15.12.2025-Resumen del mercado

El par EUR/USD comienza la semana con un tono ligeramente más débil, retrocediendo durante la sesión asiática del lunes a medida que el dólar estadounidense recupera algo de terreno.

El dólar intenta extender el rebote de la semana pasada desde un mínimo de más de dos meses, lo que ejerce una leve presión bajista sobre el euro.

Aunque la Fed mostró una mayor cautela la semana pasada tras aplicar su tercer recorte de tipos del año, los participantes del mercado siguen descontando la probabilidad de al menos dos recortes adicionales en 2025. La creciente evidencia de debilidad en el mercado laboral estadounidense ha reforzado estas expectativas, limitando el margen para una recuperación sostenida del USD. La especulación de que el próximo presidente de la Fed podría alinearse más estrechamente con la preferencia del presidente Donald Trump por tipos de interés más bajos también pesa sobre el dólar.

Trump indicó recientemente que ha reducido la lista de candidatos para reemplazar al presidente de la Fed, Jerome Powell, enfatizando su deseo de un nominado favorable a los recortes de tipos.

Mientras tanto, el euro continúa beneficiándose de la creciente confianza en que el Banco Central Europeo ha llegado al final de su ciclo de flexibilización. No obstante, los operadores se muestran reacios a adoptar posiciones agresivas antes de la decisión de política monetaria del BCE del jueves. También se observa cautela adicional ante el informe retrasado de Nóminas No Agrícolas de EE. UU., previsto para el martes, ya que ambos eventos podrían aportar una nueva dirección al par.

Bitcoin cotizó modestamente a la baja el domingo, cayendo por debajo del nivel de 90.000 dólares, mientras prevalecía un sentimiento de cautela en los mercados. Los inversores adoptaron en gran medida una postura de espera ante una semana cargada de publicaciones de datos económicos clave y decisiones de política de los bancos centrales.

Bitcoin ha tenido dificultades para establecer una dirección clara en las últimas sesiones, con la acción del precio confinada en gran medida a rangos estrechos. Los participantes del mercado parecen reacios a iniciar nuevas posiciones mientras la atención se centra en una serie de datos estadounidenses de alto impacto que podrían influir en las expectativas sobre los tipos de interés.

Entre las publicaciones clave de esta semana se incluyen indicadores del mercado laboral de EE. UU., como los datos de empleo y las solicitudes semanales de desempleo, así como las lecturas de inflación de noviembre y las cifras preliminares del PMI de diciembre. Además, se espera que los discursos programados de los funcionarios de la Reserva Federal Stephen Miran y Christopher Waller ofrezcan más información sobre la visión de los responsables de política monetaria respecto a la trayectoria futura de los tipos.

En este contexto, el comportamiento reciente de Bitcoin se ha caracterizado por un impulso moderado y una volatilidad limitada, reflejando el tono general de cautela en los activos financieros.

Los precios del petróleo subieron ligeramente durante las primeras operaciones asiáticas del lunes, intentando un modesto rebote tras las fuertes pérdidas de la semana pasada. Sin embargo, las ganancias fueron limitadas, ya que las persistentes preocupaciones por un exceso de oferta global y unas perspectivas de demanda frágiles continuaron pesando sobre el sentimiento del mercado, compensando el apoyo de los riesgos geopolíticos en curso.

El leve repunte sigue a las caídas semanales de ambos referentes, impulsadas en gran medida por los crecientes temores de que la oferta mundial de petróleo esté superando el crecimiento de la demanda. Los inversores siguen centrados en el aumento de la producción de los principales países productores y en los elevados niveles de inventarios, factores que han mantenido los precios bajo presión.

Los acontecimientos geopolíticos han proporcionado cierto apoyo a corto plazo, aunque su impacto ha sido hasta ahora efímero. Los ataques continuos a infraestructuras energéticas rusas vinculados al conflicto en Ucrania han generado preocupaciones sobre posibles interrupciones del suministro, pero estos riesgos no han logrado impulsar los precios de forma significativa.

Las renovadas tensiones entre Estados Unidos y Venezuela también han ofrecido un apoyo temporal. El aumento de la presión desde Washington ha generado especulaciones de que una aplicación más estricta de las medidas podría frenar las exportaciones de crudo venezolano. Dadas las vastas reservas petroleras de Venezuela, cualquier interrupción de sus envíos podría estrechar ligeramente la oferta global.

Los precios del petróleo también se han visto presionados por señales económicas débiles procedentes de China. Los datos publicados el lunes mostraron que tanto la producción industrial como las ventas minoristas quedaron por debajo de las expectativas en noviembre, poniendo de relieve un crecimiento desigual en la segunda economía más grande del mundo. Dado que China sigue siendo el mayor importador de crudo, la persistente debilidad económica y la prolongada desaceleración del sector inmobiliario continúan lastrando las perspectivas de demanda.

Las acciones estadounidenses cerraron con fuertes caídas el viernes, lideradas por el sector tecnológico después de que la debilidad en las acciones de semiconductores redujera el apetito de los inversores por la temática de la inteligencia artificial. Las previsiones cautelosas de varias empresas vinculadas a la IA provocaron un movimiento generalizado de aversión al riesgo en el mercado.

Las acciones de Broadcom se desplomaron después de que el fabricante de chips advirtiera que su negocio no relacionado con la IA, de alto margen, probablemente registre un desempeño moderado en el trimestre actual. La compañía también indicó que un importante acuerdo de centros de datos con OpenAI no se espera que contribuya de forma significativa a los beneficios hasta al menos 2027.

A pesar de la fuerte caída de la acción, Broadcom presentó resultados del cuarto trimestre fiscal mejores de lo esperado y emitió una previsión de ingresos por encima del consenso. La empresa también destacó una considerable cartera de pedidos relacionados con IA, que totaliza aproximadamente 73.000 millones de dólares para los próximos 18 meses. Aun así, los inversores parecieron inquietos por la preocupación de que algunos de los mayores clientes de Broadcom puedan explorar el desarrollo interno de chips de IA para centros de datos.

La debilidad de Broadcom se propagó por todo el sector de semiconductores, arrastrando a la baja las acciones de Micron Technology, Lam Research, Marvell Technology, Advanced Micro Devices y Nvidia.

El tono negativo siguió a nuevas preocupaciones sobre las elevadas valoraciones en el sector tecnológico, un día después de que la empresa de computación en la nube Oracle emitiera unas previsiones cautelosas que suscitaron dudas sobre la sostenibilidad de las ganancias impulsadas por la IA.

De cara al futuro, las expectativas de flexibilización monetaria continúan respaldando el sentimiento. Los mercados están descontando al menos 50 puntos básicos de recortes de tipos el próximo año, en medio de la especulación de que el candidato del presidente Donald Trump para presidir la Reserva Federal podría favorecer una postura de política más acomodaticia.