15.10.2025 –– El oro alcanza nuevos máximos ante las apuestas de recortes de tasas; los resultados en EE. UU. ofrecen señales mixtas

El par EUR/USD avanzó el martes mientras el dólar se debilitaba tras los comentarios moderados de Powell, y los acontecimientos políticos en Francia ofrecían apoyo adicional al euro.
Powell enfatizó una postura cauta y dependiente de los datos, señalando que la economía estadounidense sigue en un entorno de “baja contratación y bajos despidos”, aunque los riesgos laborales han aumentado respecto a las presiones inflacionarias.
Describió las condiciones actuales como “más firmes de lo esperado” y reafirmó que las decisiones de política se tomarán reunión por reunión.

En Europa, el sentimiento hacia el euro mejoró después de que el gobierno francés suspendiera su controvertida reforma de pensiones, medida destinada a calmar las protestas internas.
La decisión brindó alivio temporal al euro y redujo los temores de inestabilidad política en la eurozona.
La presidenta del BCE, Christine Lagarde, reiteró que la política actual sigue siendo apropiada, mientras que François Villeroy de Galhau afirmó que el próximo movimiento del BCE es más probable que sea un recorte de tasas que una subida.
El dólar volvió a sufrir presión de venta tras el aumento de las tensiones comerciales entre Washington y Pekín.

Los precios del oro subieron a nuevos máximos históricos el miércoles, impulsados por el aumento de las expectativas de recortes de tasas en EE. UU. y una renovada ola de tensiones comerciales entre EE. UU. y China, que reforzó la demanda de activos refugio.
El último tramo de la subida del oro se produjo después de que Powell reiterara un enfoque cauto y dependiente de los datos.
El mercado ahora descuenta plenamente recortes de 25 pb tanto en octubre como en diciembre, anticipando un giro moderado de la Fed.
La demanda de refugio también se vio reforzada por las renovadas tensiones bilaterales.
Trump declaró que su administración estaba considerando cortar ciertos lazos comerciales con China, incluido el sector del aceite de cocina, tras las tarifas recíprocas impuestas por ambas naciones.
El oro acumula una subida cercana al 59 % en lo que va del año, impulsado por la incertidumbre geopolítica, las expectativas de recortes de tasas, las compras de bancos centrales, las tendencias de desdolarización y los flujos hacia fondos cotizados (ETF).
El oro suele comportarse bien en entornos de bajas tasas de interés y de inestabilidad política o económica, ya que los menores rendimientos reducen el costo de oportunidad de mantener un activo sin rendimiento.

Los precios del petróleo cayeron bruscamente el martes, tocando mínimos de cinco meses después de que la Agencia Internacional de Energía (AIE) advirtiera que el mercado mundial podría enfrentar un excedente de oferta masivo en 2026.
Las persistentes tensiones entre EE. UU. y China también pesaron sobre el sentimiento, avivando los temores sobre la demanda energética de las dos mayores economías del mundo.

La AIE señaló que el mercado petrolero podría entrar en un superávit de hasta 4 millones de barriles diarios en 2026, mientras los productores de OPEP+ y sus rivales aumentan la producción en un contexto de demanda débil.
Por el contrario, un informe mensual de la OPEP y sus aliados ofreció una visión algo menos pesimista, pronosticando que la escasez de suministro podría aliviarse gradualmente el próximo año.
A esto se sumó el deterioro de las relaciones entre EE. UU. y China, que ensombrece las perspectivas de demanda global.
Trump confirmó planes de reunirse con Xi Jinping en Corea del Sur a finales de mes para intentar reducir las tensiones comerciales, aunque la situación sigue siendo frágil.
Los precios del crudo probablemente permanecerán bajo presión a corto plazo mientras las previsiones de oferta aumentan y los riesgos macroeconómicos persisten.
El mercado estará atento a la próxima reunión de la OPEP+ y a los datos de inventarios estadounidenses para obtener señales sobre si los productores planean ajustar la producción para frenar la caída reciente.

Las acciones estadounidenses cayeron el martes tras una sesión volátil marcada por las renovadas tensiones comerciales y comentarios de Powell que señalaron un posible cambio en la política monetaria.
Las preocupaciones comerciales resurgieron después de que Trump acusara a China de negarse a comprar soja estadounidense, calificando el hecho como “un acto económicamente hostil”.En Truth Social, afirmó que estaba considerando terminar los negocios con China relacionados con el aceite de cocina, añadiendo que “EE. UU. podría producirlo fácilmente por sí mismo”.
Mientras tanto, Powell indicó que la Fed se acerca al punto en el que deberá poner fin a su programa de ajuste cuantitativo (QT) o reducción de bonos.

En cuanto a resultados, JPMorgan Chase reportó beneficios e ingresos superiores a lo esperado, apoyados por un repunte en la actividad de fusiones y adquisiciones que elevó las comisiones de banca de inversión un 16 % interanual.
Sin embargo, sus acciones cayeron tras aumentar provisiones por posibles pérdidas crediticias.
Jamie Dimon advirtió sobre un “alto grado de incertidumbre” derivado de las tensiones geopolíticas, las disputas comerciales, los elevados precios de los activos y la debilidad del mercado laboral.
Wells Fargo también superó las previsiones, con beneficio por acción de 1,66 USD e ingresos de 21,44 mil millones USD, superando las estimaciones. Sus acciones subieron más de 3 %, impulsadas por un crecimiento generalizado.
Bank of America y Morgan Stanley publicarán sus resultados el miércoles.