28.08.2026 - El repunte de Nvidia impulsa a los mercados antes de Jackson Hole

El EUR/USD cotiza alrededor de 1.1645 durante las primeras horas de la sesión asiática del viernes, respaldado por una perspectiva restrictiva (hawkish) del Banco Central Europeo (BCE) y datos económicos resilientes en la Eurozona. Sin embargo, los operadores se mantienen cautos a la espera del muy observado discurso del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, en el Simposio de Política Económica de Jackson Hole más avanzada la jornada.

Isabel Schnabel, miembro del Comité Ejecutivo del BCE, declaró el miércoles que los costos de endeudamiento podrían tener que subir más, citando el prolongado conflicto en Medio Oriente y una actividad económica en la Eurozona más fuerte de lo esperado como riesgos al alza para la inflación. Datos recientes también mostraron que la actividad empresarial en la Eurozona se expandió a su ritmo más rápido del año, lo que refuerza las expectativas de que el BCE podría continuar ajustando su política monetaria. Los mercados descuentan actualmente casi un 96% de probabilidad de una subida de la tasa de depósito hasta el 2,50% en la reunión de política monetaria de septiembre.

La atención se desplaza ahora al discurso de Warsh en Jackson Hole, el cual podría ofrecer nuevas pistas sobre la perspectiva de la política monetaria de la Fed. Los mercados evaluarán de cerca si el presidente de la Fed señala la disposición a reanudar las subidas de tasas si la inflación se mantiene elevada, o si en su lugar se centra en cuestiones estructurales a largo plazo como la productividad y la demografía.

Un mensaje más restrictivo (hawkish) por parte de Warsh podría respaldar al dólar estadounidense y pesar sobre el EUR/USD, mientras que un enfoque en factores estructurales sin una señal clara de ajuste podría interpretarse como relativamente acomodaticio (dovish) y proporcionar un mayor soporte al euro.

ORO

El precio del oro se ve sometido a una renovada presión vendedora por debajo de los $4.600 durante las primeras operaciones de la sesión europea del viernes, retrocediendo desde un máximo de tres meses. La caída se produce después de que los datos de inflación de EE. UU. reforzaran las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) podría reanudar las subidas de las tasas de interés, mientras los operadores aguardan el discurso del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en el Simposio Económico de Jackson Hole en busca de nuevas señales de política monetaria.

El Índice de Precios de Gastos de Consumo Personal (PCE) subyacente, el indicador de inflación preferido de la Fed, se mantuvo sin cambios en el 3,3% interanual en julio, en línea con las expectativas del mercado, según la Oficina de Análisis Económico de EE. UU. (BEA). Tras los datos, los mercados elevaron sus expectativas de una subida de tasas por parte de la Fed en septiembre. Según la herramienta CME FedWatch, la probabilidad de un incremento en septiembre subió al 40% desde el 36% previo a la publicación. La expectativa de tasas de interés más altas tiende a pesar sobre el oro (que no rinde intereses) al aumentar el costo de oportunidad de mantener el metal precioso.

Por otro lado, las señales de avance hacia la reapertura del Estrecho de Ormuz podrían aliviar las preocupaciones sobre la inflación impulsada por el petróleo y brindar cierto soporte al oro. El jefe de Seguridad de Irán, Mohsen Rezaei, dijo el viernes que Teherán está preparando una lista de condiciones para reabrir la vía navegable estratégica tras una solicitud de los mediadores, informándose que entre las condiciones se incluye el fin del conflicto regional, según Reuters.

Los precios del petróleo bajan ligeramente durante las primeras operaciones del viernes mientras los mercados sopesan las informaciones de que EE. UU. está cerca de un acuerdo para acceder a las reservas de petróleo de Venezuela, al tiempo que la incertidumbre en torno al Estrecho de Ormuz sigue siendo un foco de atención clave.

Los informes de que la administración Trump está cerca de asegurar el acceso a largo plazo a una parte de las reservas de petróleo de Venezuela han planteado preocupaciones sobre un potencial aumento en el suministro global de crudo. Bajo el acuerdo reportado, empresas estadounidenses desarrollarían una serie de campos petroleros venezolanos. Sin embargo, los analistas advierten que cualquier aumento significativo en la producción podría llevar tiempo dado el nivel de inversión y desarrollo de infraestructura requeridos. Mientras tanto, los informes de que Venezuela podría considerar abandonar la OPEP han añadido otra capa de incertidumbre para los mercados petroleros.

Los acontecimientos en torno al Estrecho de Ormuz continúan influyendo en los precios del crudo. Informes anteriores de que Irán u Omán habían acordado permitir cierto tráfico a través de la vía marítima pesaron sobre el petróleo, ya que el estrecho representaba alrededor de una quinta parte de los suministros mundiales de petróleo antes del conflicto entre EE. UU. e Irán.

Irán dijo el jueves que estaba preparando las condiciones para reabrir la estratégica vía navegable. Sin embargo, los precios del crudo recuperaron algo de terreno tras informarse que el presidente de EE. UU., Donald Trump, no estaba interesado en volver al acuerdo de paz de junio con Irán. Teherán ha exigido repetidamente que Washington honre el acuerdo anterior antes de reanudar las negociaciones.

Las acciones de EE. UU. cerraron al alza el jueves, con los tres principales índices estadounidenses disparándose durante la sesión ordinaria, ya que las ganancias mejores de lo esperado de Nvidia y sus optimistas perspectivas renovaron el entusiasmo de los inversores por la inteligencia artificial.

Las acciones de Nvidia saltaron un 8,7% después de que el fabricante de chips reportara ingresos en el segundo trimestre fiscal por valor de $92,22 mil millones, más del doble que el año anterior. Los ingresos de centros de datos, su mayor unidad de negocio, aumentaron un 117% interanual hasta los $89,02 mil millones, destacando la continua y fuerte demanda de infraestructura de IA.

La compañía también ofreció una sólida perspectiva, pronosticando ingresos para el tercer trimestre fiscal de alrededor de $108 mil millones y esperando un crecimiento de ingresos para el año fiscal 2028 cercano al 70%. Los resultados ayudaron a revivir el comercio general de IA después de que las preocupaciones sobre el retorno de las masivas inversiones en infraestructura de IA hubieran pesado sobre las acciones tecnológicas en los últimos meses.

A pesar del sólido repunte impulsado por los beneficios corporativos, los inversores permanecen centrados en las perspectivas de las tasas de interés de la Reserva Federal. Los datos de julio mostraron que el Índice de Precios del Gasto de Consumo Personal (PCE) subyacente subió un 0,2% intermensual y un 3,3% interanual, coincidiendo ampliamente con las expectativas, pero manteniéndose muy por encima del objetivo de inflación del 2% de la Fed.

Mientras tanto, el crecimiento del PIB del segundo trimestre de EE. UU. se confirmó en el 1,5%, lo que refuerza la visión de que la economía se mantiene resiliente. La combinación de una inflación persistente y una actividad económica sólida ha mantenido viva la posibilidad de un mayor ajuste por parte de la Fed, aunque los mercados aún esperan en su gran mayoría que los responsables de la política monetaria se mantengan cautos en septiembre.

La atención se traslada ahora al discurso principal del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en el Simposio Económico de Jackson Hole el viernes.