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25/05/2026 - 07:40 UTCEl índice USDX terminó prácticamente sin cambios la semana pasada, manteniéndose estable cerca del nivel de 99,05 mientras el mercado abría para la sesión asiática temprana del lunes. El índice perdió su impulso alcista general debido a que el creciente apetito por el riesgo limitó las ganancias. Durante el fin de semana, el presidente de EE. UU., Donald Trump, anunció que Washington y Teherán habían “negociado en gran medida” un memorando de entendimiento destinado a poner fin al conflicto y reabrir el estratégico Estrecho de Ormuz. Sin embargo, la falta de claridad sobre el calendario exacto para levantar los bloqueos navales mantuvo el entusiasmo del mercado bajo control. Al mismo tiempo, las expectativas de una posible subida de tasas de la Reserva Federal antes de fin de año continuaron respaldando al dólar estadounidense. La herramienta CME FedWatch actualmente asigna una probabilidad del 45,1% a un ajuste de 25 puntos básicos antes de fin de año, mientras los operadores centran ahora su atención en el próximo informe del índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) de EE. UU. para obtener nuevas pistas sobre la política monetaria.
El oro cayó un -0,83% durante la semana pasada, sin lograr mantener su recuperación lateral debido a señales fundamentales mixtas. El metal sin rendimiento inicialmente recibió cierto apoyo el lunes, reduciendo las ganancias intradía para cotizar en la región de los $4.580 mientras un dólar estadounidense más débil brindaba soporte temporal. La demanda de refugio seguro disminuyó ligeramente tras los informes de que EE. UU. e Irán están cerca de firmar un acuerdo de alto el fuego de 60 días. Este desarrollo provocó una fuerte caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, lo que temporalmente apoyó al metal precioso. Sin embargo, las ganancias permanecieron limitadas por los desacuerdos persistentes sobre el programa nuclear iraní y por la firme postura del presidente Trump de mantener el bloqueo naval sobre los puertos iraníes hasta que se formalice un acuerdo certificado.
El petróleo WTI se desplomó un -8,83% la semana pasada, extendiendo una severa racha bajista de cuatro días para cotizar cerca de los $90,80 por barril durante las horas asiáticas del lunes. Los mercados energéticos eliminaron agresivamente las primas de riesgo geopolítico a medida que disminuían drásticamente los temores sobre el suministro tras conocerse la propuesta de un alto el fuego de 60 días. Bajo el marco del acuerdo tentativo, Irán aceptaría despejar las minas desplegadas en el Estrecho de Ormuz y permitir el libre tránsito marítimo global a cambio de que EE. UU. levante el bloqueo sobre los puertos iraníes. La reapertura de esta ruta marítima crítica —que maneja aproximadamente una quinta parte de los envíos mundiales de petróleo y gas natural licuado— se espera que alivie significativamente los mercados energéticos. No obstante, la magnitud total de la caída fue moderada ligeramente por informes de medios estatales que indican que Washington aún bloquea cláusulas relacionadas con activos iraníes congelados, mientras el secretario de Estado Marco Rubio advirtió que un acuerdo nuclear integral no puede apresurarse.
La mayoría de los índices regionales avanzaron el lunes, con los mercados japoneses alcanzando nuevos máximos históricos mientras un posible acuerdo de paz entre EE. UU. e Irán impulsaba el apetito por el riesgo y los inversores regresaban a las acciones de semiconductores. Este impulso alcista estuvo respaldado por un tono positivo durante la sesión asiática, donde los futuros de índices bursátiles estadounidenses subieron, liderados por sólidos avances en los contratos tecnológicos, aunque los mercados al contado de EE. UU. permanecieron cerrados por un feriado público.
En el ámbito regional, los índices chinos continentales avanzaron mientras los inversores adoptaban el entorno de mayor apetito por el riesgo, impulsados por informes de que un memorando de entendimiento para reabrir el Estrecho de Ormuz había sido “negociado en gran medida” para aliviar las tensiones en Oriente Medio. Paralelamente, fuertes ganancias impulsaron a los mercados de Tokio a máximos históricos. Este rally histórico estuvo fuertemente respaldado por componentes tecnológicos y vinculados a inteligencia artificial, que se beneficiaron del impulso global del sector observado la semana pasada.
En el frente corporativo, a pesar del optimismo sobre el gasto en infraestructura tecnológica, las grandes empresas de chips experimentaron un ligero enfriamiento en su última sesión bursátil mientras los inversores tomaban ganancias. Las acciones de Nvidia retrocedieron tras su reciente racha de sólidos resultados. De igual forma, los gigantes tecnológicos regionales Samsung Electronics y el fabricante de memorias SK Hynix también bajaron ligeramente, reflejando la consolidación observada en el sector global de semiconductores.
De cara al futuro, el enfoque del mercado gira hacia datos macroeconómicos clave y comentarios de bancos centrales. El jueves, la agenda estadounidense incluirá el índice de precios PCE subyacente —que se espera se mantenga estable en 0,3% interanual— y el PIB preliminar, proyectado para subir a 2,1% desde el 0,7% anterior. Cualquier sorpresa influirá significativamente en las apuestas sobre futuras subidas de tasas de la Fed. El viernes, el gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, pronunciará un discurso muy esperado que podría ofrecer nuevas pistas sobre la trayectoria de las tasas de interés en el Reino Unido. Complementando los datos económicos, los resultados corporativos de gigantes tecnológicos como Salesforce, Dell Technologies y Zscaler serán observados de cerca en busca de señales sobre la resiliencia del gasto global en infraestructura y software de TI.
El euro mantuvo sus ganancias iniciales frente al dólar estadounidense el lunes, con el par EUR/USD cotizando cerca de 1,1640 durante la sesión europea, ya que el optimismo sobre un posible acuerdo entre EE. UU. e Irán impulsó el apetito por activos sensibles al riesgo.
El sentimiento del mercado mejoró después de las señales de que Washington y Teherán están cerca de finalizar un acuerdo, reduciendo la demanda de activos tradicionales de refugio seguro como el dólar estadounidense.
La confianza de los inversores se fortaleció después de que el presidente Donald Trump afirmara durante el fin de semana en Truth Social que un acuerdo con Irán había sido “negociado en gran medida”. Según Trump, el acuerdo propuesto incluiría la reapertura del Estrecho de Ormuz, entre otras disposiciones, aunque los detalles finales aún están en discusión. Sin embargo, en una publicación posterior, Trump añadió que “no hay prisa para el acuerdo”, señalando que el tiempo juega a favor de Washington.
Las esperanzas de un acuerdo entre EE. UU. e Irán también provocaron una fuerte caída en los precios del petróleo, lo que suavizó las expectativas de nuevas subidas de tasas por parte de la Reserva Federal este año. Los participantes del mercado han reducido ligeramente su visión agresiva sobre la política monetaria estadounidense, reevaluando la probabilidad de un mayor endurecimiento monetario.
Al mismo tiempo, las expectativas de una política monetaria más restrictiva en la Eurozona han aumentado después de que varios funcionarios del Banco Central Europeo advirtieran sobre crecientes presiones inflacionarias. El responsable de política monetaria del BCE y gobernador del banco central belga, Pierre Wunsch, declaró recientemente que el BCE eventualmente tendrá que actuar, advirtiendo que la región podría estar “al comienzo de un problema inflacionario”.
Los precios del oro cedieron parte de sus ganancias iniciales el lunes, aunque continuaron cotizando firmemente por encima de los $4.550, respaldados por un dólar estadounidense más débil y la persistente incertidumbre geopolítica.
El metal subió inicialmente hacia la zona de $4.580 durante la sesión asiática tras renovarse el optimismo sobre un posible acuerdo de paz entre EE. UU. e Irán, lo que presionó al dólar. Sin embargo, las ganancias permanecieron limitadas mientras los inversores equilibraban la mejora del panorama geopolítico con las expectativas de que la Reserva Federal mantenga una postura monetaria restrictiva.
Los informes del fin de semana sugirieron que Washington y Teherán están cerca de un acuerdo que podría incluir una extensión de alto el fuego de 60 días y la reapertura del Estrecho de Ormuz.
La caída de los precios del petróleo ayudó a aliviar las preocupaciones inflacionarias, provocando una disminución en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y ejerciendo presión adicional sobre el dólar. El debilitamiento del billete verde apoyó al oro, que se cotiza en dólares y normalmente se beneficia cuando la moneda pierde valor.
A pesar del optimismo, los inversores siguen cautelosos ya que persisten importantes desacuerdos entre EE. UU. e Irán, particularmente sobre el programa nuclear de Teherán.
Al mismo tiempo, las expectativas de que la Reserva Federal pueda volver a subir las tasas de interés en 2026 continúan respaldando al dólar y limitando mayores avances en activos sin rendimiento como el oro.
Los precios del petróleo cayeron a mínimos de dos semanas el lunes, con el Brent y el West Texas Intermediate (WTI) estadounidense descendiendo mientras el creciente optimismo sobre un posible acuerdo de paz entre EE. UU. e Irán alivió las preocupaciones sobre interrupciones en el suministro global.
El sentimiento del mercado mejoró después de que el presidente Donald Trump afirmara durante el fin de semana que Washington y Teherán habían “negociado en gran medida” el marco de un acuerdo de paz que podría conducir a la reapertura del Estrecho de Ormuz.
La perspectiva de restablecer los flujos energéticos a través del estrecho desencadenó una venta masiva de crudo, ya que los inversores apuestan cada vez más a que los riesgos de suministro podrían disminuir en los próximos meses. Sin embargo, los analistas advirtieron que la incertidumbre en torno a las negociaciones sigue siendo elevada.
Aunque parece haber avances diplomáticos, Estados Unidos e Irán continúan en desacuerdo sobre varios temas importantes. Trump también declaró el domingo que instruyó a los negociadores estadounidenses a no apresurar un acuerdo final.
Los analistas señalaron que incluso si se alcanza un acuerdo, el retorno completo a flujos normales de petróleo a través del Estrecho de Ormuz podría tardar meses, ya que la infraestructura energética dañada aún requeriría reparaciones.
En Estados Unidos, los productores energéticos respondieron a los precios domésticos previamente más altos aumentando la actividad de perforación. Baker Hughes informó que el número de plataformas activas de petróleo y gas aumentó en siete hasta 558 en la semana que finalizó el 22 de mayo, marcando el quinto incremento semanal consecutivo y el nivel más alto desde junio de 2025. A pesar del aumento, el número total de plataformas sigue ligeramente por debajo de los niveles registrados hace un año.
Las acciones estadounidenses cerraron al alza el viernes, con el US 30 alcanzando un máximo histórico de cierre mientras los inversores recibían positivamente señales de progreso diplomático en Oriente Medio y otra sólida ronda de resultados corporativos.
El sentimiento positivo ayudó a extender el rally de Wall Street, con el US 500 registrando su octava semana consecutiva de ganancias, su racha alcista más larga desde finales de 2023.
El optimismo de los inversores estuvo respaldado por los avances en las negociaciones entre Estados Unidos e Irán. El secretario de Estado Marco Rubio afirmó que Washington había avanzado hacia un posible acuerdo con Teherán, aunque aún quedaba trabajo importante por hacer. Funcionarios iraníes, sin embargo, indicaron que persistían diferencias significativas entre ambas partes.
Los participantes del mercado también continuaron reaccionando positivamente a los resultados corporativos, que en general superaron las expectativas. Las acciones tecnológicas y de semiconductores siguieron siendo un motor importante de las ganancias del mercado. El índice de semiconductores de Filadelfia avanzó, liderado por un aumento del 12% en las acciones de Qualcomm, mientras Nvidia cayó cerca de un 2%.
Entre los principales sectores del US 500, salud, servicios públicos, industriales y tecnología registraron las mayores ganancias, mientras que servicios de comunicación y productos básicos de consumo quedaron rezagados.
Los fabricantes de ordenadores también subieron con fuerza después de que Lenovo Group informara resultados trimestrales mejores de lo esperado. Dell Technologies saltó casi un 17% hasta un máximo histórico, mientras que HP Inc ganó un 15%.
Los mercados de bonos también brindaron apoyo a las acciones mientras los rendimientos de los bonos del Tesoro retrocedían desde máximos recientes. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años cayó hasta el 4,558%, aliviando las preocupaciones sobre costes de financiación y condiciones financieras.
En otro desarrollo importante, Kevin Warsh asumió oficialmente el cargo como presidente de la Reserva Federal el viernes, tomando el mando en un momento en que los responsables políticos equilibran las preocupaciones inflacionarias vinculadas a mayores precios energéticos frente a señales de desaceleración en la confianza del consumidor.
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