12/02/2026 - 08:20 UTCA pesar de un informe de nóminas no agrícolas (NFP) significativamente más fuerte de lo esperado el miércoles, el USDX se movió un -0.62% a la baja, terminando la sesión por debajo de la marca de 97.00. El índice continuó debilitándose durante la sesión asiática del jueves, cotizando cerca de 96.80 mientras los mercados sopesaban los optimistas datos laborales frente a las decepcionantes cifras minoristas anteriores y los comentarios moderados sobre el futuro crecimiento de la fuerza laboral.
El informe de empleo de enero reveló una adición de 130,000 puestos de trabajo, casi el doble de los 70,000 anticipados, mientras que la tasa de desempleo mejoró inesperadamente al 4.3%. Si bien estas cifras proporcionaron un breve respiro para el billete verde, los funcionarios de la Fed siguen divididos; la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, señaló un mercado laboral estabilizado, mientras que el presidente de la Fed de Kansas City, Jeff Schmid, abogó por tipos restrictivos para combatir la inflación. El sentimiento actual del mercado, reflejado en la herramienta FedWatch del CME, sitúa ahora en un 94% la probabilidad de que la Reserva Federal mantenga los tipos estables en la próxima reunión, mientras los operadores desplazan su atención al crítico informe de inflación del IPC del viernes.
El oro subió un 0.37% el miércoles, ya que la persistente fricción geopolítica entre EE. UU. e Irán impulsó una oferta de refugio seguro que eclipsó el impacto de un mercado laboral fuerte. Durante una reunión de alto nivel de tres horas, el presidente Donald Trump informó al primer ministro israelí, Benjamin Netanyahu, que insiste en que las negociaciones nucleares continúen, pero combinó esta preferencia diplomática con una severa advertencia a Teherán, haciendo referencia a la "Operación Midnight Hammer" (los ataques de junio de 2025) e insinuando más consecuencias si las conversaciones fracasan. La ansiedad del mercado se ve agravada por un significativo despliegue militar de EE. UU. en Oriente Medio, con Trump considerando el envío de un segundo grupo de combate de portaaviones para mantener la influencia. Esta tensión se ve aún más tensada por las "líneas rojas" de Netanyahu, que exigen restricciones a los misiles balísticos de Irán y al apoyo regional.
Los mercados asiáticos mostraron un desempeño fragmentado el jueves, ya que las subidas récord en el sector tecnológico se vieron compensadas por una recalibración de las expectativas de tipos de interés en EE. UU. tras los sólidos datos laborales. En Corea del Sur, el KOSPI subió a un máximo histórico, impulsado por un rally liderado por la IA donde Samsung Electronics se disparó tras revelar una ventaja competitiva en los chips HBM4 de próxima generación. Mientras tanto, en Japón, el sentimiento del "Takaichi trade" empujó brevemente al mercado por encima del umbral de los 58,000 puntos por primera vez antes de que esas ganancias se recortaran mientras los inversores sopesaban la probabilidad de que la Reserva Federal mantenga los tipos altos por más tiempo. En el sector tecnológico, la atención sigue centrada en que la "fiesta de la IA" se extienda más allá de las megacapitalizaciones, con SK Hynix subiendo junto a Samsung.
Wall Street registró un desempeño mixto en su última sesión, ya que el sentimiento "selectivo" del mercado continúa recompensando las perspectivas a largo plazo mientras castiga los fallos inmediatos. A pesar de un informe de empleo de enero espectacular que inicialmente impulsó los futuros, los principales índices de renta variable de EE. UU. se movieron lateralmente mientras los operadores reducían las expectativas de recortes de tipos de la Reserva Federal. En noticias corporativas, las acciones de Ford subieron un 1.66%; aunque el fabricante de automóviles no alcanzó las previsiones trimestrales debido a deterioros relacionados con los vehículos eléctricos y obstáculos en la cadena de suministro, los inversores se vieron alentados por la sólida guía de beneficios de la gerencia para 2026 y un cambio estratégico hacia modelos híbridos más populares. Por el contrario, Lyft vio sus acciones desplomarse un -17.02% tras un incumplimiento de ingresos en el cuarto trimestre y métricas de usuarios más débiles de lo esperado, lo que generó preocupaciones sobre su capacidad para mantener el impulso de crecimiento frente a competidores más grandes. Estos movimientos individuales, junto con un descenso en los servicios financieros y de comunicación, dejaron finalmente los índices de referencia prácticamente planos.
El foco del mercado se desplaza ahora decisivamente al informe de inflación de enero del viernes, donde los operadores buscarán la confirmación de un enfriamiento en las presiones de los precios para respaldar el argumento de recortes de tipos en 2026. La estimación de consenso para el IPC subyacente m/m es del 0.3%, ligeramente superior al 0.2% anterior, mientras que también se espera que el IPC general m/m se mantenga estable en el 0.3%. En términos anuales, se pronostica que el IPC general y/y se modere al 2.5% desde el 2.7% anterior.
El par EUR/USD cayó por debajo de la marca de 1.1900 el miércoles mientras el dólar estadounidense recuperaba impulso tras un informe resiliente del mercado laboral de EE. UU. Los últimos datos de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) mostraron que la economía añadió 130,000 puestos de trabajo en enero, subrayando la fortaleza continua del mercado laboral. La contratación en el sector privado se mantuvo robusta.
Además, la BLS publicó su revisión anual de referencia para las nóminas no agrícolas, ajustando significativamente las estimaciones anteriores. La cifra de nóminas de marzo de 2025 se revisó a la baja en 898,000 puestos de trabajo. Como resultado, el crecimiento total del empleo para 2025 se sitúa ahora en 181,000, drásticamente reducido desde los 584,000 estimados anteriormente, lo que apunta a tendencias de contratación subyacentes más débiles de lo que se informó inicialmente.
La presión adicional sobre el EUR/USD provino de los comentarios agresivos del presidente de la Fed de Kansas City, Jeffrey Schmid. Afirmó que la inflación sigue elevada y la demanda continúa superando la oferta en gran parte de la economía. Schmid advirtió que nuevos recortes de tipos podrían arriesgarse a prolongar una inflación por encima del objetivo.
En el lado europeo, el calendario económico estuvo ligero. Sin embargo, comentarios previos de funcionarios del Banco Central Europeo (BCE) sugirieron que los responsables de la política mantienen la confianza en que la inflación está bajo control y se muestran en gran medida despectivos ante la reciente fortaleza del euro, una visión consistente con la presidenta del BCE, Christine Lagarde.
En la Eurozona, los mercados monitorearán los discursos de los funcionarios del BCE Mario Cipollone, Philip Lane y Joachim Nagel. En los Estados Unidos, la atención se centrará en los datos de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo para la semana que finaliza el 7 de febrero, los indicadores del mercado de la vivienda y los comentarios de los responsables de la política de la Reserva Federal Lorie Logan y Stephen Miran.
Los precios del oro retrocedieron durante la sesión asiática del jueves, revirtiendo parte del avance del día anterior que había elevado al metal a un máximo de casi dos semanas. El retroceso sigue a un informe de nóminas no agrícolas (NFP) de EE. UU. más fuerte de lo esperado publicado el miércoles, lo que llevó a los operadores a reducir las expectativas de un recorte inminente de tipos de la Reserva Federal.
Tras la publicación, los participantes del mercado ajustaron rápidamente su perspectiva de tipos. Según la herramienta FedWatch del CME, los operadores ven ahora aproximadamente un 95% de probabilidad de que la Fed deje los tipos sin cambios en su reunión de marzo, frente al 80% del día anterior.
Al mismo tiempo, las preocupaciones sobre las posibles amenazas a la independencia de la Reserva Federal han pesado sobre el sentimiento general del dólar, ayudando a limitar la presión bajista sobre el metal no productivo. Esta dinámica sugiere que el posicionamiento bajista agresivo en el oro puede permanecer limitado.
La atención de los inversores se desplaza ahora al informe de inflación al consumidor de EE. UU. del viernes, que podría proporcionar una orientación más clara sobre la trayectoria de la política de la Fed e influir en la demanda de USD a corto plazo. Mientras tanto, los datos de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo del jueves pueden ofrecer oportunidades de negociación a corto plazo.
En general, si bien los sólidos datos laborales han limitado temporalmente el alza del Oro, el contexto macroeconómico más amplio —incluidas las expectativas de flexibilización de la política a finales de año y la incertidumbre institucional— puede continuar proporcionando un apoyo subyacente para el metal precioso.
Los precios del petróleo se movieron modestamente al alza en las operaciones asiáticas del jueves, ya que las persistentes tensiones geopolíticas entre Estados Unidos e Irán llevaron a los operadores a considerar una mayor prima de riesgo. Sin embargo, las ganancias permanecieron limitadas en medio de un fuerte aumento en los inventarios de crudo de EE. UU.
Las preocupaciones geopolíticas siguieron siendo un motor clave para el mercado. Informes a principios de esta semana indicaron que Washington está considerando desplegar un segundo portaaviones en Oriente Medio, lo que aumenta la preocupación por una posible escalada en la región. Aunque funcionarios estadounidenses e iraníes señalaron algunos avances en las conversaciones mantenidas durante el fin de semana, no se ha alcanzado ningún acuerdo definitivo con respecto al programa nuclear de Teherán, manteniendo la incertidumbre elevada. Informes adicionales sugirieron que las autoridades estadounidenses están sopesando la posibilidad de incautar petroleros que transporten crudo iraní. Mientras tanto, una reunión entre el presidente de EE. UU., Donald Trump, y el primer ministro israelí, Benjamin Netanyahu, ofreció una claridad limitada sobre la dirección de la política regional. Los mercados siguen cautelosos ante la posibilidad de que cualquier escalada militar en Oriente Medio pueda interrumpir la producción de petróleo o los flujos de suministro de una de las regiones productoras de energía más críticas del mundo, apuntalando los precios a pesar de los vientos en contra más amplios.
La presión adicional provino de los datos de inventarios que mostraron un aumento de 8.5 millones de barriles en las reservas de crudo de EE. UU. la semana pasada, significativamente por encima de las expectativas. El aumento sugiere una normalización parcial del suministro después de que el clima frío extremo a principios de año interrumpiera la producción y redujera los inventarios.
Las acciones estadounidenses terminaron la sesión del miércoles con una nota mixta, ya que las ganancias impulsadas por un informe de empleo de enero más fuerte de lo esperado fueron compensadas por la debilidad en las acciones de servicios financieros y de comunicación.
Los futuros de las acciones habían subido antes de la campana de apertura tras la publicación del informe de nóminas no agrícolas de enero. Sin embargo, el impulso inicial se desvaneció a medida que los operadores reevaluaban la perspectiva de la política de la Reserva Federal. Los mercados redujeron las expectativas de recortes de tipos a corto plazo, lo que provocó un repunte en los bonos y una recalibración entre las clases de activos.
La fuerte cifra principal de nóminas reforzó las expectativas de que la Reserva Federal mantendrá su postura política actual en medio de una inflación aún elevada.
Según la herramienta FedWatch del CME, la probabilidad de que la Fed deje los tipos sin cambios en marzo subió a aproximadamente el 94%, frente al 80% del día anterior. Los rendimientos del Tesoro de EE. UU. subieron tras el informe. El rendimiento de referencia a 10 años subió 3 puntos básicos hasta el 4.172%, mientras que el rendimiento a 2 años, más sensible a los tipos, avanzó 6 puntos básicos hasta el 3.514%.
En los desarrollos corporativos, Robinhood cayó en la apertura tras informar ganancias que decepcionaron a los inversores, con ingresos y crecimiento de usuarios más suaves pesando en el sentimiento. Las acciones de Lyft también bajaron después de que la compañía de transporte compartido publicara resultados que no cumplieron con las expectativas.
Ford Motor informó ganancias trimestrales por debajo de las previsiones de Wall Street, citando cargos relacionados con sus operaciones de vehículos eléctricos, interrupciones en la cadena de suministro y retrasos en el alivio de los aranceles vinculados a la administración Trump. A pesar del fallo, Ford proyectó ganancias más fuertes en 2026, ofreciendo cierto apoyo a su acción.
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