11.08.2026 - Los mercados vacilan ante las tensiones geopolíticas y el riesgo de inflación impulsado por la energía

El EUR/USD lucha por ganar un impulso significativo y se mantiene estable alrededor de la zona de 1,1545–1,1550 durante la sesión asiática del martes, haciendo una pausa tras registrar una modesta pérdida del 0,08% el lunes. La divisa comunitaria cotiza dentro de un rango estrecho mientras el dólar estadounidense conserva las ganancias de su reciente recuperación, dejando los precios al contado consolidándose justo por debajo de los máximos de varias semanas alcanzados el pasado viernes.

El billete verde sigue recibiendo apoyo de las persistentes tensiones geopolíticas en Oriente Medio, donde la escalada del conflicto y los continuos embotellamientos del transporte marítimo han impulsado un fuerte rebrote en los precios del petróleo crudo. La reactivada volatilidad energética ha reavivado los temores inflacionarios del mercado en general, manteniendo intactas las perspectivas de al menos una subida adicional de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal antes de fin de año y reforzando los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU.

Sin embargo, el recorrido al alza del dólar estadounidense sigue limitado por el impacto persistente del decepcionante informe de Nóminas No Agrícolas (NFP) de EE. UU. de julio, que reveló de forma inesperada una pérdida de 23.000 empleos. El severo enfriamiento del mercado laboral obligó a los operadores a recortar drásticamente las expectativas de un ajuste de la política de la Fed a corto plazo, creando un viento a favor constante para el par de divisas principal y limitando correcciones más profundas. De cara al futuro, los participantes del mercado están adoptando una postura cautelosa ante catalizadores macroeconómicos críticos.

Los inversores están centrando su atención principal en la publicación el miércoles del informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE. UU. de julio, seguido el jueves por el Índice de Precios al Productor (IPP).

El oro (XAU/USD) retrocede desde sus niveles más altos desde el 5 de junio, cayendo de nuevo por debajo del nivel de 4.400 dólares rumbo a la sesión europea del martes, a pesar de haber registrado una subida del 1,6% a primera hora del día. El metal precioso se enfrenta a una renovada presión tras atraer fuertes ventas después de su repunte intradía a un pico de más de dos meses.

El retroceso del lingote se produce a medida que el aumento de los precios del petróleo crudo reaviva los temores de inflación en el mercado, manteniendo sobre la mesa la perspectiva de nuevas subidas de las tasas de interés de la Reserva Federal antes de que finalice el año. Los elevados precios de la energía y el firme rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. han ayudado a impulsar al billete verde, frenando la demanda del activo que no rinde intereses a pesar de los vientos a favor persistentes del informe de Nóminas No Agrícolas (NFP) de EE. UU. del viernes, sorprendentemente flojo.

Las fricciones geopolíticas en Oriente Medio continúan alimentando la volatilidad energética, ya que el estancamiento de las negociaciones sobre el Estrecho de Ormuz y los continuos cuellos de botella en el transporte marítimo en el Estrecho de Bab el-Mandeb refuerzan las preocupaciones sobre la inflación subyacente. Si bien la persistente incertidumbre geopolítica proporciona un suelo para los activos de refugio seguro, las expectativas alcistas resultantes sobre la Fed continúan limitando el impulso alcista inmediato del metal amarillo.

De cara al futuro, los participantes del mercado están centrando su atención en los próximos datos de inflación de EE. UU. a finales de esta semana. Se espera que las publicaciones del Índice de Precios al Consumidor (IPC) del miércoles y del Índice de Precios al Productor (IPP) del jueves ofrezcan una orientación crucial sobre la trayectoria de la política monetaria de la Reserva Federal.

El petróleo crudo West Texas Intermediate (WTI) cobró un fuerte impulso positivo para comenzar la semana, disparándose un 4,27% el lunes para extender su recuperación tras haber caído significativamente durante la semana anterior. El petróleo de referencia estadounidense volvió a subir hacia la región de los 82,50 dólares durante las primeras operaciones del martes, borrando una gran parte de las pérdidas de la semana pasada a medida que los alcistas empujaban los precios al alza.

El vertiginoso impulso alcista se produce mientras los participantes del mercado sopesan los crecientes riesgos de suministro regional frente al deterioro de las perspectivas diplomáticas en torno al enfrentamiento entre EE. UU. e Irán. Las tensiones se reavivaron después de que Teherán indicara que un acuerdo mediado por Omán para el Estrecho de Ormuz no bastaría para reabrir la vía navegable estratégica sin el pleno cumplimiento por parte de EE. UU. de sus condiciones. A su vez, el presidente de EE. UU., Donald Trump, rechazó las demandas iraníes de indemnizaciones por la guerra e insistió en recibir compensaciones de Irán por las víctimas, reduciendo las esperanzas de un avance diplomático a corto plazo.

El renovado punto muerto en Oriente Medio ha vuelto a inyectar una sustancial prima de riesgo geopolítico en los mercados energéticos, al tiempo que ha reavivado las preocupaciones de inflación en general. De cara al futuro, los participantes del mercado vigilarán las próximas publicaciones macroeconómicas de EE. UU., incluidos los datos de vivienda de nivel medio y el optimismo empresarial del martes, junto con los nuevos acontecimientos en Oriente Medio para evaluar el próximo movimiento direccional de los precios del petróleo crudo.

Los futuros del índice bursátil de EE. UU. se mantuvieron en un rango estrecho durante las primeras operaciones asiáticas del martes, tomándose un respiro tras una sesión de baja actividad en Wall Street que vio al S&P 500 registrar una ligera ganancia del 0,05% el lunes.

Los participantes del mercado están sopesando las persistentes fricciones geopolíticas en torno al Estrecho de Ormuz frente a los próximos catalizadores macroeconómicos. El sentimiento sufrió un revés a medida que las esperanzas de una rápida resolución diplomática se desvanecieron después de que el presidente de EE. UU., Donald Trump, exigiera una compensación a Irán como parte de cualquier acuerdo de paz, mientras que Teherán reiteraba sus propias exigencias estrictas. El consiguiente repunte de los precios del petróleo crudo ha vuelto a encender la preocupación por la inflación subyacente, complicando el panorama de las tasas de interés de la Reserva Federal y presionando a los principales componentes tecnológicos.

A pesar del tono cauteloso reciente, el sentimiento general del mercado se mantiene anclado por el impacto persistente del informe de Nóminas No Agrícolas de EE. UU. de julio del pasado viernes, sorprendentemente flojo (-23.000), lo que redujo de forma significativa las apuestas por un ajuste de la política de la Fed a corto plazo. Mientras tanto, los acontecimientos en el sector de las megacapitalizaciones tecnológicas se mantienen en el punto de mira tras el anuncio de Nvidia sobre una alianza con importantes instituciones financieras para crear plataformas de financiamiento del cómputo destinadas a movilizar más de 500.000 millones de dólares para infraestructura de IA.

De cara al futuro, la atención del mercado se traslada a las publicaciones del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de julio de EE. UU. del miércoles y del Índice de Precios al Productor (IPP) del jueves en busca de nuevas señales sobre la trayectoria de la inflación, junto con los datos mensuales del PIB del Reino Unido del jueves. En el frente corporativo, los inversores continúan preparándose para los resultados trimestrales de los líderes tecnológicos, incluidos Super Micro Computer (SMCI), CoreWeave (CRWV), Lumentum, Rocket Lab, Cisco Systems (CSCO) y Applied Materials (AMAT), con el fin de evaluar la solidez continua del gasto en IA empresarial.