31.10.2025 –– La Fed Mantiene el Rally del USDX; Caen las Acciones Chinas por Datos Débiles

El EUR/USD extendió su caída el jueves, descendiendo por debajo del nivel de 1,1600 mientras los inversores evaluaban la decisión del Banco Central Europeo (BCE) de mantener las tasas sin cambios frente al “tono agresivo” de la Reserva Federal, que recortó 25 puntos básicos.

El BCE dejó sin cambios sus tasas clave: la facilidad de depósito, la principal tasa de refinanciación y la de préstamo marginal, en 2,00%, 2,15% y 2,40%, respectivamente.
La presidenta Christine Lagarde describió la política monetaria como “en un buen lugar”, señalando que los riesgos a la baja han disminuido gracias a signos de resiliencia en la economía de la Eurozona. Lagarde citó la tregua comercial entre EE. UU. y China, la relajación de tensiones geopolíticas en Oriente Medio y la estabilidad en las relaciones comerciales transatlánticas como factores que apoyan el crecimiento.

En EE. UU., la Reserva Federal aplicó un recorte de 25 puntos básicos, llevando el rango objetivo al 3,75%–4,00%, pero insinuó una posible pausa en su ciclo de flexibilización.
Powell indicó que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) estaba dividido: el gobernador Stephen Miran favorecía un recorte mayor de 50 pbs, mientras que el presidente de la Fed de Kansas City, Jeffrey Schmid, votó por mantener las tasas sin cambios. Powell enfatizó que el mercado laboral sigue firme y que los datos de desempleo estatal no muestran un deterioro importante.
Su comentario de que “una nueva reducción en la tasa de política en la reunión de diciembre no es un hecho consumado —ni mucho menos” sorprendió a los mercados, reforzando la idea de que la Fed podría adoptar ahora un enfoque de espera y observación.

Mientras tanto, el renovado optimismo en las relaciones comerciales entre EE. UU. y China fortaleció aún más al dólar. Tras una reunión entre Trump y Xi Jinping, ambas partes anunciaron avances: China acordó reanudar las compras de soja, mientras que EE. UU. redujo los aranceles sobre el fentanilo al 10% y bajó los aranceles más amplios sobre productos chinos del 57% al 47%. Trump también señaló que las discusiones sobre cooperación en tierras raras y semiconductores estaban nuevamente sobre la mesa.

Los precios del oro bajaron ligeramente el viernes temprano, presionados por la fortaleza del dólar estadounidense mientras los inversores reevaluaban las perspectivas de futuros recortes de tasas por parte de la Reserva Federal. Pese al descenso, el lingote sigue encaminado a su tercera ganancia mensual consecutiva.

El oro ha subido más del 4% en lo que va del mes, respaldado por la demanda de refugio y las expectativas de un cambio gradual en la política monetaria global.
La Reserva Federal recortó las tasas en 25 puntos básicos el miércoles, reduciendo su rango de referencia a 3,75%–4,00%, su segunda reducción del año. Sin embargo, los comentarios posteriores de los funcionarios reflejaron una postura más cautelosa, lo que llevó a los mercados a moderar sus expectativas de otro recorte en diciembre.
Este cambio de sentimiento impulsó el índice del dólar (DXY) a un máximo de tres meses, encareciendo el oro para los tenedores de otras divisas y presionando los precios.

El sentimiento del mercado también estuvo influido por el progreso en las relaciones comerciales EE. UU.–China, después de que ambas partes acordaran reducir aranceles y ampliar el comercio agrícola y de tierras raras. La noticia fortaleció al dólar y limitó el alza del oro.

En India, el oro se negoció con descuento por primera vez en siete semanas, ya que los recientes aumentos de precios redujeron la demanda local. Sin embargo, una leve corrección de precios reavivó el interés comprador en otros mercados asiáticos importantes.

Los precios del petróleo se mantuvieron estables en el comercio asiático del viernes, presionados por la fortaleza del dólar tras las señales agresivas de la Fed, mientras las preocupaciones por el exceso de oferta y la débil demanda global mantienen los futuros del crudo en camino a su tercera pérdida mensual consecutiva.

El limitado optimismo por los avances en las conversaciones comerciales entre EE. UU. y China, junto con el escepticismo respecto a nuevas sanciones estadounidenses sobre Rusia, pesaron en el sentimiento.
Además, los datos mostraron que la actividad manufacturera china se contrajo por séptimo mes consecutivo, subrayando la debilidad persistente de la demanda del mayor importador de petróleo del mundo.

Un dólar fuerte limitó las ganancias en las materias primas cotizadas en la divisa estadounidense, después de que la Fed recortara las tasas como se esperaba pero señalara una postura más cautelosa respecto a futuros recortes. El tono agresivo redujo las expectativas de otro ajuste en diciembre, fortaleciendo el dólar y encareciendo el petróleo para los tenedores de otras monedas.

Los operadores también redujeron parte de la prima de riesgo geopolítico después de que Israel y Hamas alcanzaran un alto el fuego mediado por EE. UU., aunque el acuerdo sigue siendo frágil.

Se espera que la OPEP y sus aliados (OPEP+) acuerden un aumento de producción de 137.000 barriles por día en su reunión del domingo, según informes recientes.
El incremento, que probablemente entrará en vigor en diciembre, sigue una subida similar en noviembre y extiende la estrategia del grupo de aumentar la oferta para compensar los precios más débiles y ganar cuota de mercado.

Los datos de esta semana mostraron que las exportaciones de crudo de Arabia Saudita aumentaron a un máximo de seis meses de 6,41 millones de barriles diarios en agosto, destacando el esfuerzo del grupo por expandir la oferta a pesar de la menor demanda mundial.

Los futuros de acciones estadounidenses subieron con fuerza el jueves por la noche gracias a los buenos resultados de Apple y Amazon, que ayudaron a compensar las preocupaciones por el aumento del gasto en IA entre las grandes tecnológicas, aunque no bastaron para cerrar el día con ganancias.

Los inversores se retiraron de las acciones de crecimiento más temprano, preocupados por el aumento de los gastos de capital vinculados a la expansión de infraestructura de IA en todo el sector. Meta Platforms se desplomó más del 11%, su peor caída en casi tres años, mientras Microsoft cayó casi 3% y Nvidia más del 4%, al reevaluar los operadores las valoraciones y los planes de gasto.

Sin embargo, tras el cierre del mercado, los sólidos resultados trimestrales de Apple y Amazon reavivaron el optimismo.
Apple informó ingresos por iPhone y servicios mejores de lo esperado, señalando una sólida demanda antes de la temporada navideña.
Amazon.com se disparó un 13% en operaciones extendidas tras publicar ganancias que superaron las expectativas, respaldadas por una recuperación de los márgenes minoristas y la fortaleza continua de su división en la nube, Amazon Web Services (AWS).

La debilidad anterior del mercado siguió a la decisión de política monetaria de la Reserva Federal esta semana, que redujo las expectativas de más flexibilización. La Fed recortó las tasas en 25 pbs, pero señaló que otra reducción en diciembre “no es un hecho consumado”, moderando las esperanzas de un estímulo más agresivo.