04.06.2025 - Cambio en el Empleo No Agrícola de ADP, Declaración de Tasas del BOC, PMI de Servicios del ISM

El euro cayó con fuerza frente al dólar estadounidense el martes, con el par EUR/USD retrocediendo un 0,60%, después de haber alcanzado un máximo de seis semanas más temprano en la sesión. El retroceso se produjo cuando los datos laborales estadounidenses, más sólidos de lo esperado, fortalecieron al dólar y detuvieron su reciente caída.
El dólar se recuperó tras la publicación de la Encuesta de Ofertas de Trabajo y Rotación Laboral (JOLTS) de abril, que apuntó a una fortaleza continua en el mercado laboral. Estos datos aliviaron los temores de una desaceleración económica más amplia y reavivaron la demanda del dólar.
Sin embargo, el rebote del dólar se vio atenuado por unos decepcionantes pedidos de fábrica en EE.UU., que cayeron bruscamente en abril. La caída pone de relieve la creciente presión sobre el sector manufacturero, impulsada en parte por aranceles elevados.
En el frente comercial, la incertidumbre geopolítica sigue siendo un tema clave. Según Reuters, se espera que el presidente Donald Trump hable con el presidente chino Xi Jinping esta semana, un acontecimiento que podría influir en el sentimiento del mercado. Paralelamente, la Casa Blanca anunció planes para duplicar los aranceles sobre el acero y el aluminio, con efecto inmediato, intensificando las tensiones comerciales globales y contribuyendo a la volatilidad del mercado.
Mientras tanto, los datos de inflación de la eurozona decepcionaron, con el Índice Armonizado de Precios al Consumidor (HICP) de mayo cayendo por debajo del objetivo del Banco Central Europeo (BCE).
Los inversores estarán atentos al anuncio de política monetaria del BCE del jueves y a la posterior conferencia de prensa de la presidenta Christine Lagarde para obtener más orientación.
De cara al futuro, los datos del mercado laboral de EE.UU. seguirán en el centro de atención. El miércoles llegará el informe nacional de empleo de ADP para mayo, seguido de las solicitudes semanales de subsidio por desempleo el jueves y el importante informe de Nóminas No Agrícolas del viernes.

Los precios del oro retrocedieron el martes, devolviendo parte de las ganancias del lunes, ya que los datos laborales de EE.UU., más fuertes de lo esperado, impulsaron al dólar y redujeron la demanda del metal sin rendimiento.
La última Encuesta de Ofertas de Trabajo y Rotación Laboral (JOLTS) de abril sorprendió al alza, mostrando que las vacantes laborales subieron a 7,39 millones—muy por encima de los 7,10 millones esperados y superior a los 7,2 millones revisados de marzo.
El dólar más fuerte afectó significativamente al oro, y el aumento en los rendimientos del Tesoro estadounidense añadió más presión sobre el metal precioso, ya que el bono a 10 años subió dos puntos básicos hasta el 4,462%, mientras que los rendimientos reales también subieron hasta el 2,132%.
El sentimiento del mercado también se vio influenciado por los acontecimientos geopolíticos. Informes sugieren una posible llamada esta semana entre el presidente Trump y el presidente Xi. La noticia llega después de que Trump acusara a China de violar un acuerdo comercial negociado en Suiza, lo que lo llevó a anunciar un fuerte aumento en los aranceles al acero y al aluminio—del 25% al 50%—con efecto el 4 de junio.

Si bien los mayores riesgos geopolíticos y las preocupaciones inflacionarias relacionadas con los aranceles podrían respaldar al oro a mediano plazo, un dólar más fuerte y el aumento de los rendimientos probablemente limitarán nuevas subidas en el corto plazo. Los participantes del mercado seguirán de cerca los datos laborales entrantes y los comentarios de los bancos centrales para obtener una mayor orientación.

Los precios del petróleo se dispararon el martes hasta alcanzar un máximo de dos semanas, impulsados por tensiones geopolíticas persistentes y perspectivas de suministro más ajustadas. Sin embargo, los precios cayeron ligeramente más tarde ese día, cuando los operadores aseguraron ganancias tras el reciente repunte y se posicionaron antes de posibles restricciones adicionales en la oferta de crudo en los próximos meses.
Rusia, el segundo mayor productor mundial de crudo en 2024 después de EE.UU., sigue siendo un miembro clave de la alianza OPEP+. Moscú indicó que las conversaciones de paz con Ucrania siguen siendo "extraordinariamente complejas", sin decisiones inminentes previstas, mientras espera una respuesta formal de Kyiv a las propuestas recientes.
Mientras tanto, Irán—el tercer mayor productor de la OPEP detrás de Arabia Saudita e Irak—estaría a punto de rechazar una nueva propuesta de acuerdo nuclear de EE.UU., lo que reduce aún más las esperanzas de un rápido retorno del crudo iraní al mercado mundial.
En el frente macroeconómico, la inflación de la eurozona cayó inesperadamente por debajo del objetivo del BCE en mayo, impulsada por una moderación en los precios de los servicios. Los datos han reforzado las expectativas de un mayor estímulo monetario por parte del BCE, una medida que podría respaldar la demanda de petróleo al estimular la actividad económica.
En contraste, los responsables políticos de EE.UU. siguen centrados en los riesgos inflacionarios derivados de los aranceles a las importaciones. El presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, advirtió que las presiones inflacionarias por los aranceles podrían surgir rápidamente, incluso si los efectos económicos más amplios tardan más en materializarse.
Los operadores también están atentos a los datos de inventarios de EE.UU. que se publicarán esta semana. Los analistas estiman que las reservas de crudo cayeron en aproximadamente 1,0 millones de barriles la semana pasada, lo que marcaría la segunda reducción semanal consecutiva. Esto contrasta con un aumento de 1,2 millones de barriles en el mismo período del año pasado y una reducción promedio de 2,3 millones de barriles en los últimos cinco años.

Las acciones estadounidenses cerraron al alza el martes, lideradas por un repunte en las acciones de semiconductores impulsado por el entusiasmo continuo por la inteligencia artificial. El US 500 subió un 0,82%, mientras que el US Tech 100 se disparó casi un 1%, respaldado por el optimismo en torno a las próximas ganancias relacionadas con la IA y la anticipación de avances en las negociaciones comerciales de EE.UU. Sin embargo, el mercado sigue atento, ya que se acerca la fecha límite del miércoles impuesta por la Casa Blanca para las ofertas comerciales.
Las acciones de semiconductores lideraron el avance, con NVIDIA Corp. subiendo más del 2% mientras los inversores continuaban valorando un sólido impulso en sus ganancias. Las acciones del fabricante de chips de IA han subido un 25% en el último mes y se acercan a máximos históricos.
De cara al futuro, la atención se centra en Broadcom Inc., que publicará sus resultados trimestrales el miércoles. Los analistas siguen siendo optimistas. J.P. Morgan reiteró su confianza en la línea de productos de IA de Broadcom, citando una fuerte demanda de sus ASIC personalizados y soluciones de redes, junto con tendencias de estabilización en segmentos no relacionados con la IA como banda ancha y tecnología inalámbrica.
Los datos económicos publicados el martes también reforzaron el sentimiento del mercado. La Encuesta JOLTS de abril mostró 7,39 millones de vacantes laborales, superando las expectativas de 7,11 millones y señalando una fortaleza continua en el mercado laboral antes del importante informe de nóminas no agrícolas del viernes.
A pesar de la incertidumbre generada por los aranceles, la economía estadounidense en general continúa mostrando signos de resiliencia.