26/01/2026 - 08:15 UTCEl USDX cerró la semana cerca de un mínimo de cuatro meses en 97,80, registrando una caída del -1,87% mientras el billete verde enfrentaba una intensa presión derivada del aumento de las tensiones comerciales. El sentimiento del mercado estuvo dominado por la amenaza del presidente Donald Trump de imponer aranceles del 10% a varios países europeos como medida de presión para la adquisición de Groenlandia, una maniobra que redujo significativamente el atractivo de los activos estadounidenses. Aunque a mitad de semana se anunció un “marco” temporal para un futuro acuerdo junto con líderes de la OTAN, el dólar se mantuvo frágil después de que los PMIs preliminares de Manufactura y Servicios de EE. UU. quedaran por debajo de las expectativas del mercado, situándose en 51,9 y 52,5 respectivamente.
En el sector de materias primas, el debilitamiento del USDX y la persistente incertidumbre geopolítica impulsaron una fuerte rotación hacia activos refugio. El Oro subió hasta máximos históricos, cerrando la semana con un avance del 8,72% en $4.988, mientras que la Plata superó ampliamente con una impresionante subida del 14,74%. Este repunte se vio reforzado por un sentimiento de “Vender América”, ya que los inversores buscaron protección ante la posibilidad de una guerra comercial transatlántica. Incluso cuando el PIB del tercer trimestre de EE. UU. fue revisado al alza hasta el 4,4%, las ganancias en los metales preciosos reflejaron un mercado más preocupado por los riesgos diplomáticos futuros que por el crecimiento económico pasado.
La trayectoria bajista del USDX también estuvo influida por el cambio en las expectativas de política monetaria tras los últimos datos de inflación y empleo. Si bien el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) subyacente anual subió al 2,8% en noviembre, en línea con lo esperado, la fortaleza de las economías internacionales contribuyó a la debilidad relativa del dólar. El Banco de Japón mantuvo su política en el 0,75%, pero la falta de intervención verbal por parte del gobernador Ueda permitió que el dólar descendiera hacia mínimos de dos semanas frente al yen.
De cara al futuro, el USDX enfrenta una semana crítica, ya que se espera que la Reserva Federal anuncie su última decisión sobre las tasas de interés el miércoles, con los mercados anticipando que se mantendrán sin cambios en el rango del 3,50%–3,75%. Los inversores también analizarán el Índice de Precios al Productor de diciembre y una serie de discursos de funcionarios de la Fed para evaluar la trayectoria futura de la política monetaria. Con China programada para publicar los PMIs manufactureros y no manufactureros del NBS el 30 de enero, y EE. UU. a la espera de nuevos datos laborales, el dólar sigue siendo sensible tanto a la salud económica interna como a la evolución del conflicto diplomático sobre Groenlandia.
Wall Street vivió un cierre de semana turbulento, ya que los operadores evaluaron las ganancias localizadas del mercado frente a una mayor incertidumbre global y cambios en la retórica militar en Oriente Medio. En el sector tecnológico, Intel fue un lastre significativo para el mercado, con sus acciones desplomándose después de que la compañía informara una decepcionante pérdida neta de $333 millones en el cuarto trimestre. Los ejecutivos ofrecieron una perspectiva sombría para el trimestre actual, citando escasez de suministro en toda la industria de chips con capacidad para IA, que podría extenderse hasta 2026. Esta visión eclipsó el reciente apoyo de grandes inversores y del gobierno estadounidense, destacando las limitaciones “del mundo real” que enfrenta actualmente la industria de semiconductores, ya que la demanda de los centros de datos continúa superando el inventario disponible. En contraste, las acciones de Nvidia encontraron soporte tras informes de que los reguladores chinos han otorgado una “aprobación en principio” para que gigantes tecnológicos nacionales como Alibaba y Tencent preparen pedidos de los chips de IA H200. Este avance sugiere un posible alivio de las restricciones a la importación de componentes críticos para IA, un giro importante tras semanas de retrasos aduaneros. Otros puntos positivos en el panorama corporativo incluyeron a Intuitive Surgical y Booz Allen Hamilton, cuyas acciones subieron tras presentar resultados que superaron las estimaciones de rentabilidad e ingresos de Wall Street.
De ahora en adelante , la atención del mercado se desplazará hacia una cargada agenda de resultados de las “Siete Magníficas”, con Apple, Microsoft, Amazon y Tesla listos para presentar resultados en la próxima semana. Estos informes serán clave para determinar si el repunte impulsado por la tecnología puede mantener su impulso en medio del aumento de los rendimientos de los bonos y los persistentes riesgos geopolíticos
El par EUR/USD abrió la semana con fuerza, subiendo para cotizar cerca del nivel de 1,1900 durante la sesión asiática del lunes. El repunte se produce mientras el dólar estadounidense permanece bajo presión, extendiendo las pérdidas de la semana pasada en medio de una creciente cautela antes de la decisión de política monetaria de la Reserva Federal del miércoles.
El dólar estadounidense continúa enfrentando fuertes ventas, ya que los inversores siguen preocupados por las relaciones comerciales a largo plazo de Estados Unidos con socios clave. Esta presión persiste a pesar de la reciente relajación de las tensiones geopolíticas y comerciales entre Washington y varios miembros de la Unión Europea, avances que hasta ahora no han logrado brindar un apoyo significativo al dólar.
Los participantes del mercado esperan ampliamente que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés sin cambios dentro del rango del 3,50%–3,75% en su próxima reunión, según la herramienta CME FedWatch. De confirmarse, esta sería la primera pausa de la Fed tras tres recortes consecutivos de tasas. El banco central redujo los costos de endeudamiento en un total de 75 puntos básicos hacia finales de 2025 en respuesta a señales de debilidad en el mercado laboral estadounidense.
De cara al futuro, la atención sobre el euro se centrará en la publicación de datos económicos clave más adelante en la semana, incluidos los datos preliminares del PIB del cuarto trimestre de la zona euro y el Índice Armonizado de Precios al Consumidor (HICP) de Alemania de enero, ambos con potencial para influir en la dirección a corto plazo del par EUR/USD.
Los precios del oro superaron el nivel clave de $5.000 por onza el lunes, extendiendo el potente rally de la semana pasada a medida que los inversores acudían al activo refugio en un contexto de creciente incertidumbre geopolítica.
El metal precioso ha protagonizado una racha notable, subiendo más de un 8% la semana pasada y marcando repetidamente nuevos máximos históricos.
El repunte del oro ha estado respaldado por una combinación de riesgos geopolíticos en aumento, expectativas de una política monetaria estadounidense más flexible hacia finales de 2026 y compras sostenidas por parte de bancos centrales e inversores que buscan protección frente a una mayor volatilidad del mercado.
Un catalizador clave detrás del último avance del oro ha sido el aumento de la fricción entre Estados Unidos y sus aliados de la OTAN por Groenlandia, lo que ha inquietado a los mercados globales en las últimas semanas. Los comentarios del presidente Donald Trump sobre los intereses estratégicos de EE. UU. en la región ártica han tensado las relaciones transatlánticas, generando preocupación por posibles repercusiones diplomáticas y económicas.
Sumando incertidumbre, Trump reavivó las tensiones comerciales con Canadá durante el fin de semana, advirtiendo sobre un posible arancel del 100% a los productos canadienses si Ottawa avanza con un acuerdo comercial con China. En una publicación en su plataforma de redes sociales, Trump sugirió que Canadá podría convertirse en un “puerto de descarga” para las exportaciones chinas hacia EE. UU. y advirtió que Pekín “se comería viva a Canadá” si dicho acuerdo sigue adelante.
Si bien una pausa está en gran medida descontada, los inversores observarán de cerca el comunicado de la Fed y los comentarios del presidente Jerome Powell en busca de señales sobre el momento y la magnitud de posibles recortes de tasas más adelante este año. Tasas de interés más bajas suelen favorecer al oro al reducir el costo de oportunidad de mantener activos que no generan rendimiento.
Los precios del petróleo se mantuvieron prácticamente sin cambios el lunes tras registrar sólidas ganancias en la sesión anterior, mientras los inversores equilibraban el aumento de las tensiones geopolíticas con las persistentes preocupaciones sobre un posible exceso de oferta, a la espera de señales de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal a finales de esta semana.
Ambos referentes habían subido más de un 2% el viernes, respaldados por un fuerte aumento en las primas de riesgo geopolítico.
Los mercados petroleros permanecieron en vilo tras señales de una mayor actividad militar estadounidense en Oriente Medio. El presidente Donald Trump afirmó que una “armada” de activos navales de EE. UU., incluido un grupo de ataque de portaaviones, estaba siendo desplegada en la región en medio del aumento de las tensiones con Irán. Cualquier conflicto que involucre a Teherán ha generado preocupación por posibles interrupciones en los envíos de crudo desde una de las regiones productoras de petróleo más importantes del mundo.
La incertidumbre geopolítica más amplia también ha pesado sobre el sentimiento del mercado, con las recientes tensiones relacionadas con Estados Unidos por Groenlandia sumando volatilidad a los mercados financieros globales.
En el frente de la oferta, parte de la presión bajista sobre los precios se alivió después de que la principal ruta de exportación de crudo de Kazajistán volviera a operar a plena capacidad. El Consorcio del Oleoducto del Caspio confirmó que las operaciones de carga en su terminal del mar Negro se han reanudado tras completarse las reparaciones en un punto de amarre, permitiendo que las exportaciones regresen a niveles normales.
La atención se centra ahora en la decisión de política monetaria de la Reserva Federal más adelante esta semana, con los mercados esperando ampliamente que las tasas de interés permanezcan sin cambios.
Los mercados bursátiles estadounidenses cerraron el viernes con resultados mixtos, con el US 500 registrando una leve ganancia, aunque acumulando su segunda caída semanal consecutiva. Las pérdidas en las acciones de Intel tras unos resultados decepcionantes, junto con las persistentes tensiones geopolíticas, pesaron sobre el sentimiento general.
Aunque los principales índices repuntaron el miércoles y jueves tras fuertes caídas a comienzos de la semana, la recuperación fue insuficiente para evitar un segundo descenso semanal consecutivo en Wall Street.
En noticias corporativas, las acciones de Intel se desplomaron después de que el fabricante de chips informara una pérdida en el cuarto trimestre y emitiera una perspectiva cautelosa para el trimestre actual. La compañía registró una pérdida neta de $333 millones en los últimos tres meses de su ejercicio fiscal, superando las expectativas de los analistas, que anticipaban una pérdida menor.
Intel, que recientemente ha recibido un renovado apoyo de grandes inversores —incluido el gigante de la IA Nvidia— así como respaldo del gobierno de EE. UU., citó las restricciones de suministro en toda la industria como un desafío clave. El director financiero, David Zinsner, afirmó que la escasez vinculada al auge de la demanda de centros de datos podría persistir bien entrado 2026.
De cara al futuro, los inversores centrarán su atención en una semana cargada de resultados de grandes empresas tecnológicas, incluidas Apple, Microsoft, Amazon y Tesla.
En el frente macroeconómico, los datos publicados incluyeron los PMIs de S&P de enero y el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan, aunque no se esperaba que influyeran significativamente en la dirección del mercado antes de la reunión de la Reserva Federal de esta semana.
Se espera ampliamente que el banco central mantenga las tasas de interés sin cambios mientras los responsables de política monetaria navegan una creciente incertidumbre en torno a las perspectivas económicas de EE. UU.
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