19.06.2025 – Turbulencia en Oriente Medio sacude mercados globales, decisión de tipos en Reino Unido

El par EUR/USD cotizó prácticamente plano el miércoles, cerrando la sesión con ligeras pérdidas. Esto siguió a la decisión de la Reserva Federal de mantener los tipos, aun cuando las tensiones geopolíticas en Oriente Medio continuaron escalando. Comentarios del presidente Trump y el moderado optimismo de la Fed otorgaron un ligero impulso al dólar, limitando las ganancias del euro.

El FOMC mantuvo su rango objetivo de tipo en 4,25 %–4,50 %, reafirmando que la economía estadounidense se expande a un ritmo sólido, respaldada por un mercado laboral resistente. El presidente de la Fed, Powell, enfatizó un enfoque de esperar a ver, señalando que, aunque la inflación se ha moderado, el mercado laboral sigue siendo fuerte. “Mientras sigamos teniendo este tipo de mercado laboral y la inflación siga bajando, lo adecuado es mantener los tipos”, dijo. También alertó que el impacto de los aranceles y los riesgos externos, como los desarrollos geopolíticos, podrían influir en futuras decisiones de política.

En línea con las palabras de Powell, las últimas proyecciones económicas de la Fed señalan dos posibles recortes de tipos antes de fin de año, un giro dovish que ha ayudado a moldear las expectativas en los mercados de divisas y bonos.

Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo fueron de 245.000 para la semana que terminó el 14 de junio, conforme a lo esperado. Las solicitudes continuas disminuyeron en 6.000 hasta 1,945 millones. Sin embargo, surgieron signos de debilidad en el sector de la vivienda: los permisos de construcción y las nuevas viviendas iniciadas en mayo cayeron un 9,8 % mensual a 1,256 millones de unidades, mientras que los permisos de edificación bajaron un 2 % a una tasa anualizada de 1,393 millones.

En el frente de la inflación, el Índice Armonizado de Precios de Consumo (HICP) de la zona euro aumentó un 1,9 % interanual en mayo, frente al 2,2 % de abril. El núcleo del HICP, que excluye ítems volátiles, disminuyó al 2,3 % desde el 2,7 %. Esta moderación refuerza la visión del Banco Central Europeo (BCE) de que la inflación está en general alineada con su objetivo, aunque persisten las preocupaciones de crecimiento.

El oro se mantuvo bajo presión en la madrugada del jueves, sin lograr sostener un modesto repunte intradía y cotizando muy por debajo del nivel psicológico clave de 3.400 USD durante la sesión asiática. El metal está lastrado por el fortalecimiento del dólar tras la decisión de la Fed de mantener los tipos mientras señalaba un ritmo de recorte más lento.

El tono hawkish de la Fed ha reforzado las expectativas de que los responsables de la política monetaria se mantendrán cautelosos, y el diagrama de puntos actualizado muestra solo dos recortes previstos para fines de 2025.

A pesar de ello, el sentimiento de riesgo en el mercado sigue frágil debido a las tensiones geopolíticas en aumento y la incertidumbre en política comercial, lo que ayuda al oro a mantenerse por encima del mínimo semanal registrado el miércoles. El conflicto entre Israel e Irán, ya en su séptimo día, ha intensificado los temores de una guerra regional más amplia. Las Fuerzas de Defensa de Israel (IDF) supuestamente advirtieron a civiles en las ciudades iraníes de Arak y Khondab que evacuaran, citando operaciones militares en infraestructuras iraníes.

El presidente Trump convocó una reunión de la Sala de Situación el miércoles para discutir posibles respuestas de EE. UU., y medios informaron que se han aprobado opciones de ataque militar, aunque Trump se muestra cauteloso a la hora de implicar al país en un conflicto prolongado

Los precios del petróleo retrocedieron ligeramente en la madrugada del jueves, con operaciones volátiles. La especulación sobre una posible implicación militar de EE. UU. en el cada vez más tenso conflicto Israel‑Irán está sumando incertidumbre al mercado. Al mismo tiempo, el dólar más fuerte ralentiza la recuperación del crudo tras haber alcanzado máximos de varios meses a principios de esta semana.

Según Bloomberg, las agencias de defensa e inteligencia de EE. UU. están evaluando activamente opciones de acción militar, aunque no se ha tomado ninguna decisión concreta y el calendario sigue siendo incierto. Esta noticia incrementó la ansiedad del mercado sobre una posible escalada directa en Oriente Medio que podría amenazar el suministro global de petróleo.

El presidente Trump mantuvo una postura dura frente a Teherán durante toda la semana, exigiendo su “rendición incondicional”, pero no ha confirmado si EE. UU. entrará en conflicto militar. A su vez, no cerró la puerta a negociaciones nucleares, añadiendo más ambigüedad a una coyuntura ya extremadamente volátil.

Por su parte, Israel e Irán continuaron intercambiando ataques el jueves, marcando el séptimo día consecutivo de conflicto, lo que aumenta aún más los temores de interrupciones en la producción y el transporte de petróleo en la región.

A pesar de los obstáculos a corto plazo, los analistas esperan que la demanda de combustible en EE. UU. se fortalezca en los próximos meses, impulsada por los viajes de temporada y la conducción veraniega, lo cual podría aportar cierto apoyo al crudo. No obstante, las incertidumbres macroeconómicas y geopolíticas seguirán condicionando el sentimiento del mercado petrolero. Si se confirma una intervención militar de EE. UU., los precios del crudo podrían experimentar fuertes oscilaciones. Al mismo tiempo, el fortalecimiento del dólar y los datos económicos mixtos de EE. UU. complican la trayectoria a corto plazo del petróleo.

Los mercados bursátiles estadounidenses cerraron mixtos el miércoles. El índice S&P 500 devolvió sus ganancias iniciales y finalizó en leve descenso después de que la Fed mantuviera los tipos, aunque adoptó una postura más prudente en cuanto a la relajación monetaria. Las políticas arancelarias del presidente Trump y los riesgos geopolíticos en Oriente Medio también afectaron el sentimiento.

Tal como se esperaba, la Fed mantuvo su tasa de referencia en el rango 4,25 %–4,50 %, pero su discurso se volvió más hawkish. Ante el alto nivel de inflación y una ralentización económica, el banco central recortó sus previsiones de bajada de tipos a futuro.

Los datos económicos ofrecieron un panorama mixto. La construcción de viviendas unifamiliares aumentó un 0,4 % en mayo, pero los permisos de obra cayeron bruscamente, lo que indica que el mercado inmobiliario se enfría bajo la presión de los altos costes de construcción y el exceso de inventario. Las solicitudes de subsidio por desempleo disminuyeron en 5.000 hasta 245.000, aunque siguen siendo elevadas, lo que sugiere una posible desaceleración del mercado laboral de cara al verano.

Es importante destacar que los mercados financieros de EE. UU. permanecerán cerrados el 19 de junio de 2025, jueves, con motivo del feriado nacional de Juneteenth, que conmemora el fin de la esclavitud en Estados Unidos.