscan activos más seguros.

Los riesgos geopolíticos se mantuvieron elevados después de que los hutíes respaldados por Irán en Yemen dijeran que habían atacado sitios sensibles en Riad con misiles y drones. Irán también esbozó siete condiciones para reanudar las conversaciones con Estados Unidos. Estos acontecimientos han mantenido elevadas las primas de riesgo geopolítico y, junto con la postura relativamente restrictiva de la Reserva Federal, han respaldado al dólar estadounidense y han pesando sobre el EUR/USD.

Los inversores centrarán ahora su atención en el discurso de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, más tarde el lunes para obtener nuevas pistas sobre las perspectivas de política del banco central. Sin embargo, es probable que los acontecimientos geopolíticos más amplios sigan siendo un motor clave del sentimiento del mercado. La atención también se centrará en la reunión del jueves entre el presidente de EE. UU., Donald Trump, y el presidente chino, Xi Jinping, y cualquier novedad podría influir en el apetito por el riesgo, el dólar estadounidense y la dirección a corto plazo del EUR/USD.

Los precios del oro bajaron ligeramente hacia los 4.365 dólares durante las primeras operaciones asiáticas del lunes, ya que el metal precioso quedó bajo presión debido a la renovación de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio y los comentarios restrictivos de los funcionarios de la Reserva Federal. Los inversores esperan ahora más declaraciones de los responsables políticos de la Fed más adelante esta semana para obtener una nueva dirección.

Según Reuters, los gobiernos de Oriente Medio se están preparando para una posible escalada después de que Irán dijera que había recibido inteligencia que sugería que Washington planeaba reanudar la acción militar contra la República Islámica. El aumento de las tensiones podría alimentar la preocupación por el alza de los precios del petróleo y la renovación de las presiones inflacionarias, pesando potencialmente sobre el oro a medida que los mercados reassumen (revalúan) las perspectivas de los tipos de interés.

La Reserva Federal subió los tipos de interés en 25 puntos básicos la semana pasada, situando el rango objetivo en el 3,75%-4,00%, al tiempo que señaló que podrían ser posibles aumentos adicionales en los próximos meses. Unos tipos de interés más altos suelen generar obstáculos para el oro porque el metal precioso no genera intereses, lo que hace que los activos con rendimiento sean más atractivos.

Los comentarios de línea dura de los funcionarios de la Fed han añadido presión al oro. El presidente de la Fed de Kansas City, Jeffrey Schmid, dijo el viernes que apoyaba la reciente subida de tipos, señalando que los datos recientes indicaban que la inflación se estaba situando por encima del 3%. El presidente de la Fed de Mineápolis, Neel Kashkari, también dijo el domingo que la inflación en Estados Unidos sigue siendo elevada en varias partes de la economía y no está impulsada únicamente por el aumento de los precios de la energía y el petróleo.

Los precios del petróleo cayeron a su nivel más bajo en más de una semana el lunes, ya que las esperanzas de un avance diplomático en el conflicto entre EE. UU. e Irán animaron a los inversores a reducir parte de la prima de riesgo geopolítico en los mercados de crudo.

Los participantes del mercado están atentos cada vez más a las señales de que la diplomacia podría ayudar a desescalar el conflicto. El presidente de EE. UU., Donald Trump, dijo que estaba abierto a reunirse con el presidente iraní, Masoud Pezeshkian, quien se espera viaja a Nueva York esta semana para la Asamblea General de las Naciones Unidas. Según los informes, Irán también ha comunicado condiciones a los mediadores para reiniciar las negociaciones destinadas a poner fin al conflicto. Sin embargo, EE. UU. e Irán siguieron intercambiando amenazas el domingo, lo que deja incertidumbre sobre si los esfuerzos diplomáticos conducirán a una reducción significativa de las tensiones.

Mientras tanto, persisten las preocupaciones sobre las interrupciones en el suministro de petróleo de Oriente Medio. Los hutíes respaldados por Irán en Yemen dijeron que habían atacado lo que describieron como sitios sensibles en Riad con misiles y drones, así como una instalación de Aramco en Yanbu, un importante centro de exportación de petróleo en el mar Rojo. Según los informes, China ha pedido a Irán que ayude a contener a los hutíes tras un llamamiento de Arabia Saudí.

A pesar de los ataques, las exportaciones de petróleo saudí han mostrado signos de recuperación. Las interrupciones en el oleoducto Este-Oeste de Aramco han animado a la empresa a aumentar los envíos a través del Estrecho de Ormuz tras reducir algunas exportaciones a través de Yanbu.

La combinación de la renovación de las esperanzas diplomáticas y la mejora de los flujos de exportación saudíes ha calmado algunas preocupaciones inmediatas de suministro, ejerciendo presión sobre los precios del crudo. Sin embargo, los ataques continuos y la posibilidad de una mayor escalada significan que los acontecimientos geopolíticos siguen siendo un factor clave para el mercado petrolero a corto plazo.

Las acciones estadounidenses terminaron mixtas el viernes, ya que los inversores se tomaron un respiro tras las fuertes ganancias de la sesión anterior y evaluaron la última decisión sobre los tipos de interés de la Reserva Federal, los acontecimientos en Oriente Medio y la creciente preocupación en torno a la seguridad de la inteligencia artificial. El aumento de los rendimientos del Tesoro añadió algo de presión a la renta variable, mientras los inversores seguían buscando el próximo catalizador que pudiera llevar a Wall Street hacia nuevos máximos.

Las últimas proyecciones económicas y los comentarios del presidente de la Fed, Kevin Warsh, indicaron una postura de política relativamente restrictiva. Aunque unos mayores costes de financiación pueden pesar sobre la renta variable, las acciones subieron el jueves cuando los inversores interpretaron la subida de tipos como evidencia de que el banco central seguía centrado en controlar la inflación persistente.

Fuera de Oriente Medio, las preocupaciones en torno a la inteligencia artificial también atrajeron una atención significativa de los inversores durante la semana. El debate se intensificó después de que el investigador de Anthropic, Jacob Coxon, dimitiera y planteara preocupaciones sobre la seguridad del desarrollo avanzado de la IA. El científico de Anthropic, Evan Hubinger, expresó posteriormente su apoyo a esas preocupaciones, mientras que el director ejecutivo de Anthropic, Dario Amodei, pidió una ralentización en el desarrollo de la IA en una larga publicación de blog.

Otras figuras prominentes de la industria tecnológica, incluidos el director ejecutivo de OpenAI, Sam Altman; el fundador de xAI, Elon Musk; y el cofundador de Google DeepMind, Demis Hassabis, también comentaron sobre la seguridad de la IA. OpenAI divulgó por separado varios informes que describían un comportamiento inesperado o preocupante observado durante el entrenamiento o la evaluación de sus modelos de IA.

Con la política monetaria, los mercados de energía, los acontecimientos geopolíticos y las preocupaciones relacionadas con la IA compitiendo por la atención de los inversores, Wall Street entra en esta semana con varias fuentes potenciales de volatilidad. Es probable que la dirección de los precios del petróleo, los acontecimientos en la situación entre EE. UU. e Irán, los rendimientos del Tesoro y las nuevas señales de la Reserva Federal sigan siendo vigilados de cerca a medida que los inversores evalúan las perspectivas de la renta variable estadounidense.