05.10.2026 – Avance semanal: Actas del FOMC, discurso de Ueda, resultados de Delta Air Lines y PepsiCo

El par EUR/USD sufrió una intensa presión vendedora al inicio de la nueva semana, rompiendo por debajo del nivel de 1,1200 y cayendo hasta su nivel más bajo desde mayo de 2025 durante la sesión asiática.

La moneda única se ha visto afectada por la creciente preocupación sobre el deterioro de la situación de la deuda de Francia y el bloqueo político persistente de cara a las elecciones del próximo año. Estas preocupaciones, combinadas con la fuerte demanda del dólar estadounidense, han ejercido una presión bajista significativa sobre el EUR/USD. Los costes de financiación de Francia también han aumentado junto con los rendimientos globales de los bonos, y el rendimiento del bono soberano francés de referencia a 10 años ha superado el 4,9 %, acercándose a su nivel más alto en décadas.

Las perspectivas fiscales de Francia han intensificado aún más las preocupaciones del mercado. Se espera que la relación deuda/PIB del país aumente hasta el 122 % el próximo año, frente al 119 % de este año. La incertidumbre política también está aumentando la presión, con la líder de extrema derecha Marine Le Pen al frente de las encuestas para las elecciones presidenciales y proponiendo recortes fiscales, al tiempo que promete reducir la edad de jubilación de Francia hasta los 60 años. Estas propuestas han generado nuevas preocupaciones sobre la sostenibilidad de las finanzas públicas francesas, especialmente porque su ya generoso sistema de pensiones representa una proporción cada vez mayor del gasto público.

Mientras tanto, el dólar estadounidense ha atraído fuertes compras y ha alcanzado su nivel más alto desde abril de 2025. La persistente incertidumbre geopolítica ha contribuido a respaldar al dólar a pesar del decepcionante informe de nóminas no agrícolas de EE. UU. publicado el viernes, que redujo aún más las expectativas de una subida de tipos de la Reserva Federal en octubre. La combinación de la renovada fortaleza del USD, la incertidumbre política en Francia y las crecientes preocupaciones sobre la posición fiscal del país ha reforzado las perspectivas bajistas para el EUR/USD, dejando al par vulnerable a nuevas pérdidas.

El oro se mantiene débil al comienzo de la nueva semana, prolongando su movimiento de consolidación por debajo del nivel de 4.150 dólares y permaneciendo dentro del rango establecido durante la semana pasada. El metal precioso se enfrenta a la resistencia derivada de una renovada oleada de demanda del dólar estadounidense (USD), que ha alcanzado su nivel más alto desde abril de 2025. Esta fortaleza del USD mantiene limitados los precios del oro, aunque la disminución de las expectativas de una subida de tipos de la Reserva Federal (Fed) en octubre está ayudando a limitar el potencial bajista.

El dólar estadounidense ha recuperado un fuerte impulso mientras los inversores miran más allá del decepcionante informe de empleo estadounidense publicado el viernes. Los últimos datos de nóminas no agrícolas (NFP) mostraron que la economía estadounidense creó apenas 29.000 empleos en septiembre, muy por debajo de la cifra revisada a la baja de 133.000 del mes anterior y de las expectativas del mercado de 90.000. El informe también mostró que la tasa de desempleo aumentó inesperadamente hasta el 4,2 %, frente al 4,1 % de agosto.

El cambio en las perspectivas sobre los tipos de interés ha provocado una caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, alejándolos aún más de sus máximos de varios años. Los rendimientos más bajos suelen beneficiar a activos que no generan intereses, como el oro, al reducir el coste de oportunidad de mantener lingotes. Esto proporciona cierto apoyo al XAU/USD y ayuda a evitar una caída más profunda a pesar de la renovada fortaleza del dólar estadounidense.

Ahora, los mercados centrarán su atención en el PMI de servicios ISM de EE. UU. en busca de nuevas señales sobre la salud de la economía y las perspectivas de política monetaria de la Reserva Federal. Al mismo tiempo, los riesgos geopolíticos persistentes podrían seguir influyendo en la demanda del dólar estadounidense y del oro como activos refugio, dejando al metal precioso atrapado entre fuerzas contrapuestas mientras los operadores evalúan la próxima dirección de los precios.

Los precios del petróleo cayeron durante la negociación asiática del lunes, ya que la recuperación de las exportaciones de crudo de Oriente Medio y los planes del Grupo de los Siete (G7) para liberar reservas estratégicas de petróleo redujeron las preocupaciones inmediatas sobre posibles interrupciones del suministro. Sin embargo, el aumento de las tensiones geopolíticas en la región continuó limitando la caída.

El G7 acordó el viernes liberar 100 millones de barriles de crudo y productos petrolíferos refinados de las reservas de emergencia, y se espera que una parte significativa de los suministros de diésel llegue al mercado en un plazo de 20 días. La decisión tiene como objetivo amortiguar los mercados energéticos frente a posibles interrupciones del suministro relacionadas con el conflicto en el que participa Irán. Al mismo tiempo, las exportaciones de crudo de Oriente Medio han mostrado señales de recuperación. Según datos de Kpler citados en informes, las exportaciones regionales de crudo superaron los niveles previos a la guerra durante cuatro días de la última semana de septiembre.

Las exportaciones alcanzaron entre 19,5 y 22,5 millones de barriles diarios el 24 de septiembre y entre el 27 y el 29 de septiembre. La media móvil de siete días se situó en torno a 18,5 millones de barriles diarios el 1 de octubre, por encima de la media previa a la guerra, de aproximadamente 18 millones de barriles diarios.

La recuperación se ha visto respaldada por un aumento de los flujos a través del estrecho de Ormuz y de rutas de exportación alternativas, aunque la actividad marítima sigue expuesta a importantes riesgos geopolíticos. Los ataques continuados en la región también están añadiendo incertidumbre a las perspectivas del suministro mundial de petróleo.

Las perspectivas generales de suministro también se vieron influidas por la OPEP+. El grupo de productores acordó mantener sin cambios sus objetivos de producción para noviembre, mientras que su próxima reunión está prevista para el 1 de noviembre. Con la recuperación de las exportaciones de Oriente Medio y la liberación de reservas de emergencia, las preocupaciones sobre el suministro a corto plazo han disminuido, pero los persistentes riesgos geopolíticos podrían seguir generando volatilidad en los mercados petroleros.

Las acciones estadounidenses terminaron claramente al alza el viernes, ya que los inversores redujeron sus expectativas de una inminente subida de tipos de la Reserva Federal tras un informe de empleo de septiembre más débil de lo esperado. Sin embargo, las ganancias no fueron suficientes para evitar que los principales índices terminaran la semana a la baja, debido a una venta persistente de bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo que llevó los rendimientos a máximos de varias décadas.

El principal catalizador del repunte del viernes fue un informe de empleo estadounidense sorprendentemente débil. Según la Oficina de Estadísticas Laborales, las nóminas no agrícolas aumentaron en apenas 29.000 en septiembre, muy por debajo de las expectativas de alrededor de 89.000 y marcando el crecimiento mensual del empleo más débil del año. Las cifras de empleo de julio y agosto también fueron revisadas a la baja en un total de 60.000 puestos. Mientras tanto, la tasa de desempleo aumentó hasta el 4,2 %, frente al 4,1 % de agosto.

Ahora, los mercados estarán atentos a los próximos datos de inflación en busca de nuevas señales sobre el siguiente movimiento de la Fed. El Índice de Precios al Consumidor se publicará el 14 de octubre, seguido del Índice de Precios al Productor el 15 de octubre, mientras que el Comité Federal de Mercado Abierto tiene previsto anunciar su próxima decisión sobre los tipos de interés el 28 de octubre.

Entre las acciones individuales, Nike cayó un 3,43 % después de que el gigante de ropa deportiva informara de unos ingresos trimestrales inferiores a lo esperado y presentara unas previsiones decepcionantes para todo el año. La compañía también anunció planes para reducir su plantilla y reestructurar sus operaciones globales mientras el CEO Elliott Hill trabaja para reactivar el negocio en un contexto de intensa competencia y debilidad en China.

Tesla, por su parte, subió un 4,63 % después de que el fabricante de vehículos eléctricos informara de unas entregas del tercer trimestre muy superiores a las expectativas. La compañía entregó 486.532 vehículos durante el trimestre, aproximadamente un 5 % más que la estimación de consenso de 461.974 vehículos recopilada por la propia empresa.