02.10.2025 –– Presión por el cierre: El USDX retrocede mientras las acciones de salud y tecnología suben

El par EUR/USD se mantuvo estable el miércoles, mientras los inversores digerían un decepcionante informe laboral de EE. UU. y dejaban de lado el cierre gubernamental en curso. El sentimiento del mercado estuvo influenciado por la débil contratación privada, la incertidumbre política en Washington y señales económicas mixtas en ambos lados del Atlántico.

El último informe de Cambio de Empleo Nacional ADP mostró que las nóminas del sector privado en EE. UU. se contrajeron inesperadamente en 32.000 en septiembre, tras la revisión a la baja de agosto con una pérdida de 3.000 empleos.

En el sector manufacturero, el ISM Manufacturing PMI subió ligeramente a 49,1 en septiembre desde 48,7, modestamente por encima de las previsiones de 49,0. Sin embargo, la lectura aún reflejó el séptimo mes consecutivo de contracción.

Mientras tanto, el cierre del gobierno de EE. UU. sigue sin resolverse. El vicepresidente JD Bance dijo que espera que la interrupción sea temporal, comprometiéndose a garantizar la continuidad de los servicios esenciales.

En Europa, los datos fueron relativamente más firmes. El PMI Manufacturero de HCOB para septiembre subió a 49,8 desde 49,5, en línea con las expectativas. Mientras tanto, el Índice Armonizado de Precios al Consumidor (IAPC) aumentó un 2,2% interanual, frente al 2,0% de agosto, con el IAPC subyacente estable en 2,3%.

A pesar de los datos algo más sólidos, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, adoptó un tono cauto, afirmando que los riesgos de inflación “parecen contenidos en ambas direcciones”. Por lo tanto, los mercados esperan que el banco central mantenga la política sin cambios, sin movimientos inminentes en tasas ni en su orientación.

Los precios del oro se dispararon a nuevos niveles récord el miércoles, mientras los inversores buscaron refugio ante la agitación política en Washington y la creciente confianza en que la Reserva Federal relajará su política este mes.

El dólar estadounidense se debilitó, haciendo que el lingote fuera más asequible para compradores extranjeros. Según analistas, el bloqueo político sobre la financiación del gobierno ha ensombrecido el sentimiento hacia los activos estadounidenses, impulsando la demanda de oro como cobertura contra la incertidumbre.

Con la inflación moderándose y los vientos en contra del crecimiento aumentando, los mercados confían cada vez más en que la Fed recortará las tasas de interés en su próxima reunión. La herramienta CME FedWatch ahora asigna una probabilidad casi segura a un recorte, reforzando el atractivo del oro como activo sin rendimiento.

El apetito de los inversores por fondos respaldados en oro se ha fortalecido en las últimas semanas, destacando un cambio más amplio hacia activos refugio. Los analistas dicen que la combinación de incertidumbre política, menor crecimiento y expectativas de menores costos de endeudamiento probablemente mantenga al oro bien respaldado en el corto plazo.

Los precios del petróleo cayeron por tercera sesión consecutiva el miércoles, alcanzando sus niveles más bajos desde principios del verano, debido a la preocupación por el cierre del gobierno de EE. UU., el aumento de inventarios de crudo y las expectativas de una mayor oferta de la OPEP+.

La atención del mercado se centra cada vez más en la política de la OPEP+, con los operadores preparándose para un posible aumento de producción en noviembre. Algunas fuentes sugirieron que el grupo podría incrementar la oferta en hasta 500.000 barriles por día, aunque funcionarios de la OPEP descartaron algunos de estos reportes como engañosos. Al mismo tiempo, el comité de monitoreo del grupo instó a los miembros a mejorar el cumplimiento y compensar las violaciones de cuotas anteriores.

A la presión bajista se sumó el informe de la Administración de Información Energética de EE. UU., que mostró que los inventarios de crudo aumentaron en 1,8 millones de barriles la semana pasada, una acumulación mayor de lo anticipado.

Las preocupaciones por un consumo más débil en los principales mercados petroleros del mundo aumentaron aún más la presión sobre los precios. En Asia, la actividad fabril se contrajo en la mayoría de las principales economías en septiembre, profundizando los temores de una menor demanda de combustible. En EE. UU., la actividad manufacturera mostró solo una mejora marginal, con nuevos pedidos y contratación debilitados.

Mientras tanto, los riesgos geopolíticos siguen presentes. Los ataques con drones ucranianos han interrumpido la capacidad de refinación rusa, liberando más crudo para exportación, mientras que los envíos de Venezuela se dispararon a su nivel más alto en más de tres años, resaltando la creciente competencia en la oferta.

Las acciones estadounidenses avanzaron el miércoles, con el US 500 cerrando en un máximo histórico mientras los inversores apostaban a que el impacto económico del cierre gubernamental será contenido y los débiles datos laborales reforzaban las expectativas de más recortes de tasas de interés.

EE. UU. entró en cierre gubernamental después de que el Senado rechazara un proyecto de financiación respaldado por los republicanos, lo que generó preocupaciones sobre interrupciones en los servicios federales y suspensiones para miles de trabajadores. Aun así, los mercados parecieron en gran medida indiferentes, y los analistas señalaron que cierres pasados han tenido un impacto limitado a largo plazo.

Los rendimientos del Tesoro cayeron mientras los inversores aumentaban las apuestas por más recortes de tasas de la Fed. El movimiento siguió a datos que mostraron una contracción del empleo en el sector privado en septiembre, su mayor caída en más de dos años. Las cifras aumentaron la urgencia de expectativas de mayor flexibilización de políticas, particularmente dado que el cierre amenaza con retrasar el ampliamente observado informe de nóminas no agrícolas del viernes.

En noticias corporativas, Nike subió tras publicar ganancias trimestrales mejores de lo esperado y una sorpresa positiva en los ingresos, señalando un progreso temprano en su estrategia de recuperación a pesar de los obstáculos en China y las presiones arancelarias.

Intel se disparó más de un 7% tras reportes de que el fabricante de chips está en conversaciones preliminares para producir procesadores para su rival AMD, un movimiento visto como potencialmente transformador para su negocio de fundición.