20/01/2026 - 08:40 UTCEl USDX extiende su caída por segunda sesión consecutiva, cotizando cerca de 98,90 durante la sesión asiática del martes y registrando una baja aproximada del 0,48% en lo que va de la semana hasta las 05:40 AM GMT del martes. El dólar se encuentra bajo presión a medida que aumenta la aversión al riesgo debido a la escalada de las tensiones comerciales entre Estados Unidos y la Unión Europea. La disputa se centra en el anuncio del fin de semana del presidente Donald Trump de imponer un arancel del 10% a los bienes procedentes de ocho países europeos —incluidos Francia, Alemania y el Reino Unido— a partir del 1 de febrero, como medida de presión para la compra de Groenlandia. En respuesta, los embajadores de la UE han comenzado a coordinar medidas de represalia. El presidente francés, Emmanuel Macron, ha instado notablemente al bloque a activar su Instrumento Anti-Coerción (ACI), que podría restringir severamente el acceso de EE. UU. a los mercados europeos y a las licitaciones públicas.
A la debilidad del dólar se suma un cambio en las expectativas de política monetaria. Si bien los datos laborales recientes siguen siendo sólidos, han llevado a grandes instituciones como Morgan Stanley a retrasar sus previsiones para el próximo recorte de tasas de la Reserva Federal hasta junio.
Esta fricción geopolítica se está trasladando a los mercados regionales, que ampliaron sus caídas el martes mientras el apetito por el riesgo continúa limitado por la disputa entre Washington y Bruselas. A pesar del feriado en EE. UU., los principales índices bursátiles estadounidenses retrocedieron en el comercio de futuros, mientras los inversores seguían de cerca la escalada del discurso. El SSE de China cayó un -0,10% y el SZSE descendió un -0,95%, con los índices continentales luchando por ganar impulso pese a que los datos recientes del PIB confirmaron que se alcanzó el objetivo de crecimiento del 5% para 2025. En Hong Kong, el Hong Kong 50 retrocedió un -0,05%, manteniéndose bajo presión junto a sus pares regionales. Por su parte, el Japan 225 cayó un -0,61% tras el anuncio de la primera ministra Sanae Takaichi de elecciones anticipadas en febrero. Aunque la perspectiva de un mayor estímulo fiscal brindó apoyo inicial, las preocupaciones sobre la financiación y el aumento de los rendimientos de los bonos —con el bono a 10 años alcanzando un máximo de 27 años— desencadenaron una venta masiva.
En el frente de las materias primas, los precios del petróleo subieron el martes, impulsados por el optimismo sobre la demanda tras los sólidos datos económicos de China, que mostraron que el mayor importador mundial alcanzó su objetivo de crecimiento del 5% para 2025. Esta fortaleza se vio respaldada por un nivel récord en la actividad de las refinerías chinas y por la debilidad del USDX, que cayó a medida que los mercados reaccionaban a la creciente fricción comercial por la disputa de Groenlandia. Mientras tanto, el oro alcanzó nuevos máximos históricos, con una subida del 0,91% a primera hora del martes a las 05:52 AM GMT. El metal precioso sigue encontrando apoyo en la demanda de refugio seguro, impulsada por el prolongado conflicto entre Rusia y Ucrania y los temores de una guerra comercial transatlántica. Los operadores centran ahora su atención en la publicación del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de EE. UU. del jueves, en busca de señales más claras sobre la trayectoria de las tasas de la Reserva Federal.
Los futuros de los índices bursátiles estadounidenses retrocedieron al inicio de la semana, con los futuros del US 500 y del US Tech 100 cayendo un 0,38% y un 0,35%, respectivamente. La caída estuvo impulsada por la creciente incertidumbre geopolítica. Los volúmenes de negociación se mantuvieron bajos debido al feriado del Día de Martin Luther King Jr., aunque los inversores se preparan para una semana clave de resultados empresariales para evaluar la salud corporativa. Entre las empresas que presentan resultados, Netflix se mantuvo prácticamente sin cambios en las operaciones recientes a la espera de sus resultados del trimestre de diciembre, mientras que 3M registró una caída del -1,95% antes de su publicación del martes. Otras grandes compañías que informarán más adelante esta semana incluyen Johnson & Johnson, Intel y General Electric, lo que aportará mayor claridad sobre la mayor economía del mundo tras los resultados bancarios mixtos de la semana pasada.
De cara a la próxima semana, se espera que la atención del mercado se desplace hacia indicadores económicos clave de EE. UU. y la última decisión de política del Banco de Japón. Entre los informes estadounidenses más importantes se incluyen el PIB final del tercer trimestre y el Índice de Precios PCE subyacente —el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal—, ambos programados para el jueves, seguidos por los PMI preliminares de manufacturas y servicios el viernes. Los inversores también seguirán de cerca un discurso programado del presidente Trump el miércoles en busca de posibles señales de política.
El EUR/USD amplió su avance el lunes, ya que los inversores vendieron el dólar estadounidense en medio de la escalada de las tensiones comerciales entre Estados Unidos y la Unión Europea. El aumento de la aversión al riesgo siguió a la decisión del presidente Donald Trump de intensificar las medidas comerciales contra varios países europeos, impulsando al par por encima del nivel de 1,1640.
Los mercados globales comenzaron la semana en modo “risk-off” después de que la Casa Blanca anunciara nuevos aranceles que entrarán en vigor el 1 de febrero contra ocho naciones europeas, vinculados a las disputas en curso sobre Groenlandia. El presidente Trump advirtió que, si no se alcanza un acuerdo, se impondrán aranceles significativamente más altos a partir del 1 de junio, dirigidos a Dinamarca, Noruega, Suecia, Francia, Alemania, Países Bajos y el Reino Unido.
El anuncio pesó fuertemente sobre el dólar estadounidense, reflejando reacciones del mercado observadas durante escaladas comerciales anteriores. Los datos económicos de EE. UU. ofrecieron poco apoyo al dólar, ya que el calendario doméstico permaneció tranquilo. Además, los funcionarios de la Reserva Federal han entrado en su período de silencio previo a la reunión de enero, lo que limita nuevas orientaciones sobre las tasas de interés.
En el frente europeo, los informes sugieren que la UE está considerando medidas de represalia, incluidos aranceles por hasta 93.000 millones de euros sobre bienes estadounidenses. También se dice que los responsables políticos están debatiendo respuestas más amplias que podrían restringir el acceso de las empresas estadounidenses al mercado europeo, subrayando la postura cada vez más firme del bloque.
La atención se centra ahora en los acontecimientos del Foro Económico Mundial en Davos, junto con eventos europeos clave como el Índice de Precios al Productor de Alemania y las reuniones de los ministros de finanzas de la UE. En EE. UU., los operadores seguirán los indicadores del mercado laboral, incluido el informe ADP de cambio en el empleo, en busca de mayor dirección.
Los precios del oro extendieron su rally por segunda sesión consecutiva el martes, superando el nivel de los 4.700 dólares para marcar un nuevo máximo histórico durante la negociación asiática. El metal precioso continúa atrayendo fuertes flujos de refugio seguro, ya que las tensiones geopolíticas y el aumento de los temores de una guerra comercial mantienen a los inversores en alerta.
Las hostilidades en curso entre Rusia y Ucrania siguen siendo una fuente clave de incertidumbre, sosteniendo la demanda de activos defensivos a pesar de la disminución de los temores de una participación directa de EE. UU. en Irán tras una reciente reducción de los disturbios civiles. Al mismo tiempo, las renovadas tensiones comerciales entre Estados Unidos y Europa —provocadas por las disputas en torno a Groenlandia— han debilitado aún más el apetito por el riesgo, brindando apoyo adicional al oro.
El avance del oro también se ha visto respaldado por una renovada presión vendedora sobre el dólar estadounidense. Las últimas amenazas arancelarias del presidente Donald Trump han reavivado la narrativa de “vender América”, pesando sobre el billete verde incluso cuando las expectativas de una relajación agresiva de la Reserva Federal se han moderado.
Los riesgos geopolíticos siguen siendo elevados después de que Rusia lanzara una nueva oleada de ataques con drones y misiles contra la infraestructura energética de Ucrania, provocando cortes de electricidad generalizados en medio de temperaturas bajo cero. Los acontecimientos en el frente comercial también han mantenido a los mercados inquietos, con la amenaza de nuevos aranceles estadounidenses sobre importaciones europeas que eleva la posibilidad de represalias por parte de la UE.
De cara al futuro, la atención se centrará en la publicación del jueves del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de EE. UU., el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal.
Los precios del petróleo subieron ligeramente a primera hora del martes, apoyados por datos de crecimiento económico de China mejores de lo esperado, lo que impulsó el optimismo sobre la demanda global. Los mercados también permanecieron atentos al aumento de los riesgos geopolíticos y comerciales después de que el presidente estadounidense Donald Trump reiterara sus amenazas de imponer aranceles más altos a varios países europeos en medio de las tensiones relacionadas con Groenlandia.
El petróleo recibió apoyo de señales alentadoras procedentes de China, el mayor importador de crudo del mundo. Los datos oficiales publicados el lunes mostraron que la economía china creció un 5,0% el año pasado, cumpliendo el objetivo del gobierno. En apoyo adicional al sentimiento, el rendimiento de las refinerías chinas aumentó un 4,1% interanual en 2025, mientras que la producción de crudo creció un 1,5%, alcanzando ambos niveles récord.
Las preocupaciones sobre una renovada guerra comercial también siguieron en foco después de que el presidente Trump afirmara que impondría aranceles adicionales del 10% a partir del 1 de febrero sobre importaciones de Dinamarca, Noruega, Suecia, Francia, Alemania, Países Bajos, Finlandia y el Reino Unido, con aranceles que subirían al 25% el 1 de junio si no se alcanza un acuerdo sobre Groenlandia.
Los mercados también están monitoreando los acontecimientos en el sector petrolero de Venezuela después de que Trump afirmara que EE. UU. tomaría el control de la industria tras la captura del presidente Nicolás Maduro.
Además, se informa que China está importando los mayores volúmenes de crudo ruso Urals desde 2023, aprovechando los precios con descuento después de que India redujera drásticamente sus compras en medio de las sanciones occidentales y antes de una posible prohibición de la Unión Europea sobre productos refinados a partir de petróleo ruso.
Los futuros de los índices bursátiles estadounidenses cayeron el lunes por la noche después de que el presidente Donald Trump reafirmara sus exigencias de que EE. UU. tome control de Groenlandia, manteniendo la incertidumbre geopolítica en primer plano. La cautela de los inversores también aumentó ante una semana cargada de resultados corporativos, mientras que la actividad de negociación se mantuvo moderada debido al feriado del Día de Martin Luther King Jr., durante el cual los mercados de acciones estadounidenses permanecieron cerrados.
En declaraciones del lunes por la noche, Trump confirmó que asistirá al Foro Económico Mundial en Davos a finales de esta semana y dijo que había acordado reunirse con “varias partes” para discutir Groenlandia. Reiteró que el control estadounidense de la isla es fundamental para la seguridad nacional.
Más allá de la geopolítica, la atención esta semana se centrará en una intensa agenda de resultados del trimestre de diciembre, que podría ofrecer nuevas perspectivas sobre la salud corporativa de la mayor economía del mundo.
Netflix y Johnson & Johnson presentarán resultados el martes y miércoles, respectivamente. Otras compañías destacadas que informarán esta semana incluyen 3M y US Bancorp el martes, seguidas de Charles Schwab, Prologis y Halliburton el miércoles. GE Aerospace, Intel, Procter & Gamble y Abbott Laboratories presentarán resultados más adelante en la semana.
Los inversores seguirán de cerca los resultados después de que los principales bancos estadounidenses mostraran desempeños mixtos la semana pasada. A pesar del reciente retroceso, los futuros de las acciones estadounidenses se mantienen cerca de máximos históricos tras un fuerte rally liderado por el sector tecnológico a finales de 2025 y comienzos de 2026.
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