16.12.2025--Resumen del mercado

El par EUR/USD se mantiene apoyado por encima del nivel de 1,1700 al inicio de la semana, impulsado por la continua debilidad del dólar estadounidense mientras los inversores se posicionan antes de datos económicos clave de EE.UU.

Los comentarios recientes de los funcionarios de la Fed han ofrecido poca claridad sobre la perspectiva de política. El gobernador de la Fed, Stephen Miran, adoptó un tono dovish, argumentando que un ritmo más rápido de recortes de tasas ayudaría a acercar la política a la neutralidad y minimizando los riesgos de inflación por aranceles. En contraste, la presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins, realizó comentarios más neutrales, reiterando su apoyo a la última decisión de tasas mientras señalaba que los riesgos de inflación se han moderado.

Mientras tanto, el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, adoptó una postura ligeramente hawkish, afirmando que la política monetaria ha pasado de “modestamente restrictiva” a casi neutral. Enfatizó que devolver la inflación al objetivo del 2 % sigue siendo una prioridad, incluso cuando las condiciones del mercado laboral muestran signos de enfriamiento.

La atención del mercado ahora se centra en un calendario estadounidense cargado de datos este martes, encabezado por el informe de Nóminas No Agrícolas de noviembre y las cifras de ventas minoristas. Se espera que el crecimiento del empleo se mantenga moderado, con la tasa de desempleo sin cambios. Las ventas minoristas serán observadas de cerca en busca de signos de resiliencia del consumidor, especialmente el componente del grupo de control utilizado en los cálculos del PIB.

En Europa, una encuesta reciente de Reuters sugiere que los economistas esperan que el Banco Central Europeo mantenga las tasas de interés sin cambios hasta bien entrado 2026, citando dinámicas de inflación moderadas a pesar de una economía relativamente resiliente.

Bitcoin cayó el martes, extendiendo su reciente retroceso mientras el apetito de los inversores por activos sensibles al riesgo permanecía bajo antes de los datos económicos clave de EE.UU. La incertidumbre persistente sobre la perspectiva macroeconómica y la debilidad en los mercados bursátiles globales continuaron afectando el sentimiento en los mercados cripto.

La criptomoneda insignia cayó alrededor de un 2 % el lunes y el martes temprano se mantiene cerca de su nivel más bajo en dos semanas. Bitcoin también sigue cerca del mínimo de siete meses registrado a finales de noviembre, destacando la profundidad de la reciente corrección.

Los activos digitales reflejaron en gran medida una caída prolongada en las acciones tecnológicas globales, donde la toma de ganancias se intensificó ante renovadas dudas sobre las valoraciones de la inteligencia artificial. Las pérdidas en el sector tecnológico redujeron el apetito por inversiones especulativas, presionando a las criptomonedas junto con otros activos de alto riesgo.

Bitcoin ha perdido terreno de manera constante durante la última semana, encontrando un apoyo limitado en el reciente recorte de tasas de la Fed y su perspectiva de política relativamente acomodaticia. Los participantes del mercado han permanecido enfocados en los próximos datos estadounidenses que podrían influir en los próximos pasos de la Fed.

La atención está firmemente puesta en el informe de Nóminas No Agrícolas de noviembre, esperado para el martes, seguido de los datos del índice de precios al consumidor más adelante en la semana. En general, Bitcoin y el mercado cripto en general han borrado gran parte de sus ganancias del año, entrando en territorio negativo tras una prolongada caída que comenzó a mediados de octubre y aún no muestra signos convincentes de estabilización.

Los precios del petróleo bajaron en el comercio asiático del martes, presionados por las expectativas continuas de un superávit de suministro global en 2026, mientras los mercados seguían de cerca los desarrollos en las negociaciones de alto el fuego entre Rusia y Ucrania.

La atención del mercado sigue centrada en las conversaciones de alto el fuego mediadas por EE.UU. entre Rusia y Ucrania, ya que cualquier avance hacia el fin del conflicto podría abrir camino a un aumento de las exportaciones de petróleo ruso.

Funcionarios estadounidenses han señalado avances modestos en las negociaciones, incluyendo indicios de que Kyiv podría suavizar su postura sobre la membresía en la OTAN a cambio de garantías de seguridad de Washington. Sin embargo, las conversaciones sobre concesiones territoriales —uno de los temas más controvertidos— aún no han producido avances significativos, y Moscú ha mostrado señales limitadas de estar dispuesto a poner fin al conflicto de casi cuatro años.

Un posible alto el fuego podría llevar a Estados Unidos a suavizar algunas sanciones sobre el crudo ruso, lo que probablemente añadiría más barriles a un mercado global ya bien abastecido.

Más allá de la geopolítica, los precios del petróleo permanecen presionados por un deterioro en el equilibrio entre oferta y demanda. Evaluaciones recientes de organismos industriales importantes, incluidos la OPEP y la Agencia Internacional de Energía, señalan un aumento en la producción y un crecimiento de la demanda moderado en 2026, reforzando las expectativas de un exceso de oferta. Estas preocupaciones han eclipsado en gran medida los riesgos geopolíticos recientes en otras regiones.

Los operadores también esperan los próximos datos económicos de EE.UU. más adelante esta semana, incluyendo nóminas no agrícolas e inflación del consumidor, que podrían influir en el sentimiento de riesgo y las expectativas de demanda de energía.

Las acciones estadounidenses cerraron ligeramente a la baja el lunes, lideradas por la renovada presión sobre las acciones tecnológicas de gran capitalización, mientras los inversores continuaban rotando fuera de nombres de alta valoración tras el cambio de la semana pasada hacia sectores cíclicos.

La venta en acciones tecnológicas importantes se extendió a una segunda semana, con Alphabet, Broadcom y Oracle entre los rezagados notables. Los movimientos subrayaron la continuación de la rotación sectorial, mientras los inversores aseguraban ganancias de nombres tecnológicos que se habían beneficiado fuertemente del entusiasmo en torno a la inteligencia artificial a principios de año.

Los participantes del mercado se han desplazado cada vez más hacia sectores cíclicos, considerados más ligados al crecimiento económico, particularmente a medida que el aumento de los rendimientos del Tesoro complica la perspectiva para acciones de alto crecimiento.

De cara al futuro, los inversores se preparan para una semana ocupada de datos económicos que podrían influir en las expectativas de tasas de interés. Los datos de nóminas no agrícolas de noviembre, junto con las cifras retrasadas de octubre, se publicarán el martes, seguidos de los informes sobre actividad empresarial, solicitudes semanales de desempleo e inflación más adelante en la semana. La atención también se ha centrado en el futuro liderazgo de la Reserva Federal.

Los inversores también seguirán los comentarios de varios funcionarios de la Reserva Federal en los próximos días para obtener pistas adicionales sobre la política. El lunes, el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, dijo que la tasa de interés de referencia está ahora cerca de un nivel que permite a los responsables de la política hacer una pausa y evaluar los datos económicos entrantes tras el recorte de tasas de la semana pasada.

Se esperan también algunos informes de ganancias corporativas, incluidos los resultados de Micron, Nike y Accenture, que darán forma al sentimiento mientras los mercados navegan por dinámicas sectoriales cambiantes y expectativas de tasas en evolución.